La inflación japonesa empeora a todos: la primera caída en cuatro meses no salvó al BTC de desplomarse

Japón finalmente ha tenido un respiro frente a las presiones inflacionarias, pero eso no significa que el mercado se haya relajado. En diciembre, la inflación general en Japón cayó al 2,1% anual desde el 2,9% de noviembre, la mayor caída en los últimos cuatro meses. Sin embargo, la particularidad es que la inflación subyacente, que refleja presiones significativas sobre los precios en la economía, se mantuvo prácticamente sin cambios en el 2,4%, lo que envía una señal alarmante al banco central. El viernes, tras el anuncio de estas cifras, el Banco de Japón decidió mantener el tipo de interés de referencia en el 0,75%, pero al mismo tiempo elevó sus previsiones para la inflación futura y el crecimiento económico para 2025-2026.

Para los mercados, esto fue una señal contradictoria. Bitcoin, a menudo llamado “oro digital”, se mantuvo prácticamente sin cambios en 83.530 dólares (una caída del 6,52% respecto al último día). El yen japonés, a su vez, se debilitó ligeramente un 0,20% hasta 158,70 por dólar estadounidense.

La inflación subyacente mantiene al Banco de Japón en espera

Aunque la inflación general ha disminuido, la inflación subyacente sigue siendo el verdadero dolor de cabeza. Los analistas de ING enfatizaron en su informe que “con la excepción de las divergencias mensuales debidas a programas de subvenciones energéticas, los factores inflacionarios subyacentes siguen siendo persistentes y persistentes.” Esto significa que las principales presiones de precios en la economía japonesa no se han relajado.

Esta situación pone al Banco de Japón en una posición difícil. Por un lado, la inflación ha disminuido, lo que tradicionalmente indica la necesidad de mantener los tipos. Por otro lado, la persistencia de la inflación subyacente y la mejora de las perspectivas económicas sugieren la posibilidad de nuevas subidas de tipos en los próximos meses. Según los mismos analistas, “en los próximos meses, el banco central podría entrar en modo de espera, a pesar de la persistencia de la inflación subyacente.”

Impacto en BTC y el yen japonés: La paradoja de la sincronización

La reciente correlación entre Bitcoin y el yen japonés ha trastocado las nociones habituales de diversificación de carteras. La relación de correlación a 90 días entre estos dos activos alcanzó 0,84, quizás la más alta en la historia de sus interacciones. Esto significa que cuando el yen se debilita, bitcoin tradicionalmente se fortalece, porque la débil moneda de los inversores japoneses estimula una búsqueda más activa de activos alternativos en el extranjero.

Sin embargo, esta semana la situación ha cambiado ligeramente. Bitcoin se mantuvo dentro del rango de entre 83.000 y 90.000 dólares, mientras que el yen se debilitó de forma insignificante, reflejando cierta consideración del mercado para las acciones posteriores del Banco de Japón. Los estrategas creen que el yen probablemente seguirá debilitado a corto plazo, lo que, si la alta correlación continúa, crea condiciones desfavorables para bitcoin.

Los bonos japoneses marcaron el tono de un mercado irritado

El verdadero catalizador de la volatilidad fue la dicotomía de los rendimientos de los bonos del gobierno japonés. El rendimiento a 10 años subió 3 puntos básicos hasta el 1,12%, alcanzando máximos plurianuales a principios de semana. Las razones son multifactoriales: primero, refleja preocupaciones fiscales persistentes en Japón; En segundo lugar, los comerciantes temen que las exenciones fiscales prometidas por los partidos políticos en vísperas de las elecciones de febrero puedan empeorar aún más la ya crítica situación presupuestaria del país.

El aumento de los rendimientos de los bonos japoneses tiene un efecto en cascada sobre los mercados globales. A medida que los bonos japoneses se vuelven más atractivos con mayores rendimientos, los inversores japoneses comienzan a reasignar capital de nuevo a Japón, ejerciendo presión al alza sobre los tipos de interés globales. El resultado: el aumento del coste de endeudarse en Estados Unidos y otras economías desarrolladas, lo que agrava la situación de los activos riesgosos, desde las acciones hasta los criptoactivos, incluido bitcoin.

El mercado está enfrentándose a la realidad

El martes, Bitcoin cayó más de un 4,5% hasta los 88.000 dólares tras una venta global de activos de riesgo. Después de eso, se recuperó un poco, pero siguió bajo presión. Estas presiones reflejan una tendencia más amplia en la que los inversores están reevaluando la medida de riesgo que están dispuestos a asumir ante la presión al alza sobre los tipos de interés globales y la incertidumbre sobre la política monetaria futura de los mayores bancos centrales del mundo.

Es importante entender que la inflación japonesa, aunque está en declive, sigue siendo bastante alta para esta región del mundo. Como resultado, el Banco de Japón ha entrado en un modo de equilibrio monetario, donde cada decisión tiene consecuencias globales. Mantener los tipos de interés en una inflación subyacente persistente podría estimular un mayor debilitamiento del yen, lo que a su vez provocará nuevas fluctuaciones en los mercados de criptoactivos, donde BTC sigue bajo el escrutinio de inversores globales.