Eliminar todas las entradas institucionales no cambia mucho: los participantes minoristas todavía representan más del 70% de la demanda total en este momento. Suena optimista, excepto por un detalle: estamos operando en un desierto de demanda según los estándares históricos. La verdadera limitación no son los compradores; es el lado de la oferta, que se ha contraído de manera significativa. ¿Una de las razones? Las posiciones institucionales existentes están bloqueando los activos disponibles. En esencia, esta dinámica del mercado proviene del entorno actual de tasas.