¡Los precios del oro y la plata se recuperan con fuerza! La bolsa vuelve a actuar, ajustando los límites de subida y bajada y los márgenes de garantía para la plata, el petróleo y otros activos

Después de una caída histórica de nivel catastrófico, los precios del oro y la plata reaccionaron con fuerza el martes. En medio de la turbulencia del mercado, las bolsas vuelven a intervenir.

El 3 de febrero, la Bolsa de Futuros de Shanghái (en adelante, “SHFE”) emitió varias notificaciones consecutivas para ajustar los límites de subida y bajada y los márgenes de garantía de los contratos de futuros relacionados con ciertos productos.

En concreto, en el caso de los futuros de plata, a partir del cierre y liquidación del miércoles 4 de febrero de 2026, la SHFE ajustará el límite de subida y bajada de los contratos de futuros de plata listados a un 19%, el margen de garantía para posiciones cubiertas a un 20%, y el margen de garantía para posiciones abiertas a un 21%.

Asimismo, a partir del cierre y liquidación del jueves 5 de febrero de 2026, la SHFE ajustará el límite de subida y bajada de los contratos de futuros de fuel oil, asfalto de petróleo, caucho butadieno, caucho natural a un 9%, el margen de garantía para posiciones cubiertas a un 10%, y el margen para posiciones abiertas a un 11%; los contratos de pulpa de papel y papel para impresión y escritura ajustarán su límite de subida y bajada a un 7%, el margen para posiciones cubiertas a un 8%, y el margen para posiciones abiertas a un 9%.

La filial de la SHFE, el Centro Internacional de Comercio de Energía de Shanghái, también emitió una notificación indicando que, desde el cierre y liquidación del jueves 5 de febrero de 2026, los contratos de futuros de petróleo crudo, fuel oil de bajo contenido de azufre y caucho 20 ajustarán su límite de subida y bajada a un 9%, el margen de garantía para posiciones cubiertas a un 10%, y el margen para posiciones abiertas a un 11%.

Además, la Bolsa de Oro de Shanghái también publicó una notificación el 3 de febrero, ajustando los niveles de margen y los límites de subida y bajada de los futuros de oro y plata.

En cuanto al oro, desde el cierre y liquidación del miércoles 4 de febrero de 2026, el margen de garantía para los contratos Au (T+D), mAu (T+D), Au (T+N1), Au (T+N2), NYAuTN06, NYAuTN12, se ajustará del 16% al 17%, y el límite de fluctuación de precios pasará del 15% al 16% a partir del siguiente día de negociación; el margen para el contrato CAu99.99, que era de 120,000 yuanes por contrato, se ajustará a 150,000 yuanes por contrato.

En cuanto a la plata, desde el cierre y liquidación del martes 3 de febrero de 2026, el nivel de margen para el contrato Ag (T+D) se ajustará del 26% al 23%, y el límite de fluctuación de precios del 25% al 22% a partir del siguiente día de negociación.

El desplome del oro y la plata provocó el lunes pasado la caída en el límite de 13 productos de futuros nacionales, tras lo cual, el martes, los principales contratos de futuros nacionales redujeron su caída en el mercado diurno. Hasta el cierre del 3 de febrero, el oro en Shanghai cayó más del 16%, el estaño más del 6%, el petróleo crudo más del 4%, el hidróxido de sodio y el fuel oil LU cayeron más del 2%, el níquel y la mena de hierro más del 1%, mientras que el carbón coquizable y los huevos de gallina bajaron ligeramente; el paladio subió más del 8%, el silicio policristalino más del 6%, la línea de transporte europea más del 5%, el carbonato de litio más del 4%, el platino más del 3%, el cobre en Shanghai y el cobre internacional subieron más del 2%, y las acciones de Apple y el oro en Shanghai subieron ligeramente.

En la noche del 3 de febrero, muchos de los principales contratos de futuros nacionales entraron en una tendencia alcista. Hasta el momento de redactar esta nota, el oro en Shanghai subió más del 4%, la plata más del 7%, y el cobre más del 3%.

En los mercados internacionales, la tendencia fue aún más agresiva, con el oro spot (London Gold) rebotando más del 6% en su punto más alto. Hasta el momento de redactar, la subida fue del 5.67%, situándose en 4923.39 dólares por onza, recuperando un aumento anual superior al 14%. La volatilidad del plata spot (London Silver) fue aún mayor, con un rebote superior al 12% en su punto más alto, alcanzando en el intradía más de 89 dólares por onza. Tras este fuerte rebote, la ganancia del plata en el año ya supera el 22%.

Sin embargo, la volatilidad en los precios del oro y la plata tuvo un impacto directo en el estado de ánimo de los participantes del mercado. Los expertos señalaron que, por un lado, los operadores de las instituciones de Wall Street están reduciendo urgentemente el riesgo direccional. El departamento de operaciones de Goldman Sachs indicó que la extrema volatilidad hace que mantener grandes posiciones sea “muy incómodo”, y sugirió reducir el tamaño de las posiciones. Por otro lado, la demanda en el mercado físico es excepcionalmente fuerte. Se informa que, desde Singapur hasta Sídney y los centros de comercio de oro en China, numerosos minoristas hacen fila para comprar barras y joyas de oro, intentando aprovechar las caídas de precios para entrar en el mercado. Esta fuerte compra minorista proporciona cierto soporte a los precios del oro.

Aunque la tendencia a corto plazo no es clara, las principales instituciones no han abandonado completamente su perspectiva alcista a largo plazo. Deutsche Bank reafirmó su objetivo de 6000 dólares por onza para el oro, argumentando que los factores macroeconómicos no han cambiado. El departamento de investigación de Goldman Sachs mantiene su pronóstico de que el precio del oro alcanzará los 5400 dólares en diciembre de 2026, debido a la continua compra de oro por parte de los bancos centrales y la posible reducción de tasas de interés por parte de la Reserva Federal. El mercado ahora se centra en si la demanda física será lo suficientemente resistente como para contrarrestar la presión de la ruptura técnica y la desapalancamiento institucional.

Ilustración de Dongcai · Consejos útiles

(Artículo original: The Paper)