Polymarket anuncia su propia capa 2, ¿se acabó la ventaja de Polygon?

Título original: Polymarket huye de Polygon tras la cuenta económica detrás

Autor original: Azuma, Odaily Planet Daily

El 22 de diciembre, una noticia sobre el líder del mercado de predicciones Polymarket generó una atención generalizada en el mercado—el equipo de Polymarket, Mustafa, confirmó en la comunidad de Discord que Polymarket planea migrar desde Polygon y lanzar una red Layer2 llamada POLY en Ethereum, que actualmente es la prioridad del proyecto.

Una «ruptura» que no fue inesperada

La decisión de Polymarket de salir de Polygon no fue sorprendente, uno representa la capa de aplicación en auge, el otro una infraestructura antigua en declive, y entre ambos la popularidad del mercado y las expectativas de valor ya estaban algo desajustadas. A medida que Polymarket crece y se convierte en una nueva bestia, el rendimiento inestable de la red de Polygon (el último fallo ocurrió el 18 de diciembre) y un ecosistema relativamente débil, objetivamente, ya limitaban a la primera.

Para Polymarket, construir su propia puerta de entrada significa una doble victoria en los aspectos de producto y economía.

En cuanto al producto, además de buscar un entorno operativo más estable, construir su propia red Layer2 puede ayudar a Polymarket a personalizar las características subyacentes según las necesidades de su plataforma, permitiendo una adaptación más flexible a futuras actualizaciones y iteraciones.

Y lo que es aún más importante, en el nivel económico. Construir su propia red significa que Polymarket puede consolidar toda la actividad económica y servicios relacionados derivados de su plataforma en su propio sistema, evitando que el valor asociado se filtre hacia redes externas, y en cambio, sedimentarlo progresivamente como una ventaja sistémica propia.

Contribución económica explícita y latente

Como capa de aplicación, el éxito de Polymarket en su momento aportó una contribución económica objetiva y directa a Polygon. Los datos históricos recopilados por el analista de datos dash en Dune muestran:

· El número de usuarios activos en Polymarket este mes es de 419,309, con un total histórico de 1,766,193 usuarios;

· El número total de transacciones este mes es de 19.63 millones, con un total histórico de 115 millones de transacciones;

· El volumen total de transacciones este mes es de 1,538 millones de dólares, con un total histórico de 14,3 mil millones de dólares.

En cuanto a cómo evaluar la contribución de Polymarket a la economía del ecosistema de Polygon, Odaily Planet Daily encontró una proporción bastante curiosa al analizar los datos de ambos.

· En primer lugar, en términos de fondos sedimentados, los datos de Defillama muestran que el valor total de las posiciones en la plataforma de Polymarket es de aproximadamente 326 millones de dólares, lo que representa aproximadamente una cuarta parte del valor total bloqueado en Polygon, que es de 1,19 mil millones de dólares;

· En segundo lugar, en cuanto al consumo de gas, Coin Metrics en octubre del año pasado estimó que las transacciones relacionadas con Polymarket consumieron aproximadamente el 25% del gas total de Polygon;

· Considerando que estos datos son antiguos, también revisamos cambios recientes. Los datos analíticos de petertherock en Dune muestran que en noviembre, las transacciones relacionadas con Polymarket consumieron aproximadamente 216,000 dólares en gas, mientras que Token Terminal reportó que el consumo total de gas en Polygon en ese mes fue de aproximadamente 939,000 dólares, una proporción también cercana a una cuarta parte (alrededor del 23%).

Aunque puede haber coincidencias causadas por diferentes metodologías y ventanas temporales, estos resultados en diferentes dimensiones también sirven como una referencia para estimar la importancia económica de Polymarket para Polygon.

Además de indicadores cuantificables como usuarios activos, fondos sedimentados, volumen de transacciones y contribución de gas, el significado económico de Polymarket para Polygon también se refleja en una serie de contribuciones más difíciles de medir directamente, pero igualmente reales y existentes.

Primero, la activación de la liquidez en stablecoins. Todas las transacciones de Polymarket se liquidan en USDC, y su comportamiento de alta frecuencia y continuo ha aumentado objetivamente la demanda de circulación y uso de USDC en la red de Polygon; en segundo lugar, el valor de las acciones de los usuarios retenidos, además del propio mercado de predicciones, estos usuarios también podrían, por conveniencia, optar por usar otros productos en el ecosistema de Polygon, como DeFi, elevando así el valor ecológico general de la red Polygon. Estos aportes, aunque difíciles de cuantificar con datos específicos, constituyen las «necesidades reales» más valoradas y escasas en la capa subyacente de la red.

¿Por qué ahora? La respuesta no es difícil de adivinar

De hecho, solo en términos de escala de usuarios, datos y volumen de mercado, Polymarket ya tiene la base para independizarse. Ya no es una cuestión de «si debería irse» sino de «cuándo irse».

La razón por la que se eligió este momento para comenzar la migración probablemente radica en la proximidad del TGE de Polymarket. Por un lado, una vez que Polymarket complete la emisión de tokens, su estructura de gobernanza, sistema de incentivos y modelo económico se consolidarán, y los costos y la complejidad de una migración de capa subyacente aumentarán significativamente; por otro lado, la transición de «aplicación única» a un sistema completo de «aplicación + infraestructura» implica un cambio en la lógica de valoración, y la construcción de Layer2 sin duda abre un techo más alto en la narrativa y en el capital para Polymarket.

En resumen, la salida de Polymarket de Polygon no es simplemente una migración de infraestructura, sino un reflejo de los cambios estructurales en la industria de las criptomonedas. Cuando las aplicaciones de primer nivel comienzan a tener la capacidad de soportar usuarios, tráfico y actividad económica de forma independiente, si la red subyacente no puede aportar valor adicional, inevitablemente será «traicionada».

No hay más que buscar ganancias.

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