¡Ascenso en contra de la tendencia! Las acciones de chips de almacenamiento muestran movimientos inusuales en la apertura, y se espera que las ganancias netas de 19 acciones se dupliquen.

El 13 de febrero por la mañana, las acciones de A-shares experimentaron un ligero ajuste, el concepto de chips de almacenamiento abrió a la baja y subió en contra de la tendencia, cerrando la sesión matutina con un aumento del 1.07%, liderando las ganancias del mercado. En cuanto a las acciones individuales, Shen Technology, Jingce Electronics subieron más del 8%, Jingyi Equipment más del 7%, Langke Technology más del 6%, ShenKangjia A más del 5%, YingTang Zhikong, Jingzhida y Liyang Chips más del 4%, Demingli, Jiangbolong, BGI Tian, Shenkedai, Jingrui Electric Materials y otros más del 3%.

Los niveles de rentabilidad de los fabricantes podrían alcanzar récords

En noticias, según el reciente informe de seguimiento de precios de memoria de febrero publicado por Counterpoint, hasta el primer trimestre de 2026, los precios de la memoria han aumentado entre un 80% y un 90% respecto al mes anterior, siendo el principal impulsor de esta subida la fuerte escalada en los precios de la DRAM para servidores generales. Tomando como ejemplo la memoria a nivel de servidor, el precio contractual de la RDIMM de 64GB ha subido de 450 dólares en el cuarto trimestre del año pasado a más de 900 dólares en el primer trimestre, y se espera que en el segundo trimestre supere los 1000 dólares.

El analista senior de Counterpoint, Jeongku Choi, señaló: “Se espera que la rentabilidad del sector de memorias alcance niveles sin precedentes. En el cuarto trimestre de 2025, el margen operativo de la DRAM alcanzó el rango del 60%, siendo la primera vez que la DRAM general supera a la HBM en rentabilidad. En el primer trimestre de 2026, el margen de beneficio de la DRAM superará por primera vez el máximo histórico.”

Además, los últimos datos de TrendForce muestran que, impulsados por la ola de IA, tanto el valor de producción de memorias como el de la fabricación de obleas alcanzarán nuevos máximos en 2026. La industria de memorias, afectada por la escasez de suministro y la escalada de precios, ha expandido significativamente su escala de producción hasta 551.6 mil millones de dólares. Aunque el valor de producción de la fabricación de obleas también alcanzó un nuevo récord de 218.7 mil millones de dólares, el valor de las memorias ha superado en más del doble al de la fabricación de obleas.

TrendForce indica que, con la expansión del escenario de aplicación de la IA de inferencia, la demanda de dispositivos de almacenamiento de alto rendimiento supera las expectativas, y los principales CSP de Norteamérica comenzaron a aumentar sus pedidos a finales de 2025, impulsando un auge en los pedidos de SSD empresariales. Ante la persistente brecha de suministro, los compradores están acumulando inventario de forma agresiva para reducir las carencias, lo que elevó los precios de los SSD empresariales en el primer trimestre de 2026 en un 53% a 58% respecto al trimestre anterior, marcando el mayor aumento trimestral.

Securities Galaxy señala que en enero, el mercado de almacenamiento continuó con la tendencia de fuerte crecimiento desde el cuarto trimestre de 2025, con aumentos en los precios de DRAM y NAND que superaron las expectativas. Los principales impulsores incluyen la explosión en la demanda de HBM para servidores de IA, mayores inversiones en centros de datos y ajustes estructurales en la capacidad de producción. La brecha entre oferta y demanda continúa ampliándose, y se espera que este ciclo de aumento de precios continúe hasta mediados de 2026. Este momento marca un nuevo comienzo en el ciclo de chips de almacenamiento, con altas expectativas de inversión en las empresas nacionales relacionadas con la cadena de suministro de almacenamiento, ante el rápido crecimiento de la demanda de servidores de IA y la sustitución local.

19 acciones se espera que dupliquen su beneficio neto interanual

Goldman Securities afirma que, si la desajuste global de oferta y demanda es el “telón de fondo” de este superciclo, la aceleración en la sustitución nacional será el “ detonante” que encienda el sector de almacenamiento en A-shares. La emergencia del almacenamiento nacional ya ha generado una “resonancia en toda la cadena industrial”. Con la expansión de la producción de fabricantes como Changxin y Yangtze Memory, las empresas nacionales de equipos semiconductores están en plena fase de pedidos masivos.

Los datos muestran que, en la última expansión de capacidad de SMIC, la adquisición de equipos nacionales ya supera el 35%, duplicando el 18% de 2023. North China Innovation, proveedor clave de equipos para Changxin Storage, tiene una cuota de mercado del 45%, con pedidos adicionales por más de 2.5 mil millones de yuanes en 2025; los equipos de grabado de Micro también han ingresado con éxito en la línea de producción de almacenamiento, con una cuota de mercado superior al 35%. Esta cadena de “expansión de fabricantes—beneficio de equipos” ha convertido a la cadena de almacenamiento nacional en la gran ganadora de este superciclo.

En cuanto a las acciones en A-shares, las acciones relacionadas con chips de almacenamiento en 2025 mostraron un rendimiento general positivo, con un desempeño muy destacado en el precio. De las 71 acciones de chips de almacenamiento que han divulgado sus previsiones de resultados para 2025, 34 esperan un aumento en el beneficio neto atribuible superior al 50% respecto a 2024, y 19 incluso esperan duplicar su tasa de crecimiento interanual. En cuanto a los precios, de esas 71 acciones, 61 han subido en 2025, representando el 86%, con una mediana de aumento del 20.33%.

Específicamente, Beiwei Storage tiene la tasa de crecimiento más rápida, con una previsión de beneficio neto atribuible de 1.000 millones de yuanes en 2025, un aumento del 520% respecto a 2024, y su precio ya ha subido más del 45% este año; le sigue Shangluo Electronics, con una previsión de 315 millones de yuanes, un aumento del 345%, y un incremento en el precio superior al 20%; Jin Taiyang, Jiangbolong y Changchuan Technology esperan beneficios netos interanuales superiores al 200% en 2025, con aumentos en el precio de entre el 24% y el 57% en 2025.

(Procedencia: Centro de Investigación de Eastmoney)