El sector tecnológico que Wall Street está rechazando en este momento por todas las razones equivocadas

Las acciones tecnológicas han sido algunas de las mayores ganadoras en el mercado alcista actual. Ese crecimiento está impulsado principalmente por las capacidades avanzadas de la inteligencia artificial (IA), que promete mejorar la productividad y reducir costos para las empresas en prácticamente todos los sectores. En su mayoría, los inversores son optimistas respecto a casi todos los sectores del mercado.

Pero un sector tecnológico ha estado yendo en la dirección opuesta recientemente por temor a cómo la IA podría perturbarlo. El mercado ha vendido indiscriminadamente acciones de empresas de software en los últimos meses. El iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV +2.68%) ha caído un 30% desde finales de octubre. Pero un mercado lleno de miedo puede ser una oportunidad increíble para inversores pacientes a largo plazo.

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¿Por qué de repente el mercado está vendiendo acciones de software?

Hay una preocupación creciente entre los analistas de Wall Street de que la IA generativa sea más una enemiga que una amiga para muchas empresas de software. Esos temores se han visto agravados desde principios de 2026 por algunos nuevos lanzamientos de software del desarrollador de modelos de lenguaje grande Anthropic.

En enero, lanzó Claude Cowork, construido sobre su agente Claude Code. Cowork es una función de productividad en el lugar de trabajo que ahora está incluida en el plan Pro de Anthropic. Este mes, añadió un complemento para Cowork para apoyar trabajos legales como revisiones de contratos y cumplimiento normativo.

El temor es que Anthropic y otras empresas centradas en IA presenten un nuevo competidor a los proveedores de software empresarial consolidados. Como resultado, podrían presionar los precios de estas empresas de software y empujarlas a gastar más en investigación y desarrollo, todo mientras las ventas se desaceleran o se mueven en la dirección equivocada. Después de todo, ¿por qué una empresa pagaría Atlassian (TEAM 0.62%) por servicios que puede replicar con Claude de Anthropic por menos dinero?

Con una incertidumbre creciente sobre las ganancias futuras de las empresas de software, los inversores no saben cuánto valorar los resultados financieros actuales. Esto ha llevado a una compresión de múltiplos, con la relación precio-beneficio (P/E) a futuro de muchas acciones de software cayendo a niveles muy por debajo del promedio del mercado.

Esto puede haber brindado a los inversores una gran oportunidad de ser codiciosos cuando otros tienen miedo.

El mercado probablemente está reaccionando de más

La gran venta de acciones de software parece exagerada. Muchos paquetes de software empresarial tienen altos costos de cambio, lo que hace costoso y difícil cambiar de proveedor, y muchas empresas desarrollan amplias barreras competitivas.

Las mejores acciones de software como servicio (SaaS) suelen tener tasas de retención bruta cercanas al 100%. Si se observa la retención neta de ingresos, que muestra cuánto gastaron los clientes del año pasado en este trimestre, muchas empresas SaaS mostrarán cifras por encima del 100% a medida que venden más servicios y añaden más usuarios a los existentes.

Esas cifras indican que la mayoría de las empresas no tienen interés en cambiar de proveedor de software: el costo es demasiado alto. Tendrían que reestructurar flujos de trabajo completos y capacitar a empleados nuevamente. Y eso implicaría el riesgo de que una nueva solución no funcione igual o no pueda lograr los mismos objetivos que la anterior.

Como resultado, muchas empresas de software podrían tener ganancias futuras mucho más predecibles de lo que los inversores piensan. Además, la capacidad de aprovechar el impulso y desarrollo de servicios de IA como los de Anthropic podría consolidar aún más a las mayores empresas de software como ganadoras.

Estas tres acciones parecen tener un valor increíble en este momento

Mientras que los inversores podrían simplemente comprar el ETF de software de iShares, profundizar un poco más para encontrar empresas con posiciones competitivas sólidas y valoraciones atractivas podría ser una oportunidad aún mejor. Aquí hay tres acciones de software que parecen particularmente atractivas en este momento.

Microsoft

Microsoft (MSFT +0.38%) vio cómo su precio cayó tras su reciente informe de ganancias del segundo trimestre fiscal. Los inversores están preocupados por su gasto en capacidad de computación en la nube, pero podrían estar ignorando la fortaleza de su negocio de software. Las ventas de Microsoft 365 Commercial aumentaron un 14% interanual, y las ventas para consumidores subieron un impresionante 27%.

Las ventas de Dynamics 365 aumentaron un 17%. Ese crecimiento de dos dígitos (sobre una base de ventas enorme) está impulsado por las integraciones de IA de Microsoft con su software empresarial principal.

El flujo de efectivo de ese negocio es suficiente para seguir invirtiendo en la nube. Con su P/E a futuro cayendo a solo 24, la acción cotiza a su valoración más baja en años.

Expandir

NASDAQ: MSFT

Microsoft

Cambio de hoy

(0.38%) $1.53

Precio actual

$403.37

Datos clave

Capitalización de mercado

$3.0 billones

Rango del día

$398.08 - $405.49

Rango de 52 semanas

$344.79 - $555.45

Volumen

1.4 millones

Volumen promedio

31 millones

Margen bruto

68.59%

Rendimiento de dividendos

0.85%

Atlassian

Atlassian es otra oportunidad interesante. Está impulsando a sus clientes a usar su plataforma de productividad en la nube, donde puede integrar más funciones de IA generativa.

El movimiento tiene el potencial de reducir los costos generales del negocio al simplificar el código que sus desarrolladores necesitan mantener, mientras aumenta los ingresos. La dirección afirmó que la retención neta de ingresos para sus clientes en la nube fue del 120% en 2025.

Ese impulso debería continuar en 2026 y durante su transición a un servicio solo en la nube a mediados de 2029. La acción cotiza actualmente a solo 21 veces las estimaciones de ganancias futuras, a pesar de las perspectivas de la dirección de un crecimiento del 18% en ingresos y expansión del margen operativo en el próximo año.

Adobe

Otra oportunidad es Adobe (ADBE +0.51%). La compañía detrás de Photoshop, InDesign y Lightroom ha visto cómo su acción ha sido castigada en los últimos años por temores a que la IA desplaza sus usos principales. Pero la dirección ha ampliado la parte superior de su embudo de ventas con el lanzamiento de Adobe Express y la integración de sus propias herramientas de IA basadas en su modelo Firefly.

Los costos de cambio para su Creative Cloud son considerables, ya que sus herramientas y formatos son considerados un estándar en la industria. Como resultado, ha logrado aumentar sus ingresos recurrentes anuales a un ritmo de doble dígito, respaldado por nuevas funciones de IA premium.

La dirección afirma que los productos influenciados por IA representaron un tercio de sus ingresos recurrentes anuales en el último trimestre. Ante la venta masiva, los inversores ahora pueden comprar la acción por menos de 12 veces las estimaciones de ganancias futuras.

Hay muchas más oportunidades allá afuera. Muchas acciones de software tienen barreras mucho más amplias de lo que el mercado les está dando crédito, haciendo que sus valoraciones actuales parezcan gangas increíbles.