Breve artículo: "La próxima caída de las criptomonedas"

Nouriel Roubini (Asesor principal en Hudson Bay Capital y profesor emérito de economía en la Universidad de Nueva York)
Fecha: 3 de febrero de 2026

1) Caída de la narrativa del "oro digital"

El autor considera que la reciente caída en los precios de Bitcoin y las criptomonedas confirma que no son oro digital ni una herramienta de cobertura, sino un activo altamente volátil vinculado a activos de alto riesgo como las acciones especulativas. Mientras que el oro ha subido con fuerza en medio de tensiones geopolíticas y financieras, Bitcoin ha caído drásticamente, lo que revela su fracaso en desempeñar un papel protector o de reserva de valor real.

2) Fracaso de las criptomonedas como moneda o activo económico

Roubini argumenta que describir las criptomonedas como monedas es una afirmación engañosa; no son una unidad de cuenta, ni un medio de pago escalable, ni un depósito de valor estable. Incluso en países donde Bitcoin ha sido adoptado oficialmente, su uso sigue siendo muy limitado. Además, no son un activo productivo porque no generan ingresos ni están vinculadas a una actividad económica o industrial real.

3) La moneda estable es la única aplicación útil

Tras casi 17 años del lanzamiento de Bitcoin, el autor concluye que la única aplicación práctica en el mundo de las criptomonedas son las monedas estables, que en esencia son una versión digital del dinero tradicional digitalizado desde hace décadas. En cuanto a las afirmaciones sobre la descentralización, las ve como formales, ya que la mayoría de estos sistemas son centralizados, específicos y controlados por entidades limitadas, igual que el sistema financiero tradicional.

4) Riesgos regulatorios y financieros graves

El autor critica duramente las nuevas regulaciones estadounidenses que han relajado las restricciones sobre las criptomonedas, considerándolas una reimplementación de la fallida experiencia de los "bancos libres" del siglo XIX. Permitir que las monedas estables operen sin una regulación bancaria estricta o protección de los bancos centrales abre la puerta a un pánico financiero y a retiros masivos que amenazan la estabilidad financiera.

5) Conclusión: un desarrollo gradual, no una revolución

El autor afirma que el futuro del dinero y los pagos será un desarrollo gradual dentro de los marcos existentes, no una revolución criptográfica. La confianza, la estabilidad financiera y el papel de los bancos siguen siendo pilares que no se pueden saltar sin incurrir en costos económicos y políticos elevados.

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