【La mayor amenaza no es Woosh, sino el precio del petróleo】Pensar claramente por qué la Reserva Federal reactivó su expansión de balance en diciembre y en qué consiste la propuesta de Woosh de “coordinación monetaria y fiscal”, nos lleva a entender que Woosh no puede reducir su balance. Bajo un liderazgo fiscal y estabilidad financiera, solo puede mantenerse una expansión normalizada del balance. Bajo Trump 2.0, quién sea el presidente de la Reserva Federal no tiene una diferencia esencial. Por supuesto, afectará el ritmo y la volatilidad. Incluso si realmente se inicia una reducción del balance, lo más probable es que conduzca a riesgos financieros provocados por fondos de cobertura, que en última instancia requerirán una reducción de tasas y QE más agresivos, en el mismo camino. Ver más en【Camino del Norte y del Sur, atacar la cima de la luz】. El riesgo que más debe preocupar es que el precio del petróleo se acerque a los 70. Recientemente, debido a la escalada en Oriente Medio que aumenta el riesgo de shocks en la oferta, hoy Trump hizo un llamado a negociar en lugar de resolver el problema de Irán con “militarismo”, intentando enfriar la situación. El precio del petróleo es crucial para la liquidez en dólares y para las elecciones en China. Cuanto mayor sea la burbuja, mayor será la volatilidad. Zhongjin Macro[太阳]