El desarrollador Hongkong Land lanza un fondo inmobiliario en Singapur de 6.4 mil millones de dólares, el más grande del país, como parte del cambio estratégico del CEO Michael Smith

Hongkong Land ha lanzado el mayor fondo inmobiliario privado de Singapur, mientras que el desarrollador inmobiliario de 137 años emprende un cambio estratégico hacia la gestión de fondos y propiedades comerciales bajo la dirección del CEO Michael Smith.

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El Fondo Privado de Bienes Raíces Central de Singapur (SCPREF) se centrará en activos comerciales de primera en el distrito central de negocios del país, con aproximadamente 8.2 mil millones de dólares de Singapur (6.4 mil millones de dólares). La cartera inicial de SCPREF comprende varios edificios en el CBD de Singapur: Asia Square Tower 1, One Raffles Link, One Raffles Quay, Marina Bay Link Mall y las Torres 1 y 2 del Centro Financiero Marina Bay.

“De cara al futuro, nos imaginamos teniendo una serie de fondos con inversores de alta calidad junto a nosotros, creando ingresos por gestión de fondos,” dice Smith a Fortune.

Entre esos inversores de alta calidad, al menos para SCPREF, están el fondo soberano de riqueza Qatar Investment Authority (QIA) y APG Asset Management, parte del fondo de pensiones holandés. Smith añadió que también había invertido un “fondo soberano de riqueza del sudeste asiático establecido,” aunque se negó a especificar cuál.

Los fondos inmobiliarios privados son especialmente atractivos para los fondos soberanos de riqueza, ya que ofrecen certeza en los retornos, explica Smith. “Los fondos soberanos de riqueza tienen capital para desplegar, pero necesita ser protegido—y estos fondos satisfacen esas necesidades.”

La QIA, en un comunicado, dijo que su participación en SCPREF “resalta su estrategia de asociarse con operadores de primera categoría para acceder a activos inmobiliarios de alta calidad en mercados clave globales y generar retornos resilientes a largo plazo.”

Él espera que el fondo pueda crecer hasta una valoración de 15 mil millones de dólares de Singapur (11.7 mil millones de dólares). (El SCPREF es un fondo de duración abierta que no tiene un plazo fijo, lo que permite que más inversores se unan.)

El mercado inmobiliario de Singapur ha experimentado un auge en los últimos años, con ventas de inversión en bienes raíces creciendo un 27% en 2025 hasta alcanzar los 26.9 mil millones de dólares, su nivel más alto desde 2017.

Hongkong Land es optimista respecto al mercado inmobiliario comercial de Singapur. “La última oferta nueva ha sido absorbida, el gobierno no tiene intención de aumentar la oferta de terrenos para oficinas dentro del distrito central de negocios,” explica Michelle Ling, directora de inversiones de Hongkong Land.

Las acciones de Hongkong Land, que cotizan en Singapur, cayeron un 0.6% el 4 de febrero, borrando las ganancias de la mañana. Las acciones del desarrollador, que es mayoritariamente propiedad del conglomerado Global 500 Jardine Matheson, han duplicado su valor en los últimos 12 meses.

Una nueva era para una empresa centenaria

Sir Paul Chater y James Johnstone Keswick fundaron Hongkong Land en 1889. Chater, en ese momento, lideró una de las primeras reclamaciones de tierra en el puerto Victoria de Hong Kong, que eventualmente se convirtió en el distrito central de negocios de la ciudad. Hongkong Land sigue siendo uno de los mayores arrendadores en el centro; el desarrollador administra aproximadamente 50 mil millones de dólares en activos en total.

En el siglo desde su fundación, Hongkong Land se ha expandido a mercados regionales como China continental, Singapur, Indonesia, Camboya, Tailandia y Filipinas.

Sin embargo, el desarrollador ha sido golpeado por la debilidad del mercado inmobiliario tanto en China continental como en Hong Kong, así como por dificultades en sus desarrollos residenciales en general. “Teníamos apartamentos en Cebu en Filipinas, y en Wuhan y Bangkok—pero nunca tuvimos suficiente escala en ninguno de esos mercados para ser un actor relevante,” explica Smith.

Hongkong Land reportó 751 millones de dólares en ingresos en los primeros seis meses de 2025, una caída del 23% respecto al año anterior. La compañía obtuvo 222 millones de dólares en beneficios netos después de impuestos en ese mismo período, en comparación con una pérdida de 828 millones del año anterior. (Las pérdidas del año pasado de Hongkong Land se ampliaron por deterioros no en efectivo.)

Smith asumió como CEO de Hongkong Land en 2024, tras pasar más de siete años en el desarrollador singapurense Mapletree, donde fue su CEO regional y miembro del consejo ejecutivo del fideicomiso industrial de la firma.

Desde que tomó el cargo, Smith ha iniciado un cambio para centrarse en propiedades comerciales y gestión de fondos, mientras abandona sus negocios residenciales menos rentables. El desarrollador ya no persigue el mercado de construcción para vender. En noviembre pasado, vendió una de sus ramas residenciales, MCL Land, al grupo malayo Sunway por 579 millones de dólares.

Otros desarrolladores inmobiliarios, como CapitaLand y Mapletree, también están adoptando modelos ligeros en activos, que afirman los harán más ágiles y reducirán la deuda.

Smith quiere que el desarrollador sea más activo en el mercado inmobiliario. “Hemos tenido estos grandes activos, pero hemos sido un poco como herbívoros. Solo hemos estado cobrando alquileres, y no hemos hecho mucho más con ellos durante muchos años,” comenta.

Y mira más allá de Singapur, con la intención de expandir el desarrollo de bienes raíces comerciales y servicios de gestión de fondos a “ciudades de entrada” en Asia, citando a Tokio, Seúl y Sídney como ejemplos.

¿Qué hace a una “ciudad de entrada”? Bolsas de valores, servicios profesionales y startups, dice Smith. “Donde todos los financieros y tecnólogos quieren estar, nosotros queremos estar.”

Corrección, 5 de febrero de 2026: Una versión anterior de este artículo incorrectamente indicó la duración del tiempo que Michael Smith pasó en Mapletree. Esta versión también aclara que las cifras mencionadas por Smith estaban en dólares de Singapur.