Bitcoin cae por debajo de $77K: la rotación hacia el oro se acelera, y la criptografía elíptica se convierte en el punto de debate

Bitcoin enfrenta dificultades continuas en la zona de $77.72K, con datos recientes que muestran una caída del 1.42% en las últimas 24 horas. A medida que el impulso de las criptomonedas se debilita, la criptografía de curvas elípticas está en el centro de un nuevo debate sobre si la amenaza de la computación cuántica ya está comenzando a influir en el comportamiento de los inversores del mercado. Mientras algunos creen que el riesgo cuántico ya está reflejado en los precios, analistas on-chain y desarrolladores de Bitcoin a largo plazo sostienen que la presión actual proviene de factores mucho más convencionales: tomas de ganancias masivas, olas de ventas de HODLers a largo plazo y cambios en la liquidez hacia instrumentos de cobertura tradicionales.

Emas y Plata Dominan el Flujo de Capital Mientras Bitcoin Lucha por Mantenerse

Cuando los mercados globales buscan protección contra la incertidumbre, los activos tradicionales han mostrado un rendimiento mucho más allá de Bitcoin. Desde las elecciones de noviembre de 2024, la divergencia entre Bitcoin y los instrumentos convencionales se ha ampliado drásticamente:

• Bitcoin: −2.6%
• Plata: +205%
• Oro: +83%
• Nasdaq: +24%
• S&P 500: +17.6%

El oro alcanzó niveles históricos cercanos a $4,930 por onza, mientras que la plata continuó su huida hacia los $96, reflejando la preferencia de los inversores por activos seguros en medio de tensiones geopolíticas que generan riesgos de default soberano y una acumulación masiva por parte de los bancos centrales globales. Bitcoin, por otro lado, permanece aproximadamente un 30% por debajo de su pico en 2025, reforzando la percepción de que las criptomonedas son más similares a activos de alto riesgo que a reservas de valor durante fases macroeconómicas turbulentas.

¿Realmente la Amenaza de la Computación Cuántica Está Impulsando las Ventas de Bitcoin?

La debilidad continua de Bitcoin ha reabierto el debate sobre la existencia de la computación cuántica. Nic Carter de Castle Island Ventures planteó este tema la semana pasada, sugiriendo que la vulnerabilidad de Bitcoin refleja una conciencia creciente del mercado sobre la amenaza cuántica. “El mal rendimiento de Bitcoin es provocado por la conciencia cuántica”, escribió Carter en su análisis, “el mercado está gritando — pero los desarrolladores no escuchan.”

Sin embargo, esta declaración fue rápidamente desafiada por la comunidad de analistas on-chain y inversores institucionales de Bitcoin. Argumentan que vincular la estancación de Bitcoin con el miedo cuántico es una interpretación errónea fundamental de la dinámica del mercado contemporáneo.

La Estructura de la Oferta, No el Miedo Tecnológico, Explica la Presión de Precios

El investigador on-chain Checkmatey identificó causas mucho más tangibles: “El oro sube porque los países optan por comprar oro en lugar de bonos soberanos. Mientras tanto, Bitcoin ha experimentado olas de ventas de HODLers pesadas a lo largo de este año — lo cual ha sido lo suficientemente grande como para frenar el impulso alcista anterior varias veces.”

El analista de Bitcoin Vijay Boyapati reafirmó esta visión con puntos específicos: “La explicación real es mucho más sencilla: las ventas masivas ocurren cuando superamos el nivel psicológico de $100,000. Los ballenas toman ganancias en ese punto, liberando oferta que es absorbida por los flujos de ETF y fondos institucionales nuevos, pero aún no lo suficiente como para continuar la tendencia alcista.”

Los datos on-chain respaldan esta hipótesis: los tenedores a largo plazo han aumentado significativamente su distribución en esta zona, creando obstáculos sustanciales de oferta para un rally adicional.

Charles Edwards, fundador de Capriole Investments, ha calibrado proyecciones alcistas extensas para el oro. Según su análisis, el oro podría alcanzar objetivos de $12,000 a $23,000 por onza en un período de tres a ocho años, con factores como:

• La acumulación de oro por parte de bancos centrales en niveles récord
• La expansión de la oferta monetaria global que supera el 10% anual
• China aumentando sus reservas de oro casi diez veces en los últimos dos años
• La erosión de la confianza en los instrumentos de deuda soberana

“Si este ciclo impulsa una expansión de activos similar a la del siglo XX, el potencial de apreciación del oro todavía tiene un margen muy significativo”, escribió Edwards. Aunque el RSI mensual del oro ha alcanzado valoraciones más altas desde la era de los 1970, la demanda estructural — no la especulación de momentum — se considera el principal motor de este rally masivo.

Desarrolladores: La Amenaza de la Criptografía de Curvas Elípticas Aún Está a Décadas, No a Cuartos

Sin embargo, la comunidad de desarrolladores de Bitcoin mantiene su postura de que, aunque la atención sobre la computación cuántica ha resurgido, este riesgo sigue siendo a largo plazo y bien gestionado. La criptografía de curvas elípticas es la base de la seguridad actual de Bitcoin, y el algoritmo de Shor podría, en teoría, comprometer la criptografía de curvas elípticas — pero las máquinas cuánticas capaces aún están a años o incluso décadas de materializarse.

El cofundador de Blockstream, Adam Back, ha reiterado varias veces que incluso el escenario más pesimista no provocará pérdidas rápidas ni el colapso de toda la red. La Propuesta de Mejora de Bitcoin BIP-360 ya describe un camino para migrar hacia direcciones resistentes a la cuántica, permitiendo actualizaciones graduales mucho antes de que la amenaza real se materialice. Los desarrolladores enfatizan que transiciones de este tipo tomarán años, no ciclos de mercado — haciendo que la computación cuántica no sea plausible como un motor de debilidad de precios en el corto plazo.

La Finanzas Tradicionales Plantean Preocupaciones, Pero el Cronograma Sigue Lejos

Algunas voces del mainstream financiero siguen sugiriendo que la computación cuántica merece consideración. A principios de este mes, Christopher Wood de Jefferies eliminó Bitcoin de su modelo de cartera, citando el riesgo cuántico como una de sus preocupaciones a largo plazo. Sin embargo, analistas de la industria señalan que la verdadera pregunta no es si Bitcoin puede adaptarse, sino cuánto tiempo tomaría esa adaptación si fuera necesaria.

Ese cronograma se mide en décadas, no en cuartos.

El Entorno Macroeconómico Sigue Siendo el Rey de Bitcoin

Por ahora, los participantes del mercado se concentran en factores macro mucho más apremiantes:

• El aumento continuo de los rendimientos de los bonos globales
• La tensión comercial y la incertidumbre geopolítica persistentes
• La rotación hacia metales preciosos y activos tradicionales
• La preservación de capital como prioridad sobre el crecimiento especulativo

En consecuencia, los traders siguen enfocados en niveles técnicos clave en lugar de escenarios catastróficos a largo plazo. Bitcoin necesita recuperar la zona de $91,000-$93,500 para iniciar un impulso de recuperación. La falla en ese nivel deja un soporte acumulado entre $85,000-$88,000.

Hasta que la claridad monetaria o geopolítica aumente, es probable que Bitcoin siga siendo reactivo a las condiciones macro en lugar de tener una dirección clara — mientras que el oro continúa beneficiándose de un cambio masivo en los flujos de capital global.