Análisis del mercado TGE 2025: la mayoría de los proyectos muestran caídas por debajo de la valoración inicial, las pérdidas récord superan a las ganancias

El monitoreo anual de 118 eventos de generación de tokens muestra una situación catastrófica: más de las cuatro quintas partes de todos los proyectos se negocian por debajo del precio de su primer listado. Lo más revelador es que las iniciativas más grandes con la FDV más alta han sufrido las mayores pérdidas.

Magnitud de la catástrofe: predominio de cifras rojas

Las estadísticas son indiscutibles: de los 118 tokens analizados:

• 84,7% (el 100% de los proyectos) han caído por debajo de la valoración inicial del TGE
• La reducción mediana de la FDV alcanzó el 71,1%, la capitalización de mercado cayó un 66,8%
• Solo 15,3% mostraron crecimiento, con un aumento mediano del 109,7%
• El resto — caída promedio del 76,8%

Es especialmente impactante el desequilibrio entre la cartera con (una caída del 33,3%) y la cartera con pesos según FDV (una caída del 61,5%). Esto indica claramente: los proyectos grandes y con gran promoción han fracasado mucho más que las startups pequeñas.

Dónde se concentran las pérdidas: análisis por sectores

El año 2025 dejó una huella marcada en la distribución del TGE:

Infraestructura y AI — polos de decepción Estos dos sectores representan el 60% de todos los nuevos listados, pero muestran los resultados más terribles. La caída mediana en Infraestructura alcanza el 72%, en AI — 82%. La competencia excesiva y las expectativas infladas hacen que los inversores se decepcionen instantáneamente tras el listado.

DeFi — la categoría más resistente De los proyectos exitosos en este sector, que constituyen el 32%, es el índice más alto de supervivencia. Aunque los resultados no son alegres, aquí se ha evidenciado la selección de los «fuertes».

Perp DEX — éxito inusual Las plataformas descentralizadas de contratos perpetuos (Hyperliquid, Aster) mostraron un crecimiento medio del 213% — el único verdadero triunfo de 2025. La muestra es pequeña, pero la tendencia es clara.

Proyectos de juegos Una muestra pequeña impide conclusiones confiables; los resultados varían mucho.

Factor decisivo: la estricta regularidad en la valoración inicial

Los datos empíricos revelan una dependencia crítica:

Proyectos con FDV ≥ 1,1 mil millones de dólares:

• Ninguno de los 28 tokens de este grupo mostró crecimiento
• La caída mediana es de aproximadamente el 81%
• Todos cayeron por debajo del precio del TGE sin excepciones

Distribución por cuartiles de FDV inicial:

• El cuartil más bajo (valoraciones más baratas): el 40% de los proyectos aumentaron, con una caída mediana del -26%
• Los cuartiles superiores: caída mediana entre -70% y -83%, prácticamente sin resultados positivos

La conclusión es clara: cuanto mayor sea la valoración inicial, peor será la caída final. La sobrevaloración en el momento del listado sigue siendo el predictor más fiable del colapso posterior.

Conclusiones prácticas para los inversores

A partir de estos datos, se definen medidas claras de la realidad del mercado:

1. El TGE ya no es una ventana temprana de entrada — al contrario, suele ser el pico de precio, especialmente para proyectos hipervalorados con fundamentos débiles.

2. La estrategia mediana de inversión en TGE necesita un replanteamiento — si ingresas en el TGE, en realidad estás apostando a encontrar una excepción rara entre los 118 tokens analizados.

3. El tamaño de la valoración — una señal crítica de riesgo — los proyectos con baja FDV inicial mostraron resultados dignos de atención, mientras que los «blockbusters» demostraron caídas catastróficas.

4. El sector importa, pero no en absoluto — AI e Infraestructura siguen siendo opciones riesgosas, DeFi es algo más resistente, Perp DEX — un caso positivo excepcional.

El informe anual de 2025 es cristalino: es un período de revaluación y reajuste, donde la mayoría de los proyectos continúa cayendo libremente por debajo de sus valores iniciales, mientras que solo unas pocas iniciativas destacadas logran levantarse contra la corriente.