¿Apoyarse en un gran árbol para refrescarse? Diez compañías de seguros vinculadas a bancos ganaron 24.3 mil millones de yuanes el año pasado, la brecha se intensifica

¿Alguna vez te has dado cuenta de que cuando un gerente de banca de inversión te recomienda un producto de seguro de “protección de capital y rentabilidad garantizadas”, en realidad estás participando en una batalla de mercado por miles de millones de yuanes?

En 2025, las diez compañías de seguros vinculadas a grandes bancos como Industrial and Commercial Bank of China, China Construction Bank y Postal Savings Bank, presentaron unos resultados destacados: ingresos por primas totales de 4775,15 millones de yuanes, un aumento del 15,29% interanual; y un beneficio neto de 243,64 millones de yuanes, un crecimiento del 145,06%.

Ninguna de las diez compañías tuvo pérdidas en 2025, y CITIC Prudential Life y Everbright Yongming Life lograron revertir pérdidas y obtener beneficios. Sin embargo, la segmentación del sector también se intensifica silenciosamente: algunas empresas superan los mil millones de yuanes en ingresos, dominando el mercado, mientras que otras solo crecen un 0,2%; algunas alcanzan una rentabilidad de casi el 5% en inversión global, otras caen en números negativos; algunas triplican su patrimonio neto, y otras caen casi un 90%.

Los periodistas han notado que la política de “integración de reporte y operación” se implementó primero en canales bancarios y de seguros en agosto de 2023, y para 2025 ya está en una fase de profundización. ¿El crecimiento general del rendimiento de las aseguradoras bancarias en 2025 se debe a una estrategia de “ganar sin esfuerzo” aprovechando las ventajas del canal matriz, o a los beneficios temporales de la transformación del sector? Cuando algunas compañías enfrentan riesgos de cumplimiento y su capacidad de pago se acerca a los límites regulatorios, ¿quién será el que quede en la cima en esta batalla por la “festín bancario-segurador”?

Primas: diferenciación clara en niveles, una supera los mil millones de yuanes

En 2025, las diez aseguradoras vinculadas a bancos lograron un crecimiento estable en sus primas gracias a sus ventajas de canal, alcanzando un ingreso total por seguros de 4775,15 millones de yuanes, un aumento del 15,29% interanual, superando notablemente el crecimiento del 8,91% del sector de seguros de vida en ese mismo período, aunque las diferencias entre las compañías son evidentes.

Como la única en el “club de los mil millones”, China Post Life Insurance se mantiene en la cima con 1591,66 millones de yuanes en ingresos por seguros, un crecimiento del 18%, ampliando su ventaja líder. Algunos analistas señalan que este logro está estrechamente relacionado con el apoyo de su matriz. Según un informe de calificación crediticia de China Securities Pengyuan, China Post Life recibe un fuerte respaldo en marca, sinergia de negocios y capital por parte de China Post, y basa su negocio en su red de marketing, además de apoyarse en la extensa red de sucursales de China Post y Postal Savings Bank.

La segunda fila de competidores es muy competitiva: ICBC-AXA Life Insurance ocupa el segundo lugar con 508,64 millones de yuanes, y China Construction Bank Life Insurance sigue de cerca con 492,69 millones, con una diferencia de menos de 16 millones. Luego están Agricultural Bank of China Life y China Merchants Life, con ingresos de 462,4 millones y 446,3 millones respectivamente.

En la tercera fila, CITIC Prudential Life, Bank of China Samsung Life, Bank of Communications Life y China Netherlands Life concentran sus ingresos en el rango de 200 a 400 millones de yuanes. Everbright Yongming Life cierra la lista con 188,6 millones, siendo la única con primas por debajo de los 200 millones entre estas diez aseguradoras bancarias.

En cuanto a la tasa de crecimiento, China Netherlands Life destaca como la mayor sorpresa con un aumento interanual del 36,78%, liderando entre las diez compañías; Agricultural Bank of China Life y China Construction Bank Life también muestran resultados destacados con crecimientos del 25% y 20%. Por otro lado, Everbright Yongming Life apenas crece un 0,20%, y las otras tres compañías (Bank of Communications Life, China Merchants Life y Bank of China Samsung Life) no alcanzan el 10%. La tendencia de “líder estable, crecimiento medio y retraso en la cola” se va consolidando.

Rentabilidad: beneficios conjuntos de 24.3 mil millones, dos compañías logran revertir pérdidas

Más allá del tamaño, la recuperación de beneficios resulta aún más llamativa. En 2025, las diez compañías lograron un beneficio neto conjunto de 243,64 millones de yuanes, más del doble que los 99,42 millones de 2024. CITIC Prudential Life, que en 2024 tuvo pérdidas de 17,65 millones, en 2025 alcanzó un beneficio de 50 millones, marcando un récord histórico; Everbright Yongming Life terminó con tres años consecutivos de pérdidas, con un beneficio neto de 1,1 millones.

Algunos expertos atribuyen esta reversión a la implementación de la política de “integración de reporte y operación”. En agosto de 2023, esta política se aplicó primero en canales bancarios y de seguros. Desde 2024, las regulaciones han reducido significativamente las comisiones en canales bancarios, disminuyendo los costos de pasivo para las aseguradoras vinculadas a bancos. Por ejemplo, China Merchants Life vio su beneficio neto subir de aproximadamente 535 millones en 2024 a unos 3.312 millones en 2025, un aumento del 518,5%. China Construction Bank Life y China Netherlands Life también mostraron incrementos del 198,6% y 300% respectivamente.

No obstante, detrás de estos crecimientos hay efectos de base: China Post Life, con un beneficio de 8.347 millones, sigue en cabeza, pero su tasa de crecimiento cayó un 9,15% interanual, evidenciando dificultades en “aumentar ingresos sin aumentar beneficios”. Algunos expertos advierten que, cuando las primas superan los mil millones, la volatilidad en los rendimientos de inversión puede erosionar los beneficios, y las fluctuaciones en el valor de mercado de los activos bajo nuevas normas contables agravan la inestabilidad de los beneficios netos.

Inversiones: rendimiento global de inversión en caída generalizada

Si el crecimiento en pasivos (primas) se debe a los beneficios del canal, el rendimiento en activos (inversiones) revela la verdadera presión que enfrentan las aseguradoras bancarias. En 2025, las diez compañías muestran una clara diferenciación en sus inversiones: aunque el rendimiento medio global sube ligeramente, el rendimiento total de inversión cae en todas ellas.

El rendimiento medio de inversión de las diez compañías fue de 4,153%, ligeramente superior al 4,092% de 2024, lo que parece estable. Sin embargo, el rendimiento total de inversión, que refleja la rentabilidad global, cayó en todas las compañías, con un promedio del 1,71%, una disminución de 8,004 puntos porcentuales respecto a 2024. China Netherlands Life tiene un rendimiento de -2,26%, siendo la única con resultado negativo.

Expertos señalan que esto se debe principalmente a la volatilidad del mercado financiero en 2025, las fluctuaciones en las tasas de interés y la presión sobre los activos de renta fija, mientras que los activos de renta variable no cumplieron con las expectativas. Además, la reclasificación contable de bonos en 2024, que liberó ganancias latentes, elevó la base de comparación para 2025 en el rendimiento total de inversión.

Tamaño de activos: cinco compañías ven reducir su patrimonio neto

Al cierre de 2025, el total de activos de las diez compañías creció un 9,59% interanual hasta 2,7 billones de yuanes, pero la segmentación del patrimonio neto se acentuó: China Post Life y ICBC-AXA Life superaron los 200 mil millones de yuanes en patrimonio neto; mientras tanto, CITIC Prudential Life, China Merchants Life, Everbright Yongming Life, China Netherlands Life y Bank of China Samsung Life mostraron caídas en su patrimonio, siendo las mayores las de Bank of China Samsung Life y China Netherlands Life, con descensos del 88,52% y 77,29%. Everbright Yongming Life, China Prudential Life y China Merchants Life también sufrieron caídas del 37,65%, 21,43% y 3,25%.

La caída del patrimonio afecta directamente a la capacidad de pago. Por ejemplo, Everbright Yongming Life, con un ratio de solvencia de 73,85% en 2025, y una solvencia total de 129,01%, aún cumple con los mínimos regulatorios, pero está por debajo del promedio del sector, lo que limita su margen de seguridad. Para aliviar la presión de capital, la compañía ha tomado varias medidas, incluyendo la emisión de bonos de capital por 1.200 millones de yuanes y planes para una ampliación de capital en el primer trimestre de 2026 por al menos 1.875 millones de yuanes.

Además, el crecimiento acelerado también ha expuesto riesgos de cumplimiento. En octubre de 2025, ICBC-AXA Life fue multada con 115.000 yuanes por no cumplir estrictamente con los procedimientos de reversión de ventas y por vender productos de salud a través de personal médico sin autorización; en noviembre, China Merchants Life fue multada con 220.000 yuanes por “engañar a los asegurados” en su centro de ventas telefónicas en Wuhan, y su responsable, Jiang, recibió una advertencia y una multa adicional de 70.000 yuanes.

Expertos advierten que en el futuro, las aseguradoras bancarias deben cambiar su enfoque de crecimiento por valor, reduciendo las pólizas de corto plazo y aumentando las de protección a largo plazo, para reducir la sensibilidad a las tasas de interés; también deben fortalecer la gestión de activos y pasivos, optimizar la estructura de inversión y mejorar la estabilidad de los rendimientos; en cuanto a gestión de capital, pueden emitir bonos perpetuos, bonos de capital y atraer inversores estratégicos para fortalecer su capital principal, integrando las restricciones de solvencia en la toma de decisiones comerciales.

Para los consumidores, al adquirir seguros en bancos, también deben ser más racionales, leer cuidadosamente los términos del producto, estar atentos a posibles engaños en la venta y proteger sus derechos legítimos.