El rendimiento trimestral alcanza un nuevo máximo, pero Apple enfrenta una "dulce preocupación": no hay suficientes chips

Con el volumen de ventas del iPhone superando las expectativas, la capacidad de producción de chips de proceso avanzado comienza a mostrar cuellos de botella, sumado a la continua subida de los precios de los chips de almacenamiento, el mercado teme que Apple enfrente en el próximo segundo trimestre fiscal una doble prueba de restricciones en el suministro y aumento de costos.

Tras el cierre de la bolsa en Estados Unidos el 29 de enero, Apple publicó su informe de resultados del primer trimestre fiscal de 2026 (hasta el 27 de diciembre de 2025). El informe muestra que Apple logró unos ingresos totales de 1437.56 millones de dólares en ese trimestre, un aumento del 16% respecto a los 1243 millones de dólares del mismo período del año anterior, con un beneficio neto de 420.97 millones de dólares, un crecimiento del 15.9%. El beneficio por acción diluido fue de 2.84 dólares, un aumento del 18.3% respecto al año anterior. Estos indicadores financieros no solo superaron ampliamente las expectativas de Wall Street, sino que también establecieron un nuevo récord histórico en un solo trimestre desde la fundación de la compañía.

Impulsado por la fuerte demanda de la serie iPhone 17, los ingresos del negocio de teléfonos de Apple alcanzaron los 852.69 millones de dólares, un aumento significativo del 23% interanual, y la proporción de ingresos volvió a situarse cerca del 60%. El CEO de Apple, Tim Cook, afirmó en la llamada de resultados que la compañía alcanzó su mejor rendimiento trimestral en la historia. Destacó que, impulsado por una demanda de mercado sin precedentes, el iPhone en los principales mercados globales ha batido récords de ingresos, y que la base de dispositivos activos instalados de la compañía ya supera los 2.5 mil millones.

Sin embargo, con el volumen de ventas del iPhone superando las expectativas, la capacidad de producción de chips de proceso avanzado comienza a mostrar cuellos de botella, sumado a la continua subida de los precios de los chips de almacenamiento, el mercado teme que Apple enfrente en el próximo segundo trimestre fiscal una doble prueba de restricciones en el suministro y aumento de costos. Al mismo tiempo, la estrategia de Apple en el campo de la inteligencia artificial (IA) también se vuelve más clara; tras la colaboración con Google Gemini, esto marca un nuevo equilibrio para este gigante tecnológico entre un ecosistema cerrado y colaboraciones abiertas.

Fuerte recuperación en la Gran China

Una de las principales novedades en el informe financiero de esta temporada de Apple fue sin duda la recuperación en la región de Gran China.

El informe muestra que los ingresos del primer trimestre fiscal en Gran China alcanzaron los 255.26 millones de dólares, un aumento del 38% respecto a los 185.13 millones del mismo período del año anterior. Este ritmo de crecimiento no solo lidera en los principales mercados globales, sino que también elimina la sombra de varios trimestres en los que Apple había enfrentado dificultades para crecer en Gran China.

“Este trimestre, nuestro rendimiento ha sido excelente. La base de usuarios de dispositivos instalados en Gran China y en China continental ha alcanzado un récord histórico, y también se han superado las cifras de usuarios que actualizan sus dispositivos antiguos; además, el número de usuarios que cambian de plataforma también ha experimentado un crecimiento de dos dígitos.” afirmó Cook, quien añadió que, gracias a la competitividad del iPhone y a la respuesta positiva de los consumidores, el iPhone ha vuelto a situarse entre los tres primeros en ventas en las ciudades chinas, y que el flujo de clientes en las tiendas de China ha crecido en porcentaje de dos dígitos respecto al trimestre anterior. “Estoy sumamente satisfecho con la recuperación del mercado chino y con el excelente rendimiento de este trimestre.”

Según datos de la firma de investigación IDC, en el cuarto trimestre de 2025, el mercado de teléfonos inteligentes en China tuvo unas entregas de aproximadamente 75.64 millones de unidades, un descenso del 0.9% interanual. Entre ellas, los teléfonos de Apple lideraron con 16 millones de unidades entregadas, un aumento del 21.5% respecto al año anterior.

No solo en teléfonos, otros productos de hardware de Apple también tuvieron un buen desempeño en el mercado chino. Cook afirmó que en las ciudades chinas, el iPad sigue siendo la tableta más vendida, y que la mitad de los compradores son nuevos usuarios, lo que demuestra que el ecosistema de Apple sigue atrayendo a nuevos clientes. Aunque el negocio de Mac ha experimentado una caída interanual del 7% a nivel global debido a la base elevada, en China, el MacBook Air y el Mac Mini siguen siendo los modelos más vendidos en su categoría.

Además de la fuerte recuperación en Gran China, los mercados emergentes también se han convertido en un nuevo motor de crecimiento para Apple. En el último trimestre, Apple registró un crecimiento de doble dígito en ingresos en India, alcanzando un récord histórico. Cook señaló que, como segundo mercado de teléfonos inteligentes más grande del mundo, la cuota de mercado de Apple en India todavía es baja, pero que confían en el potencial de desarrollo del mercado indio.

Al mismo tiempo, los servicios de Apple, que incluyen App Store, iCloud, Apple Music y pagos, mostraron un rendimiento sólido, con ingresos que por primera vez superaron los 30 mil millones de dólares en un trimestre, alcanzando los 30.13 mil millones, un aumento del 14% respecto al año anterior, y representando el 20.88% de los ingresos totales. Debido a que el margen bruto de los servicios alcanza el 76.5%, muy por encima del de los hardware, estos se han convertido en un pilar importante de los beneficios de Apple.

El informe muestra que el margen bruto global de Apple en el último trimestre fue del 48.2%, situándose en el límite superior del rango de orientación, con una mejora de 100 puntos básicos respecto al trimestre anterior. Entre ellos, el margen bruto de hardware de productos aumentó significativamente en 450 puntos básicos hasta el 40.7%. Esto se debe principalmente a la mayor proporción de la serie iPhone 17 Pro de modelos de gama alta y al efecto de escala derivado del aumento de ventas, que compensaron el impacto negativo del incremento en los costos de componentes.

Preocupaciones de los inversores por el aumento de costos

A pesar del excelente rendimiento financiero, la guía de Apple para el próximo trimestre sigue siendo cautelosa. Las restricciones en la cadena de suministro y el aumento de los precios de los chips de almacenamiento se consideran los principales riesgos para el mercado.

Cook admitió que, debido a una demanda mucho mayor de lo previsto internamente, los inventarios en los canales están en niveles extremadamente bajos, y la compañía actualmente está en proceso de aumentar el suministro.

El cuello de botella principal se centra en la capacidad de producción de chips de proceso avanzado. Los chips de la serie A del iPhone 17, así como los chips M utilizados en Mac y iPad, dependen de la tecnología de proceso de 3 nanómetros de TSMC. Cook reveló que la flexibilidad de la cadena de suministro está limitada a corto plazo, y que la insuficiencia de capacidad en proceso avanzado restringirá directamente el suministro de productos en el segundo trimestre fiscal.

“Actualmente, enfrentamos restricciones en el suministro, y es difícil predecir cuándo se podrá restablecer el equilibrio entre oferta y demanda.” afirmó Cook, quien añadió: “Los principales problemas que enfrentamos actualmente provienen de la limitación en la capacidad de producción de nuestros propios chips en procesos avanzados; además, debido al aumento de la demanda mencionado, la flexibilidad de la cadena de suministro también es menor a la normal.”

Además de las limitaciones de capacidad, la presión por el aumento de costos no debe ser subestimada. Los precios de los chips de almacenamiento (DRAM y NAND Flash) continúan en ascenso, lo que ya empieza a presionar los márgenes de beneficio de Apple. El director financiero de Apple, Kevan Parekh, afirmó en la llamada que, aunque el aumento de precios en almacenamiento tuvo un impacto mínimo en el margen bruto del primer trimestre, se espera que tenga un impacto mayor en el segundo trimestre.

Para hacer frente a las futuras presiones de costos, la dirección de Apple dijo que evaluará una serie de soluciones a largo plazo. Aunque Cook no reveló detalles específicos, esto generalmente implica que Apple aprovechará su poder de negociación en la cadena de suministro para asegurar pedidos a largo plazo, o ajustará su estrategia de precios para trasladar los costos. Sin embargo, no dieron una respuesta clara sobre si esto implicará aumentos de precios para mantener los márgenes de beneficio.

El 28 de enero, el analista de Tianfeng International Securities, Guo Mingchi, afirmó en un informe que espera que Apple absorba por sí misma el impacto del aumento de costos. Guo predice que Apple no aumentará los precios del iPhone 18 en el próximo año, sino que soportará la caída en el margen de beneficio.

Guo también mencionó que el aumento en los precios de la memoria afectará el margen de beneficio del iPhone, pero que la estrategia de Apple será aprovechar la confusión en el mercado de memoria, asegurando el suministro y absorbiendo los costos para aumentar la cuota de mercado, y luego recuperar esas pérdidas con los servicios.

En cuanto a los gastos de capital, Apple mantiene su ritmo propio. Frente a la carrera armamentística global en IA, Apple no ha aumentado de manera agresiva su inversión en centros de datos como otras grandes tecnológicas, sino que ha adoptado un “modelo híbrido”. Parekh explicó que los gastos de capital de Apple incluyen varias áreas, como moldes de dispositivos, instalaciones, inversiones en retail y centros de datos. Actualmente, Apple combina su propia capacidad y la de terceros en sus centros de datos, lo que hace que la variabilidad en sus gastos de capital sea más estable.

A principios de este mes, Apple anunció un acuerdo de colaboración estratégica de varios años con Google, en el que la compañía afirmó que trabajará con Google para impulsar el próximo modelo base y planea usar la capacidad Gemini para mejorar la actualización de Siri de manera más personalizada. En la llamada de resultados, Cook mencionó que la relación de colaboración con Google continuará, y que Apple seguirá desarrollando de forma independiente algunos modelos base, especialmente en el campo de la IA en el dispositivo y la computación en la nube privada, para garantizar la privacidad y seguridad de los datos de los usuarios.

Para el segundo trimestre fiscal de 2026, Apple pronostica un crecimiento de ingresos interanual del 13% al 16%, aunque esta tasa de crecimiento se ha desacelerado respecto al primer trimestre. Parekh también espera que el margen bruto en el segundo trimestre se mantenga en un rango alto del 48% al 49%, y que los ingresos por servicios continúen creciendo en cifras de doble dígito.

Debido a las preocupaciones de los inversores por el aumento de costos, el precio de las acciones de Apple se mantuvo estable tras el cierre. Tras el cierre en la bolsa de Estados Unidos el 29 de enero, las acciones de Apple cayeron un 0.6%, hasta 256.44 dólares por acción.