Bajo una gran volatilidad del precio del oro, en Shui Bei es difícil encontrar lingotes de oro en existencia

“200 gramos de lingotes de construcción del Banco de China, sin stock en Shui Bei, cliente acaba de sacarlos, uno menos por venta, primero en llegar, primero en llevarse.” El lunes pasado, el minorista de Shui Bei, Ah Wei (nombre ficticio), publicó un anuncio en su círculo social.

Ah Wei le dijo a los periodistas de Cailian News que, con la caída significativa del precio del oro, muchos inversores optimistas en el mercado compraron muchos lingotes el fin de semana pasado, y actualmente no hay casi stock de lingotes en mano.

Anteriormente, el precio del oro, que había subido con fuerza, experimentó una volatilidad intensa en los últimos días. En una semana, el precio del oro spot en Londres cayó más de mil dólares desde su pico, y en el mercado de Shui Bei en Shenzhen, el precio del oro por gramo bajó aproximadamente cien yuanes. La temporada de consumo de fin de año, combinada con la caída del precio del oro, ha provocado una nueva ola de ventas de oro. Los periodistas de Cailian News visitaron recientemente el mercado minorista de oro en Shui Bei en Shenzhen y encontraron que el flujo de clientes había aumentado notablemente, y que los lingotes y barras de plata que estaban en stock la semana pasada ya eran difíciles de encontrar.

Varios comerciantes en Shui Bei dijeron a los periodistas que, debido a que los comerciantes upstream compran a precios altos, en medio de la caída de los precios del oro y la plata, optan por “guardar mercancía a la espera de que suba”, por lo que actualmente los comerciantes downstream “no pueden conseguir stock”. Además, la temporada alta de ventas de joyas de oro también ha llegado, y muchos consumidores hacen fila para comprar.

Respecto a la situación de compras masivas de oro por parte de los consumidores, Wu Zewei, investigador contratado del Banco de Comercio de la provincia de Anhui, opina: “Esto refleja la superposición de la demanda de consumo festivo en momentos específicos, la atracción de precios y la necesidad de asignación a largo plazo.” Wu Zewei dijo a los periodistas de Cailian News que la demanda rígida de regalos antes del Año Nuevo y la sensación de “descuento” derivada de la caída significativa del precio del oro desde niveles históricos altos han impulsado esta ola concentrada de consumo de bienes físicos. De cara al futuro, Wu Zewei cree que el precio del oro entrará en un período de alta volatilidad, pero la lógica central de una tendencia alcista a medio y largo plazo no ha cambiado.

Ventas de lingotes de oro en vísperas de año nuevo en auge

Desde finales de enero de 2026 hasta principios de febrero, los precios del oro tanto internacional como nacional experimentaron una caída histórica y violenta, con una caída en un solo día de más del 12% en el precio internacional, alcanzando la mayor caída diaria desde 1980.

Durante este período, los lingotes de oro en Shui Bei se vendieron rápidamente, “la demanda downstream es muy alta”, dijo Ah Wei.

Recientemente, los periodistas visitaron más de diez puestos en Shui Bei en Shenzhen y descubrieron que, al igual que Ah Wei, la mayoría de los comerciantes no tenían stock, solo uno dijo tener lingotes de 5 gramos en stock.

No solo en Shui Bei, sino también las ventas de lingotes en bancos están en auge.

Un gerente de cliente del Banco Industrial y Comercial en una ciudad de Anhui dijo a los periodistas que actualmente la demanda de lingotes es alta, y que en las sucursales de su región no hay stock de lingotes de 5 g, 10 g, 20 g, 100 g, 200 g, 500 g y 1000 g, y que hay que hacer pedidos.

“Este año, las ventas de lingotes han sido muy fuertes, y también ha aumentado significativamente el número de clientes que abren cuentas y realizan transacciones con oro de Ruyi y oro de acumulación”, dijo este gerente.

Un gerente de cliente del Banco de China en una ciudad de Jiangsu también dijo a los periodistas que actualmente solo hay stock de lingotes de 10 g, 20 g y 100 g en su región, y que los otros deben pedirse; un gerente de cliente del Banco Agrícola en una ciudad de Guangdong expresó a los periodistas de Cailian News que los lingotes están en demanda y que no hay mucho stock restante.

Además del oro, las barras de plata que estaban en stock la semana pasada también son escasas. De los más de diez comerciantes en Shui Bei que visitaron los periodistas, solo uno dijo tener barras de plata en venta, solo una de 1000 gramos.

¿Por qué ocurre esto?

Wu Zewei opina: “Por un lado, la corrección del precio del oro provoca compras en masa en la parte baja; por otro lado, la gran volatilidad hace que los proveedores tengan márgenes de ganancia muy estrechos y sean reacios a reabastecerse.”

Esto coincide con los comentarios de los profesionales de primera línea.

Actualmente, la alta demanda de inversión en oro y la caída de precios a corto plazo realmente han aumentado la voluntad de los inversores de comprar oro. Los periodistas observaron en el mercado de Shui Bei que, incluso en días laborables, la mayoría de los mostradores estaban rodeados de dos o tres clientes, e incluso había escenas de “colas para recibir productos”.

Por otro lado, la fuerte volatilidad de los precios hace que los proveedores upstream sean cautelosos al vender, y comiencen a “guardar mercancía”.

“Los proveedores upstream no tienen stock para vender”, explicó Ah Wei sobre la situación actual de ventas de oro, “hay mucho stock en el mercado, pero muy poca en el exterior.”

Otra comerciante en Shui Bei, Xiao Li (nombre ficticio), dijo: “No me atrevo a vender porque la caída fue demasiado fuerte, y vender sería una pérdida.” Actualmente, algunos comerciantes en el mercado “ya vendieron todo, otros no se atreven a comprar”.

Xiao Li agregó: “Los proveedores ganan unos siete u ocho yuanes por gramo de lingote, y con la volatilidad diaria de decenas de yuanes, seguramente no quieren comprar oro para reabastecerse.”

Lo mismo ocurre con las barras de plata. El 3 de febrero, el precio unitario de las barras de plata consultadas por los periodistas fue de 25.4 yuanes/gramo, y una barra de 1000 gramos costaba 25,400 yuanes. El 27 de enero, cuando los periodistas consultaron en Shui Bei, el precio de la barra de plata era de 30.86 yuanes/gramo, es decir, una barra costaba 30,860 yuanes.

En solo una semana, los inversores en barras de plata enfrentan una pérdida cercana a 5000 yuanes por kilogramo, y los comerciantes que compraron a precios altos enfrentan pérdidas aún mayores.

La volatilidad del precio del oro no ha cambiado la tendencia alcista a largo plazo

Recientemente, el precio del oro parecía estar en una “montaña rusa”.

Los datos muestran que el 29 de enero, el precio máximo del oro en Londres se acercó a 5600 dólares por onza; y en solo dos días de negociación, el 30 de enero y el 2 de febrero, el precio cayó por debajo de 4500 dólares por onza. Desde el 3 de febrero, comenzó a rebotar con fuerza, y en dos días de negociación, el oro en Londres volvió a superar los 5000 dólares por onza.

En medio de esta gran volatilidad, el entusiasmo de los consumidores por comprar oro no disminuyó, sino que aumentó. Wu Zewei opina: “Aunque esta tendencia está impulsada por festividades y factores de precios, también refleja un cambio profundo en la mentalidad de las familias chinas respecto a la asignación de activos: ven el oro como una reserva importante a largo plazo, y no solo como un adorno o un instrumento de especulación a corto plazo. Esto hace que algunos consumidores, al enfrentarse a ajustes de precios, prefieran analizar la oportunidad desde una perspectiva más a largo plazo, y esa conducta en sí misma también constituye uno de los soportes importantes del piso del precio del oro.”

Wu Zewei dijo a los periodistas de Cailian News que la caída histórica reciente del precio del oro se debe a la resonancia entre “el cambio repentino en las expectativas macroeconómicas” y “la fragilidad de la estructura de negociación”. “La caída abrupta fue causada directamente por la nominación del presidente de la Reserva Federal, que provocó una reevaluación de la política monetaria, y los participantes del mercado temen que el nuevo presidente adopte una postura más hawkish, impulsando un fuerte rebote del índice del dólar, lo que presionó directamente el oro cotizado en dólares.”

“La causa más profunda es que, en las etapas previas, el precio del oro subió demasiado rápido bajo narrativas como la ‘desdolarización’, acumulando posiciones de especulación en largos extremos y con apalancamiento alto. Los cambios inesperados en las noticias se convirtieron en un detonante, forzando a muchas posiciones de ganancias y de alto apalancamiento a cerrar, y las medidas como el aumento de los márgenes en las bolsas acentuaron las ventas en pánico, ampliando la caída”, explicó Wu Zewei.

Aunque en el corto plazo el precio del oro experimenta una fuerte oscilación en forma de V, a largo plazo Wu Zewei mantiene confianza en la tendencia del oro.

“Se espera que el precio del oro entre en un período de alta volatilidad y oscilación, pero los fundamentos centrales de una tendencia alcista a medio y largo plazo, como la continua compra de oro por parte de los bancos centrales en un contexto de ‘desdolarización’ global, la incertidumbre geopolítica y la evolución a largo plazo del sistema de crédito del dólar, no han cambiado de manera fundamental. En el corto plazo, hay que prestar atención a la mayor claridad en la política monetaria de la Reserva Federal y a cómo el mercado asimila la alta volatilidad.”

Wu Zewei concluye que, en cuanto a la demanda, la compra estructural continua por parte de las instituciones proporcionará una base sólida para el precio del oro, y que la fuerte volatilidad puede impulsar a los inversores individuales a realizar operaciones más prudentes, o a comprar en las caídas. Después de que desaparezcan los factores estacionales en el consumo, la demanda de inversión será una fuerza aún más importante en el mercado.