Discusión sobre el patrón oro: Coinbase contra el Banco de Francia en la cuestión de rentabilidad de las criptomonedas

En el foro internacional se desató una acalorada discusión entre los líderes del sistema financiero tradicional y la industria cripto sobre los enfoques fundamentales para organizar el sistema monetario. En el centro del conflicto está la cuestión de la rentabilidad de los stablecoins y el estándar a largo plazo que debe definir la economía mundial: ¿el estándar de oro moderno o un protocolo descentralizado de Bitcoin?

De los stablecoins a Bitcoin: dos modelos de sistema monetario

Brian Armstrong, director de Coinbase, abogó por el derecho de los titulares de tokens a recibir recompensas por sus fondos. Su argumentación fue de múltiples niveles: en primer lugar, no se puede privar a las personas de la posibilidad de ganar dinero con sus propios fondos; en segundo lugar, las jurisdicciones que prohíban la rentabilidad de los stablecoins estarán en desventaja en un contexto de competencia global.

Armstrong dio un ejemplo concreto: China ya anunció su intención de garantizar la rentabilidad de su yuan digital. Si los stablecoins regulados en Estados Unidos pierden la posibilidad de pagar recompensas, esto creará una ventaja significativa para sus competidores offshore y socavará la posición de la industria cripto estadounidense en el mercado mundial.

Argumento de Armstrong: ventaja competitiva del estándar de oro

El director de Coinbase fue más allá y propuso una reevaluación radical de la naturaleza misma del dinero. En su opinión, los sistemas financieros mundiales inevitablemente adoptarán el estándar de Bitcoin, ya que este activo proporciona protección contra la devaluación del dinero fiduciario. “Estamos presenciando el nacimiento de un nuevo sistema monetario: el estándar de Bitcoin en lugar del estándar de oro”, afirmó Armstrong, estableciendo un paralelo histórico entre el arcaico estándar de oro y la moderna alternativa digital.

El enfoque de Armstrong se basa en la idea de que Bitcoin, como protocolo descentralizado sin un emisor único, posee mayor independencia que cualquier banco central. Ningún Estado, empresa o individuo tiene control sobre BTC, lo que lo convierte en un ancla más confiable para el sistema monetario que los bancos centrales políticamente dependientes.

Posición de los bancos centrales: por qué la soberanía es más importante que la innovación

François Villeroy de Galhau, representante del Banco de Francia y del sistema monetario europeo, propuso una postura diametralmente opuesta. Vinculó el dinero tradicional con el concepto de soberanía democrática e independencia estatal, afirmando que la política monetaria y las monedas fiduciarias son atributos inherentes al poder nacional.

Según el jefe del BCE francés, los ingresos derivados de la posesión de stablecoins representan una amenaza seria para el sistema bancario y deben ser prohibidos. Incluso el euro digital, en el que actualmente trabajan los bancos centrales de la Unión Europea, no debería generar ingresos financieros para sus titulares. Villeroy de Galhau claramente no estuvo de acuerdo con la propuesta de Armstrong de adoptar un estándar de oro en cualquiera de sus formas, viendo en ello una amenaza al poder estatal.

Villeroy de Galhau subrayó que los stablecoins y los activos tokenizados pueden crear riesgos políticos graves, especialmente en economías en desarrollo, si permanecen sin una regulación estatal adecuada. Su preocupación se centra en la privatización del sistema monetario y la posible pérdida de soberanía nacional: si el dinero privado domina, los países corren el riesgo de volverse dependientes de emisores extranjeros.

CLARITY y el futuro: en juego, el estándar del sistema monetario

La disputa en auge tuvo un reflejo práctico en la política estadounidense. En el Senado de EE. UU., quedó detenido un proyecto de ley llamado CLARITY sobre regulación de criptomonedas, cuya consideración fue suspendida indefinidamente poco después de que Coinbase se opusiera a una disposición que prohibiría las ganancias por el almacenamiento de stablecoins.

Armstrong explicó la posición de la empresa en Davos, destacando que la legislación cripto en EE. UU. no debe prohibir la competencia entre los emisores de stablecoins y los bancos tradicionales. En esencia, se trata de una elección entre el estándar de oro de las monedas centralizadas y un estándar descentralizado de un nuevo sistema monetario, una decisión que cada país debe tomar por sí mismo.