Hong Kong Exchange Fund publica un rendimiento récord del HK$331B en 2025

Alvin Lang

28 de enero de 2026 08:54

El Fondo de Intercambio de HKMA logra un rendimiento de inversión del 8% con ingresos récord de HK$331 mil millones mientras los mercados globales se recuperan. Los activos totales alcanzan HK$4.15 billones.

El Fondo de Intercambio de Hong Kong registró su ingreso anual de inversión más alto en 2025, alcanzando HK$331 mil millones (42.5 mil millones de dólares) mientras los mercados de acciones globales se recuperaban y el dólar estadounidense débil impulsaba las tenencias en moneda extranjera.

La Autoridad Monetaria de Hong Kong publicó cifras no auditadas el 28 de enero que muestran que el fondo logró un rendimiento de inversión del 8% en el año. Los activos totales aumentaron HK$70.4 mil millones hasta alcanzar HK$4.15 billones, con un superávit acumulado de HK$936.1 mil millones.

De dónde provinieron las ganancias

Las tenencias de bonos lideraron con HK$142.2 mil millones en ganancias. Las posiciones en acciones añadieron otros HK$108 mil millones en conjunto—HK$33.9 mil millones de acciones de Hong Kong y HK$74.1 mil millones de acciones en el extranjero. Los efectos de traducción de moneda contribuyeron con HK$38.4 mil millones, ya que el dólar cayó aproximadamente un 9% frente a las principales monedas.

La Cartera de Inversiones devolvió un 12.4%, mientras que la Cartera de Respaldo, más conservadora—que defiende el anclaje del dólar de Hong Kong—obtuvo un 5.2%. La Cartera de Crecimiento a Largo Plazo ha entregado un rendimiento anualizado del 11.2% desde su creación en 2009 hasta septiembre de 2025.

Rara alineación de retornos positivos

El Director Ejecutivo de HKMA, Eddie Yue, señaló que esto marca solo la tercera vez en 15 años que todos los componentes principales del fondo registraron retornos positivos simultáneamente—anteriormente ocurrió en 2017 y 2020. El índice Hang Seng subió un 28% en 2025, mientras que el S&P 500 ganó un 16%, con ambos alcanzando máximos históricos.

“La excepcional confluencia de múltiples factores favorables en los mercados financieros globales en 2025 puede no durar mucho tiempo,” advirtió Yue. Citó los flujos de inversión en IA, recortes en las tasas de los bancos centrales y resultados mejores de lo esperado en conflictos comerciales como los principales impulsores en 2025.

Contexto y perspectivas

El Fondo de Intercambio, establecido en 1935, sirve como sistema de defensa monetaria de Hong Kong—respaldando la emisión de billetes y protegiendo el anclaje de la moneda frente a ataques especulativos. El rendimiento compuesto anual del fondo desde 1994 es del 4.5%, superando la tasa de inflación del 2.0% en Hong Kong durante el mismo período.

La HKMA recientemente duplicó su Facilidades de Negocios en RMB a RMB200 mil millones a finales de enero, señalando un enfoque continuo en operaciones denominadas en yuan junto con sus actividades tradicionales en dólares.

Para 2026, Yue advirtió que las tensiones geopolíticas, cambios en las políticas de los bancos centrales y la dinámica del mercado de IA podrían generar una volatilidad significativa. La autoridad planea mantener altos niveles de liquidez y una posición defensiva, mientras continúa con esfuerzos de diversificación.

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