Plata, acciones tecnológicas, Bitcoin! ¿Dónde está más concurrido en Wall Street? ¿Dónde hay más empujones y caos?

En todos los rincones de Wall Street, esa anterior obsesión ciega día tras día por las acciones tecnológicas, el oro y las criptomonedas, está desapareciendo gradualmente, siendo reemplazada por una retirada repentina de riesgos.

A simple vista, esta ronda de ventas cruzadas de activos no tiene una causa única — a diferencia de la “Día de la Liberación” en abril del año pasado, cuando la guerra comercial iniciada por el presidente Trump provocó caídas de pánico en el mercado. Por el contrario, el mercado actual parece estar siendo “cortado en carne viva” por una serie de noticias negativas. Estas noticias han intensificado la ansiedad colectiva sobre las valoraciones sobrevaloradas — después de todo, muchos ya sospechaban que el mercado estaba sobrecalentado — lo que finalmente ha provocado una retirada sincronizada de los inversores.

Y la consecuencia de la continua reducción de las estrategias de impulso, es la derrota total de esos activos “de alta beta” — en Wall Street, donde más concurrido estuvo antes, más brutal fue la estampida…

El jueves, el mercado volvió a confirmar esta tendencia: el índice S&P 500 cayó un 1.2%, en su tercer día consecutivo a la baja; al cierre del jueves, el índice borró las ganancias del año. El índice Nasdaq 100 perdió el soporte de la media móvil de 100 días, registrando la caída más fuerte en tres días desde abril del año pasado.

Tras el lanzamiento de un nuevo modelo enfocado en investigación financiera por parte de la empresa de inteligencia artificial Anthropic, las acciones de software se intensificaron en su caída, evidenciando la amenaza competitiva que traen las nuevas tecnologías. El índice de software y servicios del S&P 500 cayó un 4.6%, en su séptimo día consecutivo a la baja.

Después del cierre del jueves, las acciones de Amazon cayeron más del 8%, debido a que su último informe financiero proyecta un aumento significativo en el gasto de capital para este año, superior al 50%, muy por encima de las expectativas de los analistas. Los participantes del mercado están cada vez más preocupados por la excesiva inversión en inteligencia artificial por parte de las empresas tecnológicas.

Actualmente, el índice VIX, conocido como el índice de pánico en las acciones estadounidenses, ha alcanzado 23, marcando su nivel más alto desde noviembre de 2025, y ha superado los 20 durante tres días consecutivos.

Mientras tanto, el precio de la plata cayó casi un 20% el jueves, y en la sesión asiática del viernes volvió a caer aproximadamente un 10%. Actualmente, el precio spot de la plata ha bajado a cerca de 64 dólares por onza, casi a la mitad del máximo histórico de 121 dólares alcanzado a finales del mes pasado.

El bitcoin también sufrió una fuerte caída el jueves, rompiendo la barrera de los 65,000 dólares, en su mayor caída diaria desde el colapso de FTX, debido a la liquidación de posiciones apalancadas y al aumento del caos en el mercado. Hace una semana, tras caer por debajo de los 80,000 dólares, el bitcoin aceleró su caída, y en comparación con los 126,000 dólares, su máximo histórico de principios de octubre del año pasado, ha perdido casi la mitad.

“Claramente, los inversores están adoptando estrategias defensivas,” afirmó Brian Frank, presidente y gestor de cartera de Frank Funds, “el entorno actual es más como disparar primero y preguntar después.”

Las recientes tendencias del mercado contrastan marcadamente con el ánimo de Wall Street a principios de año — cuando los estrategas predijeron el ciclo de alzas más largo en casi veinte años. Estas expectativas se basan en tres pilares: la ola de entusiasmo por la IA en aumento, la resiliencia económica que supera las expectativas y que seguirá impulsando las ganancias corporativas, y la Reserva Federal que reducirá las tasas gradualmente.

Estos pronósticos permanecen en gran medida sin cambios, y los informes financieros sólidos publicados en las últimas semanas lo confirman. Pero el mercado también ha comenzado a centrarse en algunos riesgos crecientes:

Las empresas que podrían ser eliminadas por la ola de inteligencia artificial; la incertidumbre sobre la política de la Reserva Federal si Kevin Woots, nominado por Trump, reemplaza a Powell como presidente de la Fed; y las valoraciones elevadas de gigantes tecnológicos como Google, Bitcoin y el oro, que a largo plazo podrían ser insostenibles.

El jueves, la agencia de noticias Caixin informó que la cartera de “alta beta” o de impulso sin restricciones de Goldman Sachs (GSPRHIMO) acabó de registrar su peor día desde 2022. Y la dinámica del mercado durante la noche no mostró signos de recuperación tras la caída del día anterior.

Y fenómenos similares de estancamiento en el impulso también se reflejan en otros activos populares, como el bitcoin. La mayor parte del año pasado, con la victoria de Trump que generó una ola de especulación en las criptomonedas, el bitcoin experimentó un ascenso meteórico, pero con la retirada de fondos por parte de los inversores, el mercado de estos tokens ha caído drásticamente este mes.

El jueves, la ola de ventas de bitcoin se intensificó a medida que avanzaba la jornada, arrastrando a otras criptomonedas, ETFs y a empresas de gestión de activos como Strategy Inc., que poseen grandes cantidades de criptomonedas, y cuyas acciones también cayeron. Al cierre de la sesión en Nueva York, el bitcoin cayó un 13%, hasta poco más de 63,000 dólares, eliminando aproximadamente la mitad de su valor de mercado desde su máximo histórico de hace cuatro meses.

“El pánico y la incertidumbre en el mercado son evidentes,” afirmó Chris Newhouse, director de desarrollo de negocios en Ergonia.

De hecho, en comparación con otros activos, la caída en el mercado de valores aún es relativamente moderada, pero la presión se extiende en todas partes, y en los 11 sectores del S&P 500, 9 registraron retrocesos el jueves. Además de las preocupaciones por las empresas que podrían verse afectadas por la tecnología de IA, los inversores están más preocupados por si las grandes inversiones en tecnología finalmente darán frutos. La caída en las acciones de Alphabet, matriz de Google, lo confirma: aunque los ingresos superaron las expectativas, tras anunciar un ambicioso plan de gastos, sus acciones también cayeron.

Charlie McElligott, de Nomura Securities, planteó una preocupación que merece atención tras el cierre del jueves:

Por primera vez, el mercado de opciones sobre índices bursátiles comenzó a valorar algunas preocupaciones reales, es decir, el riesgo de un “colapso” genuino. La volatilidad implícita y la volatilidad real comenzaron a fluctuar bruscamente, y la volatilidad de la volatilidad (vVol) muestra que se están comprando riesgos de cola. En particular, la reciente turbulencia en torno a la “disrupción de IA” en acciones tecnológicas, de crecimiento, SaaS y blue chips con interés compuesto, se está extendiendo a los préstamos privados, las empresas de desarrollo comercial (BDC) y el capital privado (PE). Estas áreas mantienen muchas posiciones de este tipo, y sus valoraciones están en los niveles más altos de los últimos años.

Kim Forrest, directora de inversiones de Bokeh Capital Partners, afirmó que la reciente corrección refleja la preocupación del mercado: las acciones populares y activos como el oro han subido demasiado y necesitan ajustarse.

“Es una especie de reinicio,” dijo ella, “el impulso del mercado puede haberse agotado demasiado.”