Estados Unidos, diciembre de 2025: el IPC subyacente interanual subió un 2.6 %, por debajo del 2.7 % esperado, y la tasa de crecimiento mensual fue del 0.2 %, también por debajo de las expectativas, lo que indica que la tendencia de enfriamiento de la inflación continúa. El costo de la vivienda sigue siendo el principal impulsor, con un aumento mensual del 0.4 %, pero la inflación de los precios de los alimentos se redujo a un 0.7 % (la escasez de carne de res y la caída de los precios de los huevos compensaron parcialmente la presión), y los precios de la energía subieron un 0.3 % en comparación mensual. Los precios de los bienes básicos no mostraron cambios en comparación mensual, y la volatilidad de los precios de categorías sensibles a los aranceles, como autos usados y ropa, se ha moderado, lo que refleja que el efecto de transmisión de los aranceles es menor de lo esperado. Tras la publicación de los datos, el mercado elevó la probabilidad de una bajada de tasas por parte de la Reserva Federal en abril al 42 %, pero la política a corto plazo sigue siendo de observación, debido a la rigidez de la inflación en la vivienda y la resiliencia del mercado laboral. Las instituciones en general consideran que en 2026 la inflación podría presentar un patrón de “alto primero y luego bajo”, y que la reducción de tasas podría retrasarse hasta el segundo trimestre.