Las acciones de Oriental Chuangye caen por debajo del valor neto a largo plazo, activando un plan de aumento de valoración, con recompra aplazada y doble estrategia de altos dividendos

El 12 de febrero por la noche, Dongfang Chuangye divulgó un anuncio informando que, debido a que sus acciones se encuentran en un estado de valor por debajo del valor neto a largo plazo, ha lanzado oficialmente un plan de aumento de valoración para 2026. El mismo día, las medidas de recompra de acciones incluidas en el plan de aumento de valoración también se implementaron simultáneamente.

El precio de las acciones ha estado por debajo del valor neto durante 12 meses consecutivos, lo que ha activado el plan de aumento de valoración, y la recompra de acciones se ha pospuesto y también se ha implementado simultáneamente

Según el anuncio de la compañía, el lanzamiento del plan de aumento de valoración de Dongfang Chuangye se debe a la condición rígida de que las acciones hayan estado en un estado de valor por debajo del valor neto a largo plazo. El anuncio indica que, desde el 1 de enero de 2025 hasta el 31 de diciembre de 2025, las acciones de la compañía han estado fluctuando en niveles bajos, cerrando en cada día de negociación durante 12 meses consecutivos por debajo del valor neto auditado por acción del último año fiscal. Entre el 1 de enero y el 24 de abril de 2025, el precio de cierre diario estuvo por debajo de 8.26 yuanes, el valor neto auditado de 2023 por acción; desde el 25 de abril hasta el 31 de diciembre, el precio de cierre diario estuvo por debajo de 8.60 yuanes, el valor neto auditado de 2024 por acción. Calculando con el precio de cierre más bajo del 8 de abril de 2025, de 5.78 yuanes, la relación precio-valor en libros es aproximadamente 0.7 veces, y con el precio de cierre más alto del 3 de noviembre, de 8.41 yuanes, la relación es aproximadamente 0.98 veces, ambas por debajo de 1, por lo que durante todo el año las acciones estuvieron en estado de valor por debajo del valor neto.

De acuerdo con las regulaciones relacionadas en la “Guía de Supervisión de Empresas Cotizadas Número 10 — Gestión del Valor de Mercado”, después de que las acciones hayan estado en estado de valor por debajo del valor neto a largo plazo, las empresas cotizadas deben elaborar y divulgar un plan de aumento de valoración. Dongfang Chuangye aprobó su “Plan de aumento de valoración para 2026” en la reunión del consejo de administración el 11 de febrero.

Este plan de aumento de valoración, además de centrarse en las tres principales áreas de negocio de la compañía — comercio de mercancías, logística moderna y salud integral — y fortalecer la gestión de relaciones con los inversores, también pone énfasis en mejorar el mecanismo de retorno a los inversores, incluyendo principalmente la recompra y cancelación de acciones y mantener altos niveles de dividendos en efectivo.

Entre tanto, el plan de recompra en curso de la compañía recibió un nuevo avance el mismo día en que se divulgó el plan de aumento de valoración. La compañía anunció a finales de octubre de 2025 su plan de recompra, con la intención de usar fondos propios o autofinanciados para recomprar entre 50 y 100 millones de acciones, destinadas a la cancelación y reducción de capital. El período de recompra no excederá de tres meses desde el 21 de noviembre de 2025 (fecha de aprobación en la asamblea de accionistas), y la recompra comenzó oficialmente el 11 de diciembre de 2025.

Hasta el 10 de febrero de 2026, la compañía ha recomprado un total de 5.8877 millones de acciones, lo que representa el 0.68% del capital total, con un monto total de fondos utilizados de 50.0975 millones de yuanes, logrando así el límite inferior de la cantidad prevista para la recompra. Según el plan original, la recompra debería concluir el 13 de febrero, pero la compañía anunció un día antes, en el mismo momento en que se divulgó el plan de aumento de valoración, que extendería el período de recompra hasta el 13 de mayo. La compañía indicó que considerará la tendencia del mercado secundario y la desviación del valor intrínseco de la empresa para ajustar de manera flexible el ritmo de recompra, y buscará acercarse gradualmente al límite superior de 100 millones de yuanes cuando las condiciones lo permitan. Este movimiento busca, por un lado, aumentar el valor de inversión de la empresa y, por otro, transmitir confianza firme en el futuro desarrollo de la compañía por parte de la dirección.

Es importante destacar que los fondos utilizados para la recompra provienen completamente de fondos propios, y que en los primeros tres trimestres de 2025, la compañía reportó un beneficio neto atribuible a la matriz de 180 millones de yuanes. ¿Podría la recompra de hasta 100 millones de yuanes afectar las operaciones diarias, la inversión en I+D u otros aspectos de la empresa? Un representante del departamento de valores de Dongfang Chuangye respondió a una llamada de Daily Economic News, diciendo: “La evaluación de la compañía indica que la recompra no afectará las operaciones normales. Actualmente, todo proviene de fondos propios, pero dado que se ha pospuesto, si en el futuro hay cambios relevantes, como préstamos, la compañía emitirá un aviso. La recompra en el plan puede realizarse con fondos propios o autofinanciados. En adelante, ajustaremos el ritmo en función de las condiciones del mercado y de la empresa para acercarnos gradualmente al límite superior.”

El 13 de febrero por la noche, la compañía emitió otro anuncio confirmando que ha obtenido una “Carta de compromiso de préstamo”, con un límite máximo de 90 millones de yuanes y un plazo de 3 años, destinado únicamente a la recompra de acciones de la empresa.

El mecanismo de dividendos de alto nivel continuará, ¿podrá Dongfang Chuangye terminar con la tendencia de tres años consecutivos de caída en sus resultados en 2025?

Además de la recompra de acciones, mantener altos niveles de dividendos en efectivo también es un pilar importante en el plan de aumento de valoración para ofrecer retornos a los inversores. La compañía ha declarado que en 2026 continuará implementando un mecanismo de dividendos en efectivo “anual + medio plazo” dos veces al año, y se esforzará por que la proporción de dividendos en efectivo (incluyendo la cancelación de acciones recompradas ese año) no sea inferior al 50% del beneficio neto atribuible a los accionistas de la matriz en 2025.

Al revisar los antecedentes de dividendos, se observa que Dongfang Chuangye ha incrementado su distribución de dividendos desde 2024. En ese año, la compañía implementó dividendos anuales y a medio plazo, alcanzando un total de 147 millones de yuanes, un récord histórico, representando el 67.76% del beneficio neto atribuible. En 2025, también se distribuyó un dividendo a medio plazo en diciembre, por un total de 25.2856 millones de yuanes, aproximadamente el 14.05% del beneficio neto atribuible de enero a septiembre de 2025. Además, la compañía ha mantenido durante varios años una frecuencia de un dividendo en efectivo por año, con una proporción generalmente alrededor del 30%.

¿Podría esta política de altos dividendos en efectivo mantenerse a largo plazo como una forma estable de retribución a los accionistas? Un empleado del departamento de valores afirmó: “Es posible, al menos dentro del rango establecido”, y enfatizó que la compañía valora mucho la distribución de dividendos a los accionistas.

Las múltiples medidas que Dongfang Chuangye ha implementado para mantener su valor de mercado reflejan la realidad de que sus resultados han estado bajo presión en los últimos años. Datos financieros públicos muestran que en 2021, la compañía alcanzó un beneficio neto atribuible de 381 millones de yuanes, su máximo histórico, pero posteriormente sus resultados comenzaron a deteriorarse de forma continua.

De 2022 a 2024, el beneficio neto atribuible de Dongfang Chuangye cayó en tres años consecutivos, alcanzando en 2024 216 millones de yuanes, un descenso de aproximadamente 43.31% respecto al pico de 2021; en los primeros tres trimestres de 2025, los resultados continuaron en ligera disminución, con un beneficio neto atribuible de 180 millones de yuanes, una caída del 4.19% interanual.

Sobre los resultados anuales de 2025, un representante comentó: “Como empresa de comercio, Dongfang Chuangye está muy influenciada por el mercado, especialmente en 2025, por los aranceles. Aún no se han publicado los datos del cuarto trimestre, por lo que no podemos dar detalles. En cuanto a si en 2025 terminará la tendencia de caída en resultados, la respuesta es que, por ahora, parece que podrá mantenerse estable, pero no se puede garantizar, ya que los datos financieros aún no están disponibles y probablemente se publicarán en el informe anual en abril.”

Según datos de iFinD de Tonghuashun, al cierre del 13 de febrero, la capitalización de mercado total de Dongfang Chuangye era de 7.446 mil millones de yuanes, con una relación precio-valor en libros de aproximadamente 0.97 veces, todavía en estado de valor por debajo del valor neto.