Después de rechazar el precio guía de la cadena de suministro, ¿de dónde provienen los precios bajos de Xinyang?

“En el último año, por razones ampliamente conocidas, muchos inversores me han preguntado si los conflictos con los proveedores upstream en la industria médica estética han afectado las ventas de su proyecto Miracle Youth Face.” El 28 de enero, al responder a la disputa sobre el poder de fijación de precios con los proveedores upstream del sector de la medicina estética, Jin Xing, presidente y CEO del Grupo Xinyang, afirmó: “Miracle Youth Face 3.0, lanzado en octubre del año pasado, ha tenido un crecimiento en ventas durante tres meses consecutivos. Creo que estos datos pueden responder a las preocupaciones y dudas de todos”.

Xinyang es una empresa que está en proceso de transformación de su negocio de plataforma de medicina estética en línea hacia un negocio de cadenas físicas de clínicas de medicina estética. Desde 2025, debido a que los precios de los productos de inyección de rejuvenecimiento facial vendidos por las cadenas de clínicas de Xinyang son mucho más bajos que los precios recomendados por los fabricantes, Xinyang ha sido objeto de críticas públicas por parte de varias empresas upstream del sector, como Shengboma y Puli Yan.

En la clínica juvenil de Xinyang, el precio actual de una unidad de Puli Yan es de 5999 yuanes, un 60% por debajo del precio oficial recomendado por Puli Yan. Este es precisamente el modelo de negocio central que Xinyang propuso al pasar de la plataforma a las instituciones físicas: mediante compras a gran escala y márgenes bajos con ventas en volumen, se logra un precio final en el punto de venta que es significativamente inferior al precio recomendado por los fabricantes.

Una fuente de una institución de medicina estética reveló que las instituciones pueden evitar los canales de compra directa de los fabricantes y encontrar fuentes de suministro a precios más bajos a través de diferentes distribuidores. Esto también abre posibilidades para el modelo de Xinyang.

Sobre la fijación de precios en el mercado del modelo de Xinyang, Xiao E, fundador y presidente de Baibo Biotechnology, dijo a Economic Observer que la industria de la medicina estética upstream ha pasado de una fase de escasez de suministro a una de abundancia. En el pasado, los proveedores upstream controlaban un producto clave y único; si dejaban de suministrarlo, las instituciones no tenían stock. Ahora, con un aumento significativo en la cantidad de productos en la misma categoría, las instituciones tienen más opciones. “Por otro lado, cuando el número de tiendas de las cadenas alcanza cierta escala y el volumen de tratamientos en el punto final también crece, las instituciones de medicina estética, como compradores, naturalmente tienen una base para negociar precios con los proveedores upstream”, explicó Xiao E. La presión operativa sobre los fabricantes upstream ha aumentado claramente, y solo mediante la innovación en “incrementar” la oferta, como nuevas indicaciones, categorías de productos y soluciones innovadoras, pueden contrarrestar la tendencia a la bajada de precios.

La página principal de la app Xinyang Youth muestra que su clínica ya tiene 50 sucursales en 16 ciudades del país. Un conjunto de datos del sector proporcionado por Xinyang indica que, actualmente, la mayor institución de medicina estética en China tiene 39 sucursales, mientras que otras cadenas líderes tienen entre 20 y 30.

Conflictos y negociación

El producto en el centro de la controversia, conocido como inyección de rejuvenecimiento facial, se llama oficialmente “Relleno facial de ácido poliláctico (PLLA)”, un producto de medicina estética de acción prolongada que estimula la regeneración de colágeno en la piel mediante inyección, logrando definir el contorno facial y reducir arrugas. Empresas nacionales como Puli Yan, Aimeike (300896) y Shengboma ya han aprobado la producción y venta de este producto.

Desde que inició su transformación, Xinyang ha sido varias veces criticada por el sector de la medicina estética por fijar precios muy por debajo del precio recomendado por los fabricantes, recibiendo “advertencias” de los proveedores upstream del sector: en abril de 2025, Xinyang lanzó el proyecto Miracle Youth Face 1.0 con productos de Puli Yan, con un precio controlado por el fabricante en 16,800 yuanes por unidad, mientras que Xinyang lo fijó en 4,999 yuanes. Debido a que Puli Yan notificó a sus distribuidores en todo el país que no suministrarían productos a Xinyang, en junio del mismo año, Xinyang lanzó Miracle Youth Face 2.0, usando el producto Aivilan de Shengboma, con un precio controlado por el fabricante en 18,800 yuanes por unidad y un precio de Xinyang de 5,999 yuanes.

Este precio fue nuevamente atacado duramente por Shengboma. En septiembre de 2025, Xinyang lanzó Miracle Youth Face 3.0, un producto desarrollado en colaboración con Xihong Biotechnology, con un precio de 2,999 yuanes por unidad. En noviembre, lanzaron la versión Pretty de Miracle Youth Face 3.0, con menor contenido de microesferas, y un precio en grupo de 999 yuanes por unidad.

La serie de inyecciones de rejuvenecimiento facial es el producto “estrella” de Xinyang. Datos proporcionados por Xinyang muestran que en diciembre de 2025, el volumen de tratamientos de la serie superó las 8600 sesiones, más del triple en comparación con septiembre.

Varios profesionales del sector de la medicina estética dijeron a Economic Observer que la raíz del conflicto entre Xinyang y los proveedores upstream radica en que los precios bajos de Xinyang perturban la estructura de precios básica de los fabricantes upstream, quienes responden con protestas, interrupciones en el suministro o cancelaciones de colaboraciones.

Xiao E afirmó que algunos proveedores upstream de gran escala que cubren muchas instituciones en todo el país no pueden aceptar una caída en los precios, ya que si se rompe el sistema de precios en la cadena de abajo, puede afectar otros canales en cadena, dificultando la aceptación de precios más bajos.

Sobre la controversia de precios, Jin Xing respondió el 28 de enero que Xinyang no busca obtener precios bajos sacrificando los beneficios de los upstream, sino que mantiene relaciones de cooperación mutuamente beneficiosas con los proveedores upstream gracias a su ventaja en escala de tiendas. “El precio lo determina la relación oferta-demanda. Para tener ventaja en las negociaciones con la cadena de suministro, hay que alcanzar cierta escala; 50 tiendas ya son una señal de esa ventaja”.

Hasta ahora, las clínicas juveniles de Xinyang han realizado más de 110,000 tratamientos mensuales, con aproximadamente 18 proveedores de equipos upstream, y una compra acumulada de unos 1,400 equipos. El año pasado, las compras a proveedores de Thermage superaron los 63 millones de yuanes. En el área de inyectables, hay 42 proveedores y 39 productos adquiridos, con un total de más de 700,000 unidades de inyectables, y compras a upstream como Elcure por más de 100 millones de yuanes. Jin Xing considera que este volumen y escala han establecido relaciones de compra estables y continuas con los upstream, lo cual es una razón importante por la que están dispuestos a colaborar.

Jin Xing afirmó que en 2026 planean abrir al menos 35 nuevas sucursales, y para finales de ese año, esperan que el número de médicos aumente a 500 y el de personal de enfermería a 1,000.

Pérdidas para crecer

“Hace 2 a 5 años, el modelo de Xinyang probablemente enfrentaba mayores dificultades debido a la insuficiencia de la cadena de suministro”, dijo Xiao E. En el pasado, los productos ofrecidos por los proveedores upstream eran limitados y algunos productos clave se suministraban desde una sola fuente durante mucho tiempo. Cuando había fluctuaciones en el suministro, las instituciones se quedaban sin stock. Pero a medida que la cadena de suministro se ha fortalecido, el número de productos aprobados y la disponibilidad de alternativas han aumentado, y las instituciones ya no dependen de un solo fabricante.

El mercado de inyección de rejuvenecimiento facial es un ejemplo típico de la transición de una oferta escasa a una oferta abundante. Hasta el momento, la Administración Nacional de Productos Médicos ha aprobado 11 tipos de inyecciones de rejuvenecimiento facial, y cerca de 20 empresas están en fila para presentar solicitudes, con una oleada de lanzamientos prevista para 2026-2027. Jin Xing mencionó que, aunque los productos upstream en medicina estética son cada vez más diversos, el ritmo varía en cada categoría. Para categorías con competencia intensa, como ácido hialurónico y inyecciones de rejuvenecimiento facial, los precios pueden estabilizarse en niveles más razonables, pero para productos escasos como Thermage, los precios seguirán siendo altos a corto plazo.

Xiao E dijo a Economic Observer que los proveedores upstream pueden contrarrestar la presión a la baja en precios mediante “incrementar la oferta”, expandiendo las indicaciones, por ejemplo, desde la cara hasta el cuello y otras áreas, o buscando nuevas oportunidades de crecimiento en categorías como inyecciones para adolescentes o colágeno. “Para cualquier proveedor, la innovación tecnológica y la diferenciación en productos son esenciales para obtener beneficios de estos incrementos”.

Sobre la segmentación de los upstream, Jin Xing opina que solo unos pocos proveedores líderes tienen la capacidad completa de investigación, aprobación, producción y venta, mientras que otros pueden convertirse en fabricantes por contrato, suministrando tecnología y fórmulas a las instituciones de abajo. Esto diversificará las opciones para las clínicas de medicina estética.

Los proveedores upstream también tendrán que someterse a una “selección rigurosa”. Xiao E reveló que todos los productos vendidos por los proveedores de Xinyang deben pasar por una revisión y prueba en el laboratorio propio de Xinyang, y cumplir con estándares de entrega uniformes en las 50 sucursales, lo cual representa un desafío importante para ambas partes.

Al reducir sus márgenes de ganancia, Xinyang ha logrado en los últimos dos años alcanzar indicadores clave en su negocio de cadenas, como aumentar la escala. El objetivo ahora es optimizar los indicadores operativos y mejorar el margen bruto general. Desde que empezó a explorar su negocio de cadenas de clínicas de medicina estética propias, los resultados de Xinyang han sido siempre presionados. En los primeros tres trimestres de 2025, la compañía registró pérdidas en cada trimestre, y en sus informes financieros ha mencionado varias veces que la expansión del negocio de medicina estética es la principal causa de las pérdidas continuas. Jin Xing afirmó que en 2026, la meta es lograr beneficios en un solo trimestre a nivel de grupo, ofreciendo a los consumidores productos en diferentes rangos de precios y operando con mayor precisión para mejorar el margen bruto.