Los precios del café aumentan a medida que la moneda brasileña alcanza su máximo en 20 meses

Los futuros de café arábica de marzo cerraron con fuertes ganancias el martes, subiendo 11.00 puntos (+3.09%), mientras que los futuros de café robusta ICE de marzo saltaron 78 puntos (+1.86%). La fortaleza del real brasileño, que alcanzó un máximo de 20 meses, resultó ser el principal impulsor del aumento en los precios del café, con el arábica marcando un máximo de 2 semanas. Este movimiento en la moneda desalentó a los productores brasileños de café a acelerar sus ventas de exportación, lo que estrechó la oferta a corto plazo.

Los futuros de marzo registran las mayores ganancias en dos semanas

El salto del contrato de arábica a un máximo de 2 semanas refleja un reconocimiento creciente en el mercado de las restricciones de oferta provenientes de Brasil, el mayor productor mundial de arábica. Los precios del robusta, aunque con ganancias más modestas, se beneficiaron de factores de apoyo paralelos que afectan al mercado más amplio del café. El avance dual sugiere que los precios del café están respondiendo a múltiples presiones de mercado que convergen, en lugar de catalizadores aislados.

La debilitación de la actividad exportadora de Brasil apoya los precios del café

Las exportaciones totales de café verde de Brasil en diciembre cayeron drásticamente un 18.4% hasta 2.86 millones de sacos, según el informe reciente de Cecafe. Dentro de esta caída, las exportaciones de café arábica disminuyeron un 10% interanual a 2.6 millones de sacos, mientras que las exportaciones de robusta se desplomaron un 61% interanual a solo 222,147 sacos. La fortaleza del real brasileño en un máximo de 20 meses está suprimiendo directamente la competitividad de las exportaciones, una dinámica que puede brindar apoyo a corto plazo a los precios del café al reducir los flujos de oferta global.

Las condiciones climáticas en las zonas de producción clave de Brasil siguen siendo desfavorables. Somar Meteorologia informó que Minas Gerais, la mayor región productora de arábica en Brasil, recibió solo 33.9 mm de lluvia durante la semana que terminó el 16 de enero, aproximadamente el 53% del promedio histórico. Los patrones de lluvia por debajo del promedio refuerzan la posibilidad de suministros de café más ajustados en el futuro cercano.

La recuperación de inventarios señala dinámicas de mercado mixtas

El movimiento reciente en los inventarios monitoreados por ICE presenta un panorama matizado. Los inventarios de arábica, que cayeron a un mínimo de 1.75 años de 398,645 sacos el 20 de noviembre, se recuperaron hasta un máximo de 2.5 meses de 461,829 sacos el 14 de enero. De manera similar, los inventarios de robusta tocaron un mínimo de 1 año de 4,012 lotes el 10 de diciembre, pero se recuperaron hasta un máximo de 1.75 meses de 4,609 lotes a finales de enero. Aunque esta recuperación de inventarios sugiere cierta estabilización en los suministros disponibles, los niveles siguen siendo manejables en relación con la historia reciente.

Perspectivas de producción: expansión de Brasil vs. crecimiento global

Se proyecta que la producción de café de Brasil en 2025 se expanda sustancialmente. Conab, la agencia oficial de pronósticos agrícolas de Brasil, elevó su estimación para todo el año en un 2.4% a 56.54 millones de sacos en diciembre, desde una proyección de septiembre de 55.20 millones de sacos. Sin embargo, el Servicio de Agricultura Exterior del USDA (FAS) ofrece una perspectiva más cautelosa para 2025-26, pronosticando que la producción de Brasil disminuirá un 3.1% interanual a 63 millones de sacos, sugiriendo que la oferta a largo plazo podría ajustarse.

Vietnam, el mayor productor mundial de robusta, presenta un escenario de oferta más optimista. Las exportaciones de café del país en 2025 aumentaron un 17.5% interanual a 1.58 MMT, según la Oficina Nacional de Estadísticas de Vietnam. Se proyecta que la producción de Vietnam en 2025-26 suba un 6% a 1.76 MMT (29.4 millones de sacos), alcanzando un máximo de 4 años. La Asociación de Café y Cacao de Vietnam indicó que la producción podría ser un 10% mayor que la cosecha anterior si persisten las condiciones climáticas favorables. Estas robustas ofertas vietnamitas representan una resistencia contra el aumento de los precios del café, especialmente para el robusta.

Panorama del mercado global: exportaciones ajustadas, producción récord por delante

La Organización Internacional del Café (ICO) informó que las exportaciones mundiales de café para el año de comercialización actual (octubre-septiembre) cayeron un 0.3% interanual a 138.658 millones de sacos, señalando flujos de oferta restringidos a nivel internacional. Sin embargo, esta estrechez parece ser temporal. El USDA FAS proyecta que la producción mundial de café en 2025-26 aumentará un 2.0% interanual a un récord de 178.848 millones de sacos, con la producción de arábica disminuyendo un 4.7% a 95.515 millones de sacos, mientras que el robusta se dispara un 10.9% a 83.333 millones de sacos.

La previsión del FAS sugiere que las existencias finales de 2025-26 se comprimirán un 5.4% a 20.148 millones de sacos desde 21.307 millones en 2024-25. Esta modesta reducción, combinada con el aumento en la producción de robusta, indica que aunque los precios del café puedan encontrar apoyo en la debilidad de las exportaciones brasileñas a corto plazo y en la fortaleza de la moneda, la presión a largo plazo podría surgir a medida que las ofertas globales se normalicen y la producción vietnamita se acelere.