¡Valoración superior a 100 mil millones de dólares! JPMorgan por primera vez cubre a Waymo: pronostica que para 2030 el volumen de pedidos superará los 2.77 mil millones de veces, con una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) de hasta el 79%.

JPMorgan Chase publica por primera vez un modelo de valoración de Waymo, que se espera que esta compañía de conducción autónoma bajo Alphabet experimente un crecimiento explosivo en los próximos cinco años. La entidad predice que, para 2030, el volumen de pedidos anuales de Waymo se disparará de 15 millones en 2025 a 277 millones, con una tasa de crecimiento anual compuesta del 79%, y que el valor total de reservas alcanzará casi 6,000 millones de dólares, representando aproximadamente el 6% del mercado de transporte por aplicación en Estados Unidos.

En el momento de la publicación de esta predicción, Waymo acaba de completar una financiación de 16,000 millones de dólares, con una valoración de 126,000 millones de dólares, apenas 15 meses después de su última ronda de financiación de 5,6 mil millones de dólares. Waymo afirmó en un comunicado que los nuevos fondos permitirán a la compañía “avanzar a una velocidad sin precedentes”. Durante este período, el volumen de pedidos pagados semanales de Waymo ha crecido casi tres veces, de 150,000 a más de 400,000, con un objetivo de completar 15 millones de pedidos en todo 2025.

Según fuentes de Chase, en un informe publicado el 3 de febrero, el analista Doug Anmuth estima que, el tamaño de la flota de Waymo se expandirá de menos de 3,000 vehículos a finales de 2025 a más de 35,000 a finales de 2030, con una tasa de crecimiento anual compuesta del 67%. Para 2026, se espera que la flota de Waymo se duplique hasta aproximadamente 5,725 vehículos, generando más de 35 millones de pedidos y creando reservas totales por más de 800 millones de dólares.

La entidad considera que la conducción autónoma ampliará el tamaño total del mercado, y que la mayor parte del crecimiento de Waymo provendrá de mercados incrementales, aunque también capturará parte de la cuota de plataformas tradicionales como Uber y Lyft. Actualmente, Waymo opera en seis mercados, incluyendo Phoenix, San Francisco y Los Ángeles, y planea añadir 10 nuevas ciudades en EE. UU. para 2026, además de ingresar en los mercados de Londres y Tokio.

Planes de expansión agresivos respaldan las expectativas de alto crecimiento

El modelo de valoración de JPMorgan se basa en los planes de expansión urbana y la trayectoria de crecimiento de la flota de Waymo. La entidad estima que para 2026, Waymo ingresará en 10 nuevas ciudades en EE. UU., incluyendo Dallas, Houston, San Antonio y Orlando, además de Londres y posiblemente Tokio, lo que llevará el número total de ciudades operativas y de prueba a más de 20.

Para 2026, JPMorgan estima que los pedidos de Waymo en el cuarto trimestre alcanzarán aproximadamente 11.6 millones, lo que equivale a una operación semanal de alrededor de 900,000 pedidos, en línea con el objetivo de alcanzar 1 millón de pedidos semanales para finales de 2026.

En términos de cuota de mercado, JPMorgan prevé que Waymo represente aproximadamente el 1% de los pedidos y reservas totales del mercado de transporte por aplicación en EE. UU. en 2026, y que esta proporción aumente a aproximadamente el 6% para 2030. Sin embargo, la entidad enfatiza que la tecnología de conducción autónoma es un facilitador de expansión del mercado, y que el éxito de Waymo ayudará a ampliar el pastel total, en lugar de simplemente robar cuota a los actores existentes.

Financiación de 16,000 millones de dólares acelera la implementación comercial

Waymo anunció el 2 de febrero la finalización de una financiación de 16,000 millones de dólares, con inversores principales como Alphabet, además de Dragoneer, DST Global, Sequoia Capital y otros. Esta es otra ronda de financiación importante, tras los 5,6 mil millones de dólares recaudados en octubre de 2024, con un intervalo de solo 15 meses entre ambas.

Durante este período, los datos operativos de Waymo han crecido rápidamente. El volumen de pedidos pagados semanales aumentó de 150,000 a más de 400,000, y los 15 millones de pedidos previstos para todo 2025 triplican los de 2024. Según informes, en diciembre de 2025, Waymo alcanzó un ritmo operativo de 450,000 pedidos semanales, un aumento del 80% respecto a los 250,000 de abril de 2025.

Waymo afirmó que utilizará los nuevos fondos para “avanzar a una velocidad sin precedentes” en su expansión global, con el objetivo de alcanzar un ritmo de operación de más de 1 millón de pedidos por semana antes de finales de 2026, aproximadamente 2.5 veces el ritmo actual de 400,000. La compañía está desplegando infraestructura para operaciones de transporte por aplicación en más de 20 ciudades, incluyendo presencia en mercados internacionales como Tokio y Londres.

JPMorgan señala que esta ronda de financiación masiva apoyará a Waymo en la expansión rápida de su flota en el corto plazo, asegurando fondos para alcanzar los objetivos de 5,725 vehículos en 2026 y 35,275 en 2030, siendo esta última aproximadamente 13 veces la flota actual.

Permisos en aeropuertos y autopistas, clave para avances

Waymo ha logrado avances importantes en permisos aeroportuarios. La semana pasada, anunció el inicio de operaciones comerciales en el Aeropuerto Internacional de San Francisco (SFO), inicialmente abierto a algunos usuarios, con planes de ampliar a todos en los próximos meses. La elección de momento es estratégica, justo antes del Super Bowl del 8 de febrero, y en preparación para la Copa del Mundo de la FIFA en junio y julio, con seis partidos en Santa Clara.

Anteriormente, Waymo ya operaba en el aeropuerto de San José y obtuvo permisos para pruebas en Newark. En los aeropuertos de Love Field en Dallas y San Antonio, Waymo ha iniciado pruebas con empleados. En diciembre de 2025, la compañía reportó que en Phoenix y San José, los pedidos acumulados superaron las 500,000.

JPMorgan estima que los pedidos en aeropuertos representan aproximadamente el 15% del total de reservas de Uber en el sector, con márgenes de beneficio relativamente altos. La obtención de permisos más amplios en aeropuertos y autopistas podría, a mediano plazo, afectar las reservas totales y el EBITDA de Uber. Sin embargo, también señala que la conducción autónoma en general puede ampliar el mercado de servicios.

En cuanto a datos operativos, según la Comisión de Servicios Públicos de California, los pedidos de Waymo en California alcanzaron aproximadamente 2.7 millones en el tercer trimestre de 2025, un aumento del 20% respecto al trimestre anterior y triplicando los datos del mismo período del año anterior. En septiembre, los pedidos mensuales superaron por primera vez 1 millón, lo que equivale a unas 237,000 por semana, representando más del 50% del volumen semanal global de Waymo, que es de 450,000.

Datos de usuarios muestran crecimiento, pero mejora en retención

Según datos de Sensor Tower, los usuarios activos mensuales de la aplicación Waymo One crecieron un 63% en enero de 2026 respecto al año anterior, representando aproximadamente el 6.0% de los usuarios activos mensuales de Lyft en EE. UU. y el 3.3% de Uber en EE. UU. En cuanto a descargas, Waymo One tiene aproximadamente el 25% de las descargas de Lyft y el 34% de Uber.

No obstante, en indicadores de fidelidad, Waymo aún se encuentra por detrás de las aplicaciones tradicionales de transporte por aplicación. La proporción de usuarios activos diarios respecto a mensuales (DAU/MAU) es del 11% para Uber, 12% para Lyft, y solo el 8% para Waymo One. Los datos de retención muestran que Waymo One tiene tasas de retención en todos los hitos temporales por debajo de Uber y Lyft, lo que puede indicar un cierto carácter de prueba y uso puntual relacionado con viajes turísticos.

Las tendencias de búsqueda en Google muestran que, en los cinco mercados operativos de Waymo, su popularidad en búsquedas en Phoenix, San Francisco y Austin ya supera a Lyft, mientras que en Los Ángeles y Atlanta está ligeramente por debajo. Es importante destacar que en Las Vegas, la búsqueda de Zoox, que inició operaciones públicas en septiembre, también superó a Lyft, aunque su área de operación es muy limitada.

Según datos de Bloomberg Second Measure, las ventas de Waymo en el cuarto trimestre de 2025 crecieron un 134% interanual, por encima del 117% del tercer trimestre, aunque la tasa de crecimiento mensual en diciembre mostró una desaceleración, con solo un 2% de aumento respecto al mes anterior. Estos datos no incluyen pedidos realizados a través de Uber en Austin y Atlanta.

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