El oro supera al dólar estadounidense como el activo de reserva más grande del mundo

Fuente: Coindoo Título original: Gold Overtakes the U.S. Dollar as the World’s Largest Reserve Asset Enlace original:

El oro ha superado oficialmente al dólar estadounidense como el mayor activo de reserva global del mundo, marcando un cambio histórico en la forma en que los bancos centrales asignan y protegen la riqueza nacional.

Nuevos datos recopilados del Fondo Monetario Internacional y Bloomberg muestran que la participación del oro en las reservas globales ha aumentado, mientras que la dominancia del dólar se ha ido erosionando de manera constante, cayendo por debajo del umbral del cincuenta por ciento por primera vez en décadas.

Aspectos clave

• El oro ha superado al dólar estadounidense como el mayor activo de reserva global
• La participación del dólar en las reservas globales ha caído por debajo del cincuenta por ciento
• Los bancos centrales están priorizando activos con menor riesgo geopolítico y de contraparte
• El cambio refleja un cambio estructural, no una anomalía de mercado a corto plazo

Durante gran parte de la era financiera moderna, el dólar estadounidense ha estado en el centro del sistema monetario internacional, actuando como la principal moneda de reserva para el comercio, la emisión de deuda y las tenencias en divisas extranjeras. Esa posición ahora se está debilitando visiblemente. Desde mediados de los 2000, la participación del dólar en las reservas globales ha disminuido casi de manera continua, mientras que las asignaciones de oro han ido en la dirección opuesta, acelerándose notablemente en los últimos años.

Por qué los bancos centrales están volviendo al oro

Los bancos centrales han sido compradores agresivos de oro, especialmente desde 2020, ya que la fragmentación geopolítica, el riesgo de sanciones y el aumento de los niveles de deuda soberana han incrementado las preocupaciones sobre la dependencia de las monedas fiduciarias. A diferencia de las reservas en divisas, el oro no conlleva riesgo de contraparte, no puede ser congelado y no depende de las decisiones políticas de otra nación. Estas características se han vuelto cada vez más valiosas en un mundo definido por la rivalidad geopolítica y la weaponización financiera.

El cambio también ha sido reforzado por la acción reciente de los precios. La subida del oro a nuevos máximos históricos ha aumentado mecánicamente su peso dentro de las carteras de reserva, incluso sin cambios drásticos en las tenencias físicas. Solo en Estados Unidos, el valor de mercado de las reservas oficiales de oro se ha expandido en cientos de miles de millones de dólares únicamente por la apreciación del precio, subrayando el papel renovado del oro como un activo monetario en lugar de un simple depósito de valor pasivo.

Mientras tanto, monedas de reserva alternativas como el euro, yen y libra no han logrado absorber de manera significativa la participación perdida del dólar. En cambio, el oro ha sido el principal beneficiario. Esto sugiere que la tendencia no es simplemente una rotación entre monedas fiduciarias, sino una reevaluación más amplia de lo que constituye una reserva confiable en un sistema financiero global cada vez más inestable.

Las implicaciones son importantes. Una participación decreciente del dólar no significa el fin del dominio del dólar de la noche a la mañana, pero sí señala una transición gradual hacia un panorama de reservas más fragmentado. El resurgir del oro refleja un deseo creciente entre los bancos centrales de cubrir riesgos políticos, inflación y la incertidumbre fiscal a largo plazo—presiones que se han intensificado a medida que aumentan las cargas de deuda global y se pone a prueba la credibilidad de la política monetaria.

En ese contexto, el regreso del oro a la cima de la jerarquía de reservas no es tanto una sorpresa, sino una confirmación de una tendencia que lleva mucho tiempo en marcha. A medida que la confianza en los sistemas fiduciarios se debilita y las divisiones geopolíticas se profundizan, el activo monetario más antiguo del mundo vuelve a jugar un papel central en el anclaje de las reservas globales.