La crisis de la moneda en la India crea un déficit comercial de $25 mil millones y genera interés en los ETF de la India

La caída del rupia india en niveles históricos marca un punto de inflexión importante para los inversores en acciones que consideran exposición a India. Con la moneda desplomándose frente al dólar estadounidense a principios de 2026, el déficit comercial del país se ha ampliado a aproximadamente 25 mil millones de dólares, un indicador preocupante para la salud económica del país. Sin embargo, esta misma debilidad ha creado una paradoja intrigante para los inversores en ETF internacionales: empresas indianas sólidas desde el punto de vista fundamental ahora están disponibles a valoraciones ajustadas por la moneda, incluso cuando persisten los vientos en contra macroeconómicos.

El índice MSCI India cayó un 6.4% a finales de enero de 2026, mientras que la rupia tocó un nivel sin precedentes de 92 por USD. Durante todo el año 2025, el índice más amplio solo retornó un 2.2% en términos de dólares, muy por detrás del 29.9% de ganancia en MSCI Mercados Emergentes. Este rendimiento inferior, combinado con tensiones geopolíticas y fuga de capitales, ha creado un panorama de inversión complejo. Sin embargo, los analistas señalan una mejora en la previsión de crecimiento del FMI como un posible punto positivo, sugiriendo que los fundamentos subyacentes de la economía podrían superar su debilidad monetaria.

Presiones económicas que impulsan la caída histórica de la rupia

Tres desafíos convergentes han golpeado a la rupia india en las últimas semanas. Primero, la inversión extranjera en cartera (FPI) se ha revertido bruscamente, con aproximadamente 18 mil millones de dólares retirados durante 2025. Esta fuga de capitales se aceleró en 2026, ya que los inversores internacionales rotaron hacia alternativas más baratas en China y refugios seguros a nivel global. A principios de enero, se registraron 846 millones de dólares adicionales en salidas en solo dos sesiones de negociación.

En segundo lugar, la carga de importaciones de India se ha vuelto insostenible. Como gran comprador de petróleo crudo y electrónica, el déficit comercial del país se ha ampliado significativamente, con esa tensión mensual de aproximadamente 25 mil millones de dólares obligando a las empresas nacionales a comprar dólares de manera agresiva para cubrirse. Esta demanda de moneda por parte de los importadores ha agravado la presión a la baja sobre la rupia. Además, la incertidumbre geopolítica en torno a la retórica comercial de EE. UU. y las negociaciones sobre un acuerdo comercial bilateral clave han aumentado la ansiedad de los inversores, desencadenando una rotación más amplia hacia activos de menor riesgo.

El aumento en los precios de la energía y las materias primas ha agravado aún más la situación, dejando a India vulnerable a shocks externos en un momento en que también huye capital doméstico del mercado.

Mejora en las perspectivas de crecimiento del FMI: una señal contraria a la debilidad de la moneda

A pesar de la turbulencia monetaria, el Fondo Monetario Internacional elevó recientemente la previsión de crecimiento de India para 2026 al 6.4%, 20 puntos básicos por encima de las expectativas previas. Esta mejora subraya una distinción clave: mientras que el “precio” de la economía india (su moneda) se está deteriorando, el “motor” que impulsa la productividad podría estar acelerándose en comparación con China, Estados Unidos y otros mercados desarrollados.

Para los inversores en ETF, esto crea una oportunidad clásica de valor. Las empresas indianas rentables cotizan con descuentos debido a la depreciación de la moneda, mientras que la economía subyacente continúa expandiéndose. Sin embargo, los inversores deben proceder con cautela, ya que una mayor debilidad de la rupia y flujos de capital volátiles siguen siendo riesgos reales para el tamaño de las posiciones.

Tres ETFs de India que vale la pena considerar

WisdomTree India Earnings Fund (EPI) ofrece exposición a 557 empresas indianas rentables con 2.58 mil millones de dólares en activos. Sus principales participaciones—Reliance Industries (7.05%), HDFC Bank (5.75%) y ICICI Bank (5.25%)—representan la columna vertebral financiera y energética de la economía india. El fondo ganó un 2.4% en los últimos 12 meses y tiene una comisión de 84 puntos básicos.

Franklin FTSE India ETF (FLIN) proporciona exposición diversificada a 276 empresas de gran y mediana capitalización con 2.75 mil millones de dólares bajo gestión. HDFC Bank (6.63%), Reliance Industries (6.04%) y ICICI Bank (4.53%) conforman sus principales participaciones. FLIN retornó un 2.4% anual y cobra 19 puntos básicos, siendo una de las opciones de India más rentables en costos para inversores internacionales.

First Trust India NIFTY 50 Equal Weight ETF (NFTY) adopta un enfoque diferente, ponderando por igual las 51 mayores acciones indianas en la Bolsa Nacional. Tata Steel (2.28%), Hindalco (2.24%) y JSW Steel (2.20%) son los pilares de la cartera. Este fondo entregó un 3.5% de retorno en el último año y cobra 81 puntos básicos.

Los tres ofrecen formas significativas de acceder al potencial de crecimiento de India mientras las monedas permanecen volátiles. La clave es reconocer que la depreciación de la moneda, aunque genera riesgos de titulares, también refleja la oportunidad para un capital paciente.