La GBP retrocede por debajo de 1.3340 mientras la inflación del Reino Unido se desacelera al 3.2%, lo que genera expectativas de recorte de tasas por parte del BoE

Cambio en la política de señales de debilidad de la moneda

La Libra Esterlina ha estado bajo una presión de venta pronunciada esta semana, retrocediendo a aproximadamente 1.3340 frente al Dólar estadounidense tras la publicación de datos del Índice de Precios al Consumo (IPC) del Reino Unido para noviembre, más suaves de lo esperado. La caída marca un retroceso brusco desde el máximo de dos meses cercano a 1.3450 del día anterior, reflejando una reevaluación del mercado de las expectativas de política monetaria.

Para contextualizar, este movimiento se traduce en cambios notables en el valor transfronterizo; por ejemplo, las tasas de cambio de 17 libras a dólares han variado en consecuencia a medida que la debilidad de la Libra se amplifica. La Oficina de Estadísticas Nacionales confirmó que la inflación general del Reino Unido se desaceleró al 3.2% en términos anuales, muy por debajo del pronóstico del 3.5% y del 3.6% de octubre. Esto representa la segunda desaceleración mensual consecutiva, sugiriendo que el impulso de los precios se está normalizando gradualmente hacia el objetivo del 2% del Banco de Inglaterra.

La inflación subyacente, que excluye alimentos, energía y componentes volátiles, también moderóse a 3.2% desde el 3.4% anterior, en línea con el consenso. Los precios generales mes a mes en realidad se contrajeron un 0.2%, en contra de las expectativas de una lectura estable. Lo más destacado es que la inflación del sector servicios—una medida muy vigilada por los responsables del BoE—disminuyó a 4.4% desde 4.5%, señalando que las presiones de precios impulsadas por los salarios podrían estar estabilizándose.

Deterioro del mercado laboral refuerza la necesidad de acomodación

El entorno de inflación más suave se ve reforzado por el deterioro de las condiciones del mercado laboral. Los datos de empleo del Reino Unido que cubren los tres meses hasta octubre revelaron una tendencia de debilitamiento inesperada, con la tasa de desempleo de la OIT subiendo a 5.1%, alcanzando su nivel más alto en casi cinco años. Esta doble combinación de enfriamiento de la inflación y aumento del desempleo ha elevado sustancialmente las expectativas del mercado de una reducción en las tasas de interés por parte del BoE en su reunión de política monetaria programada para el jueves.

La confluencia de estos factores ha provocado una reevaluación en los mercados de divisas y de renta fija, ya que los inversores ahora anticipan con fuerza el próximo movimiento del banco central hacia una política de acomodación monetaria.

El Dólar estadounidense se recupera a pesar de las preocupaciones del mercado laboral

Mientras tanto, el Dólar estadounidense ha experimentado una recuperación sólida, con el índice DXY ganando un 0.4% para situarse cerca de 98.60. Este rebote sigue a la caída de la moneda a un mínimo de 10 semanas cercano a 98.00 el martes, impulsada por la debilidad en el informe combinado de Nóminas No Agrícolas de octubre y noviembre.

Los datos de empleo revelaron que la economía de EE. UU. añadió solo 64,000 nuevos empleos en noviembre después de perder 105,000 en octubre, mientras que la tasa de desempleo subió a 4.6%—el nivel más alto desde septiembre de 2021. Paradójicamente, a pesar de estos vientos en contra en el mercado laboral, el dólar ha encontrado demanda, sugiriendo que los participantes del mercado están descontando las distorsiones causadas por el cierre prolongado del gobierno de EE. UU. que ocurrió durante el período de reporte.

Las expectativas de recortes de tasas de la Fed no han cambiado de manera significativa. La herramienta CME FedWatch actualmente refleja una valoración del mercado de que la Reserva Federal mantendrá las tasas de interés en el rango del 3.50%-3.75% en su reunión de enero. Los inversores ahora están enfocados en la publicación del Índice de Precios al Consumidor de EE. UU. para noviembre, prevista para el jueves, lo cual podría recalibrar significativamente las expectativas sobre futuras acciones de la Fed. Los responsables de la política han enfatizado que recortes adicionales de tasas corren el riesgo de agravar las presiones inflacionarias, que permanecen muy por encima del objetivo del 2%.

Panorama técnico: GBP/USD consolidándose por encima de soporte clave

Desde un punto de vista técnico, el par GBP/USD mantiene una tendencia alcista a pesar de la corrección del miércoles a 1.3340, ya que el precio continúa negociando por encima de la media móvil exponencial de 20 días, actualmente en 1.3305. Sin embargo, el índice de fuerza relativa de 14 días ha caído a 56, quedando por debajo de la zona de sobrecompra y sugiriendo una pérdida de impulso.

Utilizando niveles de retroceso de Fibonacci medidos desde el máximo de 1.3791 hasta el mínimo de 1.3008, el retroceso del 50% en 1.3399 presenta una resistencia inmediata. Un cierre diario por debajo del retroceso del 38.2% en 1.3307 debilitaría la perspectiva técnica e invitaría a una prueba del retroceso del 23.6% cerca de 1.3200. Por el contrario, un cierre sostenido por encima del máximo del martes de 1.3456 despejaría el camino hacia el nivel psicológico de 1.3500.

Entendiendo el papel de la Libra en los mercados globales

La Libra Esterlina sigue siendo la moneda más antigua del mundo, en circulación desde 886 d.C., y ocupa la cuarta posición en volumen de comercio en los mercados de divisas. Representa aproximadamente el 12% de todas las transacciones diarias de FX, con un volumen diario promedio que supera los (mil millones según datos recientes. La Cable )GBP/USD$630 por sí sola representa el 11% del volumen global de FX.

La política de tasas de interés del Banco de Inglaterra sigue siendo el principal impulsor de la valoración de la Libra. El mandato del BoE se centra en lograr la estabilidad de precios mediante el mantenimiento de un objetivo de inflación del 2%, siendo los ajustes en las tasas de interés su principal herramienta de política. Cuando las presiones inflacionarias se intensifican, los aumentos de tasas fortalecen la Libra al atraer capital extranjero en busca de mayores rendimientos. Por el contrario, cuando el crecimiento se desacelera y la inflación cae por debajo del objetivo, las recortes de tasas suelen debilitar la moneda, ya que los inversores buscan alternativas con mayores rendimientos.

Más allá de la política monetaria, los datos económicos publicados—incluyendo PIB, encuestas PMI y cifras de empleo—influyen de manera significativa en la dirección de la Libra. Los fundamentos económicos sólidos atraen flujos de inversión y pueden alentar al BoE a mantener o aumentar las tasas, apoyando la moneda. El indicador de Balanza Comercial también juega un papel importante: los países con una fuerte demanda de exportaciones ven apreciación de su moneda a medida que los compradores extranjeros necesitan moneda local para comprar bienes, mientras que los déficits comerciales suelen presionar las valoraciones.