Tendencias en metales preciosos: La crisis del dólar y las oportunidades futuras detrás de una onza de oro

Desde finales del año pasado hasta principios de 2025, los metales preciosos como el oro y la plata han experimentado un ciclo de aumento significativo. A lo largo de 2025, el oro registró una subida superior al 40%, mientras que la plata se disparó más del 150%. Otros metales preciosos como las tierras raras, cobre, aluminio, tungsteno, plomo y zinc también subieron colectivamente, con incrementos que en general superaron el rendimiento del índice A-shares. Detrás de esta tendencia, tanto se refleja un cambio en la situación internacional como una reevaluación del mercado respecto al sistema monetario tradicional.

Gran conmoción en el mercado: la plata cae un 36%, el oro se desploma rápidamente

Sin embargo, a finales de enero de 2026, los mercados financieros globales protagonizaron una ajustada y violenta corrección. El precio de la plata en spot cayó un 36% en un solo día, registrando una volatilidad intradía poco común en la historia financiera moderna; el oro en spot cayó desde 5600 dólares a menos de 4700 dólares, con una caída cercana al 20%. Para los inversores, esta corrección significó una rápida reducción del valor neto de sus cuentas.

Esta volatilidad se reflejó inmediatamente en el mercado A-shares nacional. Decenas de acciones de metales preciosos, como Plata de Hunan y Yunnan Copper, alcanzaron límites de caída. Posteriormente, en el mercado spot, los precios de las joyas de oro en China se desplomaron, con caídas de más de cien yuanes por gramo, y la plata pasó de más de 30 yuanes a menos de 20 yuanes por gramo. Los consumidores que antes hacían fila para comprar, ahora se convirtieron en clientes que devolvían productos.

Tres factores desencadenantes de la corrección: alivio de la tensión y rebote del dólar

Las causas inmediatas de esta caída colectiva de los metales preciosos se pueden resumir en tres aspectos. Primero, señales de alivio en la situación geopolítica internacional, que habían generado tensiones previas, se han reducido, y la aversión al riesgo del mercado ha mejorado. Segundo, hubo un ajuste en la política de la Reserva Federal, que provocó un rebote del índice del dólar, fortaleciendo su valor; tradicionalmente, la apreciación del dólar suele ir acompañada de correcciones en el oro y la plata. Tercero, la presión de las ganancias acumuladas: tras más de un mes de rápida subida, el mercado de metales preciosos acumuló una gran cantidad de beneficios, y con la proximidad del Año Nuevo Lunar, muchos inversores optaron por tomar ganancias y asegurar sus beneficios.

Los fundamentos de oferta y demanda permanecen intactos: el valor real de una onza de oro

No obstante, esta corrección no implica una crisis a largo plazo en el mercado de metales preciosos. Desde un punto de vista fundamental, la lógica del valor de una onza de oro sigue siendo sólida. En comparación con Bitcoin, que vale 100,000 dólares por unidad, el precio del oro a 5600 dólares la onza todavía tiene potencial de subida — después de todo, el oro es un activo real respaldado por miles de años de crédito monetario.

Además, el uso del oro y la plata en la industria global se está expandiendo cada vez más. Desde la electrónica, energías renovables, dispositivos médicos hasta la aeroespacial, la demanda de estos metales continúa creciendo. Al mismo tiempo, el interés de la población en comprar joyas de oro y plata se mantiene alto, impulsando la demanda real y tensando la oferta global. Tanto en términos de demanda industrial como de coleccionismo, la escasez relativa de estos metales no se prevé que cambie a corto plazo.

Lecciones desde la historia: la lógica del aumento a largo plazo del oro

Desde una perspectiva histórica, la tendencia a largo plazo del oro es muy clara. Antes de 1971, cuando Estados Unidos abandonó el patrón oro, el precio del oro era de 35 dólares la onza. En solo ocho años, para 1979, el precio se disparó a más de 800 dólares, logrando un crecimiento de más de 20 veces.

Durante los 45 años desde 1979 hasta 2024, el PIB de China pasó de unos 3600 mil millones a 140 billones de yuanes, un aumento de más de 300 veces; el PIB de EE. UU. creció de 2.63 billones a 29 billones de dólares, un incremento de 11 veces. En comparación, el oro solo subió de más de 800 dólares a 2000 dólares, un aumento de poco más de 2 veces. Esto indica que, en relación con el crecimiento económico global, el aumento del oro aún no ha alcanzado su potencial.

Por lo tanto, explicar la reciente subida del oro como un “agotamiento del futuro” o una “desconexión de los fundamentos” no es tan preciso como entenderla como una recuperación lógica tras una larga dominancia del dólar. Considerando la expansión económica global y la presión del dólar a largo plazo, no es imposible que en la próxima década el precio de una onza de oro alcance los 100,000 dólares — aunque parezca una meta ambiciosa, no está completamente en desacuerdo con los históricos aumentos y las condiciones fundamentales.

Diversificación de reservas: la posición estratégica de los metales preciosos

Desde la tendencia de asignación de los bancos centrales y los inversores institucionales, los metales preciosos como el oro y la plata están emergiendo como activos de reserva importantes fuera del dólar. Esto refleja no solo preocupaciones sobre el sistema dólar, sino también una búsqueda de activos tangibles — en escenarios extremos de colapso de cualquier sistema monetario, el oro y la plata mantendrán su poder adquisitivo.

En comparación, aunque Bitcoin tiene escasez, su base de valor y su relación con la economía real son mucho menores que los metales preciosos. Estos últimos son indispensables en la producción industrial, lo que proporciona un respaldo fundamental sólido.

Perspectivas futuras: el mercado alcista de los metales preciosos aún está en sus primeras etapas

Este ciclo alcista en los metales preciosos es diferente a cualquier otro en la historia. No solo refleja la presión a largo plazo sobre el dólar, sino también una reevaluación global de los activos reales. Desde las cadenas de suministro, la demanda industrial, las políticas monetarias y la geopolítica, los metales como el oro y la plata todavía están en las primeras fases de un ciclo ascendente prolongado.

En los próximos años, es probable que el oro y la plata sigan alcanzando nuevos máximos. Este proceso estará acompañado por la evolución continua de la presión a largo plazo sobre el dólar. A lo largo de la historia, desde el marco de Alemania en la República de Weimar hasta las monedas fiduciarias y los billetes de oro en la República de China, la emisión descontrolada de dinero siempre ha terminado en el olvido. No hay nada nuevo bajo el sol; esta ley se aplica a cualquier sistema monetario.

Perspectiva de inversión: oportunidades en medio de la corrección

La corrección actual en realidad ofrece a los inversores una oportunidad para reevaluar los metales preciosos. Para quienes creen en la tendencia a largo plazo, estas caídas suelen ser momentos ideales para posicionarse. Ya sea en oro, plata o en otros activos relacionados con los metales, los fundamentos siguen siendo sólidos.

Frente a la posición cada vez más precaria del dólar frente a los metales preciosos, la verdadera importancia de esta tendencia radica en que el mundo está experimentando un cambio en la estructura de reservas — pasando de una dependencia exclusiva del dólar a una diversificación hacia activos tangibles como el oro y otros metales preciosos. Para los inversores que buscan preservar y aumentar su patrimonio, entender el valor real de una onza de oro puede ser clave para aprovechar esta tendencia.