Las cifras de empleo de diciembre podrían decirnos algo importante sobre hacia dónde se dirige realmente la economía. Las empresas parecen estar frenando la contratación, y las razones son bastante claras: la incertidumbre arancelaria y el gasto masivo en infraestructura de IA están afectando los presupuestos de contratación. Cuando las empresas se asustan por la política comercial, generalmente congelan la contratación primero.

Ahora aquí está la parte interesante: se espera que la tasa de desempleo disminuya al 4.5%, lo que podría parecer una buena noticia. Pero ese es exactamente el tipo de dato que podría convencer a la Reserva Federal de mantener las tasas estables. Un mercado laboral más ajustado, combinado con una inflación controlada, da a la Fed menos motivos para recortar aún más. Para quienes observan los flujos de capital, esto importa: tasas pegajosas significan fortaleza del dólar, lo que históricamente crea diferentes dinámicas en el mercado de activos de riesgo.