Clasificación de ingresos de protocolos criptográficos 2025: Los emisores de stablecoins dominan mayormente los retornos del mercado

El verdadero estado del ecosistema de criptomonedas no siempre se refleja en los movimientos de precios o en las capitalizaciones de mercado. Un análisis exhaustivo reciente de CoinGecko revela dónde se está generando el valor económico real, y los hallazgos pintan un panorama fascinante de dominio de protocolos en 2025. El informe examinó la generación de ingresos en 168 protocolos activos, exponiendo qué plataformas lograron monetizar con éxito su base de usuarios y la utilidad de la red.

Una visión sorprendente surge de inmediato: la infraestructura de stablecoins es el motor de ingresos indiscutible de las criptomonedas. Juntos, los cuatro principales protocolos relacionados con stablecoins captaron la asombrosa cantidad de 8.3 mil millones de dólares en ingresos combinados, lo que representa el 65.7% de todas las ganancias de los protocolos estudiados. Esta concentración nos dice algo crucial sobre cómo funciona actualmente la economía cripto.

Tether domina: la potencia de ingresos de 5.2 mil millones de dólares

Tether ocupa la cima de las clasificaciones de ingresos con un rendimiento financiero inigualable. La plataforma obtuvo aproximadamente 5.2 mil millones de dólares a lo largo de 2025, lo que se traduce en una participación dominante del 41.9% del total de ingresos en los 168 protocolos examinados. Este dominio proviene en gran medida de la adopción generalizada de USDT, su stablecoin insignia que se ha convertido en el estándar global para el comercio cripto-cripto y las transacciones transfronterizas.

La magnitud de los ingresos de Tether refleja una realidad económica más profunda: cuando los traders mueven activos entre exchanges, cubren posiciones o liquidan transacciones internacionales, USDT es abrumadoramente el vehículo elegido. Los efectos de red de la stablecoin crean un ciclo auto-reforzante: cuanto más se usa, más valiosa se vuelve, atrayendo una adopción aún mayor y generación de ingresos.

TRON y Circle: Construyendo valor a través de infraestructura de stablecoins

TRON emergió como el segundo protocolo en la clasificación, asegurando 3.5 mil millones de dólares en ingresos anuales. El éxito de la blockchain se atribuye principalmente a su papel como capa de liquidación preferida para transacciones con USDT. Las tarifas bajas, la rapidez en las transacciones y la enorme base de usuarios existentes han consolidado su posición como una piedra angular de la infraestructura global de stablecoins. Los altos volúmenes de transacción combinados con un compromiso sostenido de los usuarios en pagos y liquidaciones han transformado a TRON en un eje crítico para la economía cripto.

Circle, el emisor de USDC, ocupa la tercera posición con aproximadamente 1.68 mil millones de dólares en ingresos en 2025. El rendimiento de la stablecoin se vio impulsado en gran medida por un aumento del 108% en la circulación de USDC durante el año, un claro indicador de una demanda explosiva. El papel creciente de USDC en pagos, infraestructura de mercados de capital y plataformas de trading demuestra que múltiples rails de stablecoins pueden prosperar simultáneamente a medida que el ecosistema escala.

Más allá de las stablecoins: emergen derivados y plataformas de lanzamiento

Las clasificaciones de ingresos cambian significativamente fuera de la categoría de stablecoins. Hyperliquid ocupó el cuarto lugar con 1.1 mil millones de dólares en ingresos, un rendimiento destacado para una plataforma descentralizada de trading de derivados. Este logro indica un interés creciente tanto institucional como minorista en los mercados de futuros en cadena. El éxito del protocolo se debe en gran medida al aumento en los volúmenes de transacción y a una base de usuarios que aprecia la funcionalidad y transparencia de la plataforma en comparación con las alternativas tradicionales.

Pump.fun cierra el top cinco con 526 millones de dólares en ingresos en 2025, demostrando que las plataformas de lanzamiento y trading social en cripto han creado modelos económicos significativos. El crecimiento de la plataforma se ha visto impulsado principalmente por una mayor participación de usuarios minoristas y la capacidad de la red para democratizar la creación y el comercio de tokens.

El panorama más amplio: ingresos distribuidos en múltiples verticales

Más allá de los cinco principales, protocolos como Ethena, Axiom Trade, Sky, PancakeSwap, Phantom y Aerodrome contribuyeron colectivamente con ingresos significativos, ilustrando que la generación de valor se distribuye cada vez más en diversos casos de uso: intercambios descentralizados, plataformas de préstamos y herramientas institucionales.

Los datos de ingresos de 2025 cuentan una historia matizada: si bien la infraestructura de stablecoins sigue siendo en gran medida la base de la actividad económica cripto, nuevas verticales están madurando. Los protocolos de trading, plataformas de lanzamiento y la infraestructura financiera emergente generan retornos sustanciales, sugiriendo que las fuentes de ingresos del ecosistema son cada vez más diversas. Para inversores y constructores por igual, esta diversificación indica un mercado que alcanza una mayor sofisticación y utilidad en el mundo real más allá de la pura especulación.