Una advertencia: la reevaluación de NVIDIA sobre OpenAI, ¿por qué debería afectar más a Microsoft?

La cadena de colaboración en IA formada por Nvidia, OpenAI y Microsoft muestra signos de flexibilización debido a diferencias en “ejecución” y “disciplina operativa”.

El miércoles, la escritora de tecnología de Bloomberg Parmy Olson afirmó en su última columna que la hesitación de Huang Renxun respecto a OpenAI no solo refleja un cambio en la dirección de una inversión puntual, sino que también actúa como un recordatorio para Microsoft de que modelos exclusivos y propiedad intelectual no se traducen automáticamente en ventajas competitivas en productos, y que la competencia en el mercado está pasando de “quién tiene el modelo más potente” a “quién logra implementarlo”.

Recientemente, Huang Renxun, CEO de Nvidia, expresó a profesionales del sector que su anuncio previo de una inversión de 100 mil millones de dólares en OpenAI “no es vinculante”, y criticó en privado la falta de disciplina comercial de OpenAI. Huang negó estar insatisfecho con OpenAI y el sábado pasado dijo a los periodistas: “Vamos a invertir mucho dinero”, aunque también dejó espacio para cumplir con sus promesas.

Parmy Olson considera que esta inversión, originalmente vinculada a la expansión de infraestructura, ahora podría presentarse en el proceso de financiamiento actual de OpenAI en forma de “nivel de cientos de miles de millones de dólares”, y esto ocurriría antes de su potencial IPO. La noticia también indica que OpenAI está en conversaciones con Nvidia, Microsoft y Amazon para una financiación de aproximadamente 100 mil millones de dólares, independiente de la transacción de infraestructura previamente propuesta.

El impacto más directo en el mercado recae en Microsoft. Aunque a través del acuerdo de reestructuración anunciado en octubre pasado, Microsoft obtuvo derechos exclusivos sobre la propiedad intelectual y modelos de OpenAI hasta 2032, y en agosto de 2025 integrará Copilot en el último modelo GPT-5 de OpenAI, la experiencia del producto Copilot sigue siendo criticada por los usuarios y en términos de funcionalidad está por detrás de sus competidores, lo que acentúa la contradicción de tener los modelos más avanzados pero con dificultades para aprovechar esa ventaja.

La “remordimiento del comprador” de Huang Renxun

Para Parmy Olson, la industria de IA ya está insensible a las enormes apuestas, por lo que la cautela de Huang Renxun respecto a sus compromisos merece especial atención. El Wall Street Journal menciona que Huang no solo enfatizó que las inversiones no son vinculantes, sino que también cuestionó en privado la gestión y disciplina de ejecución de OpenAI, lo que introduce variables en la narrativa de financiamiento y en la confianza de los socios.

Para los inversores, estas declaraciones envían dos señales: primero, que la planificación de capital y capacidad computacional en torno a OpenAI aún puede estar en rápida revisión; y segundo, que incluso uno de los socios industriales más importantes está reevaluando su exposición al riesgo y las rutas de retorno.

Parmy Olson señala que el estilo de gestión de Sam Altman continúa generando inquietud, incluyendo su despido dramático a finales de 2023 y su posterior regreso, además de una serie de transacciones complejas y de gran monto. Ella escribe que estas operaciones han llevado a OpenAI a asumir compromisos de recursos computacionales por valor de hasta 1.4 billones de dólares, aproximadamente 100 veces las ingresos previstos para 2025.

En cuanto a productos, la aceleración también es evidente. Parmy Olson cita que OpenAI intentó crear un mercado para desarrolladores mediante GPT Store y GPT personalizado, pero fracasó por falta de una estrategia clara. Entre “mantener la capacidad del modelo a la vanguardia” y “la comercialización y la ejecución organizacional”, los socios de OpenAI deben valorar la incertidumbre.

La dificultad de ejecución de Microsoft

El retorno financiero de Microsoft en sus cuentas es sumamente favorable. Parmy Olson escribe que la inversión inicial de 13 mil millones de dólares en OpenAI, que equivale a aproximadamente el 27% de participación, con una valoración de unos 135 mil millones de dólares, supera en más de 10 veces la inversión original; además, el acuerdo de reestructuración permite a Microsoft mantener derechos exclusivos más “limpios” sobre propiedad intelectual y modelos hasta 2032.

Pero en el nivel de producto, Microsoft no ha aprovechado completamente esta ventaja. Olson señala directamente la cuestión clave: si OpenAI sigue lanzando algunos de los modelos de IA más potentes del mundo, ¿por qué el producto insignia de Microsoft basado en OpenAI, Copilot, todavía está por detrás de la competencia? Ella afirma que las críticas de los usuarios a Copilot se centran en “confusión, limitaciones y dificultad de uso”, evidenciando una brecha entre la calidad del modelo y la implementación del producto.

La presión competitiva se concentra en la aplicación. Parmy Olson escribe que el mes pasado, Anthropic lanzó Claude Cowork, una aplicación supuestamente desarrollada en 10 días con su propia herramienta de codificación AI, que puede operar en PCs, organizar archivos, generar PowerPoint y Excel a partir de documentos, y responder en LinkedIn.

En contraste, señala que, aunque Microsoft posee Windows, Office y LinkedIn, Copilot no puede realizar esas funciones. Esta diferencia hace que el mercado atribuya más fácilmente los problemas a los mecanismos internos de investigación y comercialización de Microsoft, en lugar de solo al modelo en sí.

Parmy Olson cita a David Rainville, director de Sycomore Sustainable Tech, quien indica que algunos observadores del sector están atentos a la dirección del liderazgo en los proyectos de IA de Microsoft. Él afirma que si en los próximos seis meses Microsoft no lanza un producto comparable a Claude Cowork, “alguien tendrá que salir del cargo”, y señala que existe una desconexión evidente entre la “calidad del modelo” y la “ejecución”.