El señor Michael Saylor habla sobre la verdad de la innovación de Bitcoin en 2025—el avance de la adopción institucional y el futuro del mercado de crédito digital

En una entrevista en profundidad en el podcast “What Bitcoin Did”, el fundador y presidente de MicroStrategy, Michael Saylor, destacó que la verdadera victoria de Bitcoin no reside en las fluctuaciones de precios a corto plazo, sino en fortalecer su base institucional mediante la reactivación del sistema de seguros, cambios en las normas contables y la integración en el sistema bancario. En 2025-2026, si reformuláramos la situación actual en la que Bitcoin se transforma de un mero producto especulativo a un activo financiero institucionalizado, este proceso se presenta como un desafío innovador al sistema financiero tradicional, que es el más poco fiable.

La adopción institucional se convierte en un punto de inflexión histórico: la realidad de más de 200 activos en Bitcoin

Según Saylor, en 2024 había unas 30~60 empresas que mantenían Bitcoin en sus balances, y para finales de 2025 se espera que la cifra alcance unas 200. Este rápido aumento no es solo un movimiento especulativo, sino un indicador clave de los sólidos fundamentos de una empresa.

El precio actual del BTC es de 89.470 dólares (a fecha de 28 de enero de 2026), y alcanzó un nuevo máximo histórico a principios de octubre de 2024, lo que indica que el progreso en la institucionalización a largo plazo se está volviendo más significativo que la volatilidad del mercado a corto plazo. Saylor recuerda la situación actual de solo unas 200 empresas adoptando Bitcoin como una “etapa temprana del mercado” a pesar de la existencia de unos 400 millones de empresas en el mundo, y sostiene que hay un enorme margen de crecimiento en el futuro.

De la recuperación del seguro a la consolidación bancaria: un progreso revolucionario en aspectos institucionales

Un desarrollo especialmente significativo para la industria de Bitcoin en 2025 radica en múltiples mejoras institucionales.

Reactivación del sistema de seguroses el primero en mencionarse. El propio Saylor compartió su experiencia personal de ser despedido por una compañía de seguros cuando compró Bitcoin en 2020. La situación en la que la empresa tuvo que asumir altas primas de seguro mientras mantenía una gran cantidad de activos durante cuatro años alcanzó un punto de inflexión en 2025.

Introducción de la contabilidad del valor razonableEsto permite a los poseedores de Bitcoin registrar ganancias de capital no realizadas como beneficios. Esto ha llevado a una mejora de los estados de resultados para las empresas que poseen estratégicamente Bitcoin, estableciendo su legitimidad como una decisión genuina de gestión en lugar de una especulación poco fiable en el mercado.

Reconocimiento Gubernamental y Consolidación BancariaEl progreso también es notable. Como resultado del reconocimiento oficial de Bitcoin por parte del gobierno como la principal mercancía digital del mundo, los principales bancos de Estados Unidos han lanzado o planeado financiar con Bitcoin. A principios de año, era difícil pedir prestado incluso con 1.000 millones de dólares en Bitcoin como garantía, pero a finales de año, casi todos los grandes bancos habían comenzado a prestar respaldados por IBIT (iShares Bitcoin Trust ETF), y aproximadamente una cuarta parte de los bancos planeaba prestar directamente a BTC.

Además, el Departamento del Tesoro de EE. UU. ha proporcionado una orientación positiva sobre la inclusión de criptoactivos en los balances bancarios, y los presidentes de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) y de la Securities and Exchange Commission (SEC) también han expresado oficialmente su apoyo a Bitcoin.

Las predicciones a corto plazo carecen de sentido, la importancia de una perspectiva a largo plazo es la esencia del éxito de Bitcoin

A lo largo de la entrevista, Saylor insistió repetidamente en la falta de sentido de las predicciones de precios a corto plazo. A pesar del nuevo máximo histórico de Bitcoin hace 95 días, Saylor claramente no estuvo de acuerdo con la existencia de críticas parafraseadas que se refieren a movimientos de precios a corto plazo desde entonces.

Su filosofía cita el ejemplo de un movimiento ideológico histórico a gran escala y afirma que un cambio significativo requiere una perspectiva a largo plazo en décadas. Su retórica sobre cuál es el sentido de las predicciones de precios en los meses de 2026 puede verse como una advertencia contra el pensamiento a corto plazo en el que la industria en su conjunto tiende a caer.

Por otro lado, al evaluar el rendimiento de Bitcoin en una media móvil de cuatro años se nota una tendencia bastante alcista; Saylor señala que los últimos 90 días han sido una gran oportunidad para que los inversores con visión de futuro compren más. La paráfrasis de que el mercado debería centrarse en la evolución esencial de la red en lugar de dejarse influenciar por fluctuaciones temporales poco fiables es un mensaje importante para los participantes del sector.

Capital universal en la era digital: la legitimidad de las participaciones en Bitcoin por parte de las empresas

Saylor ha desarrollado un argumento sólido contra las críticas a las sociedades holding de Bitcoin. Respecto a la estrategia corporativa de “vender acciones para comprar Bitcoin”, presenta la siguiente lógica:

Por ejemplo, si una empresa pierde 10 millones de dólares al año, pero tiene 100 millones de dólares en Bitcoin en su balance y genera 30 millones en plusvalías, la pregunta es, ¿qué criticas de esa empresa?El foco de las críticas no debería centrarse en las compras corporativas de Bitcoin, sino en las pérdidas continuasEsa es su posición.

Para las empresas deficitarias, mantener Bitcoin puede ser una forma de mejorar sus balances y para las empresas rentables aumentar sus beneficios. Con unas 400 millones de empresas en el mundo, Saylor señala que esta pregunta en sí misma es irracional sobre por qué existe preocupación de que el mercado no pueda hacer frente a solo 200 contrataciones.

Si posicionamos a Bitcoin como el capital universal de la era digital, no será solo una mercancía especulativa, sino una herramienta esencial para mejorar la productividad, como una fábrica con infraestructura eléctricaEsa es la paráfrasis del señor Saylor. Así como la electricidad impulsa cualquier máquina, Bitcoin debería ser la potencia de la economía digital.

Mercados de crédito digital aprovechando las reservas en dólares—visión estratégica de la estrategia

El aspecto más destacado de la estrategia de gestión de MicroStrategy es que la empresa pretende construir un mercado de crédito digital en lugar de expandirse al sector bancario.

Según Saylor, el modelo de negocio de Strategy se basa en una filosofía concisa: “Bitcoin = capital digital, estrategia = crédito digital.” Al establecer reservas en dólares y fortalecer la solvencia corporativa, la empresa busca ofrecer nuevos productos de crédito para contrarrestar formatos de negociación volátiles que no son de fiar en los mercados financieros tradicionales.

Dada la dualidad del mercado, donde los inversores en crédito consideran que la volatilidad de Bitcoin es demasiado alta mientras que los inversores en acciones buscan una mayor volatilidad, la estrategia ha adoptado una estrategia para aumentar la solvencia del producto manteniendo reservas en dólares.

La escala potencial del mercado de crédito digital es enorme. Aunque ya existen empresas que emiten crédito senior y crédito corporativo, es posible desarrollar negocios en campos que hoy en día casi no existen, como negocios de derivados y bolsas que usan Bitcoin como garantía, e incluso compañías de seguros que utilizan criptoactivos como capital. Saylor dijo que, en teoría, el negocio de derivados respaldados por Bitcoin ha logrado resultados mucho mejores que el negocio tradicional de derivados, y que el mercado nunca ha alcanzado la saturación.

Por ejemplo, si logra capturar el 10% del mercado del Tesoro de EE. UU., Saylor calcula que el tamaño del mercado alcanzará unos 10 billones de dólares, y este tamaño sugiere una demanda del producto ideal que “todo el mundo quiere”.

Respecto a la situación actual en la que el Valor Neto de Activos (mNAV) de muchas empresas está por debajo de 1, Saylor enfatiza una perspectiva a largo plazo, argumentando que el valor de una empresa debería determinarse por su capacidad intrínseca de creación de valor y no por métricas contables a corto plazo. Señala que el valor potencial de los desarrollos empresariales que la estrategia aún no ha ejecutado también puede reflejarse en las valoraciones actuales de las acciones, lo que provoca un alejamiento de valoraciones a corto plazo que no son creíbles para el sector en su conjunto.