¿Hacia dónde se dirigirá principalmente el flujo de recursos crediticios en 2026? La importante reunión del banco central lo aclara

Recientemente, el Banco Popular de China convocó la Reunión de Trabajo del Mercado de Créditos 2026. La reunión resumió el trabajo del mercado de créditos en 2025, analizó la situación actual y desplegó las tareas para 2026. El miembro del Comité del Partido y Vicegobernador del Banco Popular de China, Zhu Hexin, asistió a la reunión y pronunció un discurso.

La reunión aclaró que se perfeccionarán aún más los mecanismos de las “Cinco Grandes Artículos” del sistema financiero, implementando las políticas de incremento de las herramientas de política monetaria estructural, fortaleciendo la colaboración con las políticas fiscales, promoviendo enérgicamente las finanzas tecnológicas, verdes, inclusivas, de pensiones y digitales, y reforzando el apoyo financiero en el ámbito del consumo. Se construirá un sistema de servicios financieros de múltiples niveles, centrado en apoyar la expansión de la demanda interna, la innovación tecnológica y las pequeñas y microempresas, entre otros sectores clave.

Un funcionario de supervisión local informó a los periodistas que uno de los principales enfoques de esta reunión fue “implementar bien las políticas de incremento de las herramientas de política monetaria estructural”, lo cual está en línea con las declaraciones previas del banco central de aumentar el apoyo a través de estas herramientas para facilitar la transformación y optimización de la estructura económica.

El 15 de enero, el portavoz del Banco Popular de China y Vicegobernador Zou Lan anunció en una rueda de prensa del Estado que se reducirían en 0.25 puntos porcentuales las tasas de interés de varias herramientas de política monetaria estructural, se aumentaría en 500 mil millones de yuanes el límite de re-préstamos para apoyo agrícola y microempresarial, y se incrementaría a 1.2 billones de yuanes el límite de re-préstamos para innovación tecnológica y transformación tecnológica, entre otras ocho medidas políticas, reforzando aún más el apoyo de las herramientas de política monetaria estructural.

Al ser consultado sobre “los próximos pasos de la política monetaria”, Zou Lan afirmó claramente que se aprovechará al máximo la función dual de la política monetaria en volumen y estructura, acelerando la implementación de una serie de herramientas de política monetaria estructural recientemente lanzadas, guiando a las instituciones financieras a fortalecer su apoyo para ampliar la demanda interna, la innovación tecnológica y las pequeñas y microempresas, y asegurando la efectiva ejecución de las “Cinco Grandes Artículos” del sistema financiero. Además, se fortalecerá la colaboración con las políticas fiscales para ampliar la efectividad de los incentivos políticos.

El profesor de la Escuela de Negocios Internacionales de China y presidente del Instituto de Investigación del Foro de Economistas Jefes de China, Sheng Songcheng, interpretó que los viejos problemas y nuevos desafíos en el desarrollo económico de nuestro país aún persisten, por lo que las políticas estructurales deben seguir jugando un papel importante. Por un lado, la política fiscal puede intervenir directamente en la actividad económica para promover la reestructuración económica; por otro lado, la política monetaria estructural, mediante el aumento de incentivos a los bancos comerciales, también ayuda a mejorar la efectividad de la política fiscal, promoviendo la integración de políticas y estimulando el crecimiento económico interno.

Lo que ha recibido mucha atención es que, el 20 de enero, el sitio web del Ministerio de Finanzas publicó de manera consecutiva cinco documentos políticos que optimizan la implementación y despliegue de políticas relacionadas con préstamos de consumo personal, préstamos para actualización de equipos, préstamos a pequeñas y microempresas, subsidios a préstamos en el sector servicios y planes de garantía específicos para inversiones privadas, con el objetivo de impulsar el consumo, expandir la demanda interna, reducir los costos de financiamiento y estimular la vitalidad de la inversión privada.

Fortalecimiento del apoyo financiero en el ámbito del consumo

Además de las “Cinco Grandes Artículos” del sistema financiero, fortalecer el apoyo financiero en el ámbito del consumo también será uno de los enfoques clave del trabajo del mercado de créditos en 2026. China cuenta con más de 1.400 millones de habitantes, siendo uno de los mercados de consumo más grandes y con mayor potencial del mundo, pero la tasa de consumo de los residentes es relativamente baja, y la insuficiencia del consumo de los residentes ya se ha convertido en una causa importante que limita la expansión continua de la demanda interna.

Para estimular el consumo, el sistema financiero debe ofrecer un apoyo integral, para activar el potencial de consumo, optimizar la oferta de consumo y cultivar nuevos modelos de consumo. Recientemente, el Ministerio de Comercio, el Banco Popular de China y la Administración de Regulación Financiera emitieron conjuntamente un aviso titulado “Sobre el fortalecimiento de la colaboración entre comercio y finanzas para impulsar aún más el consumo”, que despliega varias medidas políticas en áreas como el consumo de bienes, el consumo de nuevos tipos, los escenarios de consumo y el consumo en áreas rurales, enriqueciendo aún más los productos y servicios financieros de consumo.

Al ser preguntado sobre “cómo apoyará el banco central el consumo en los próximos pasos”, Xie Guangqi, director del Departamento de Política Monetaria del Banco Popular de China, afirmó en la rueda de prensa que en la siguiente etapa, el banco central continuará implementando una política monetaria moderadamente flexible, creando un entorno financiero monetario adecuado para estimular el consumo y ampliar la demanda interna. Sobre esa base, se seguirá aprovechando la función de orientación estructural de las políticas de crédito monetario, mejorando continuamente la compatibilidad y efectividad del apoyo financiero al consumo.

Primero, mejorar la eficiencia del apoyo financiero en áreas clave del consumo. El Banco Popular de China ampliará aún más el apoyo a los servicios de consumo y a los re-préstamos para pensiones, y, una vez que las autoridades sectoriales correspondientes establezcan los estándares de reconocimiento de la industria de la salud, incluirán oportunamente a esta en las áreas de apoyo de los re-préstamos para servicios de consumo y pensiones. A través de tasas de interés preferenciales en los re-préstamos, se incentivará y guiará a las instituciones financieras a aumentar la concesión de créditos en el ámbito del consumo. También continuará guiando a las instituciones financieras a innovar productos y servicios en función de escenarios de consumo, apoyando principalmente sectores relacionados con alojamiento, restauración, turismo, deportes, entretenimiento, cuidado de ancianos, servicios domésticos y otros sectores estrechamente vinculados a la vida de la población.

En segundo lugar, promover la capacidad de consumo de los residentes y apoyar las necesidades reales de financiamiento del consumo. Se continuará implementando la política de préstamos garantizados para emprendimientos, apoyando el empleo y el emprendimiento de grupos clave y la incorporación laboral de pequeñas y microempresas que cumplan con los requisitos. Se apoyará el desarrollo saludable y estable del mercado de capitales de China, ampliando los canales de inversión de los residentes. Se regulará el desarrollo del financiamiento de consumo para satisfacer las demandas diversas y personalizadas de los residentes. Además, se fortalecerá la colaboración entre las políticas financieras y fiscales, coordinando la implementación de políticas como los subsidios a los préstamos en el ámbito del consumo, para reducir los costos de financiamiento en este sector.

En tercer lugar, optimizar los servicios básicos del financiamiento de consumo. Se continuará perfeccionando un sistema de pagos diversificado, mejorando la experiencia de pago en escenarios clave de consumo, implementando políticas de reparación de crédito únicas y mejorando el entorno del financiamiento de consumo.

En la reciente reunión de la Reunión de Trabajo de la Secretaría del Partido y la Gestión Operativa 2026, varias grandes instituciones estatales expresaron su compromiso de clarificar aún más las medidas de apoyo crediticio, centradas en promover el consumo y expandir la demanda interna. Por ejemplo, el Banco Industrial y Comercial de China afirmó que priorizará el servicio en “dos aspectos y una política”, promoviendo activamente el bienestar social y el consumo, y ayudando a la expansión y mejora de la calidad del sector servicios. El Banco Agrícola de China expresó que continuará invirtiendo en bienes y en personas, fortaleciendo el apoyo financiero en áreas como “dos aspectos”, “dos nuevas” y sectores relacionados con la vida y el consumo. El Banco de Comunicaciones afirmó que se centrará en servir a la economía real, con firmeza en apoyar el desarrollo de nuevas capacidades productivas, y en promover el consumo y el bienestar social.

Apoyo a la resolución de riesgos de deuda en plataformas de financiamiento

La reunión también afirmó que se continuará fortaleciendo el trabajo de apoyo financiero para la resolución de riesgos de deuda en plataformas de financiamiento, apoyando a los gobiernos locales en la promoción continua de la transformación del mercado de plataformas de financiamiento hacia un modelo de mercado, y guiando a las instituciones financieras a brindar servicios de acuerdo con los principios de mercado y legalidad. Se reforzará el pensamiento macro y la orientación a problemas, mejorando continuamente la forma de trabajo, y estableciendo un ciclo dinámico de “implementación - evaluación - optimización” de las políticas, para mejorar la efectividad de las políticas en beneficio de las empresas y la población.

Recientemente, en la reunión de trabajo del Banco Popular de China de 2026, al desplegar las tareas principales de este año, se afirmó que se debe gestionar con prudencia la resolución de riesgos financieros en sectores clave. Se continuará trabajando en la resolución de riesgos de deuda en plataformas de financiamiento, avanzando de manera ordenada en la salida de estas plataformas.

En diciembre pasado, el banco central publicó el “Informe de Estabilidad Financiera de China (2025)” (en adelante, el “Informe”), y en la columna titulada “Logros en la resolución de riesgos de deuda en plataformas de financiamiento”, se indicó que, gracias a los esfuerzos de varias partes, la mayoría de las plataformas de financiamiento lograron reestructurar, renovar y reemplazar sus deudas a vencimiento, reduciendo significativamente la carga de costos de financiamiento, y la exposición al riesgo de deuda en estas plataformas se ha reducido considerablemente, manteniendo un orden estable en el mercado financiero y en el ecosistema financiero en general.

Hasta finales de 2024, en comparación con principios de 2023, aproximadamente el 40% de las plataformas de financiamiento habían salido de la serie de plataformas mediante transformación de mercado. A finales de 2024, la deuda financiera operativa de las plataformas de financiamiento alcanzaba aproximadamente 14.8 billones de yuanes, lo que representa una disminución de alrededor del 25% respecto a principios de 2023. En el cuarto trimestre de 2024, la tasa de interés promedio de los nuevos bonos emitidos por plataformas de financiamiento fue de 2.67%, lo que supone una reducción de más de 2 puntos porcentuales respecto al primer trimestre de 2023, y el nivel de prima de riesgo para la captación de fondos en el mercado financiero por parte de estas plataformas disminuyó significativamente.

El “Informe” especifica que, en los próximos pasos, el Banco Popular de China implementará de manera efectiva las políticas para la resolución de riesgos de deuda en plataformas de financiamiento, avanzando con prudencia en la transformación de estas plataformas, y mejorando la capacidad operativa de las mismas. Se guiará a las instituciones financieras a continuar con la continuidad, reestructuración y reemplazo de deudas, manteniendo el apoyo financiero en áreas clave, sectores vulnerables y proyectos importantes, promoviendo un ciclo virtuoso de resolución de deudas y desarrollo.

El director del Instituto de Investigación de Deuda de Gobiernos Locales de la Universidad de Liaoning, Yang Zhian, opina que la resolución sistémica de los riesgos de deuda en plataformas de financiamiento de gobiernos locales requiere un sistema institucional sólido como garantía, para lograr una gestión de riesgos normalizada y regulada. Una de las tareas principales es fortalecer la coordinación entre la supervisión financiera y la supervisión fiscal, regular las acciones de financiamiento de las instituciones financieras hacia las plataformas, prohibiendo estrictamente las financiaciones que respalden garantías de crédito gubernamental, y guiando a las instituciones financieras a evaluar el riesgo crediticio de las plataformas según principios de mercado, formando un mecanismo de restricción de financiamiento basado en el mercado.

(Artículo original: 21st Century Business Herald)