Grayscale elogia la innovación en privacidad de Zcash como «muy interesante», impulsando fuertemente la transformación del fideicomiso ZEC en ETF

Como un puente clave que conecta las finanzas tradicionales con el mundo de las criptomonedas, las acciones de Grayscale siempre han sido un indicador del mercado. En la conferencia Consensus que concluyó el 14 de febrero en Hong Kong, el director jurídico de Grayscale, Craig Salm, expresó una opinión impactante sobre la moneda privada Zcash, afirmando que sus características técnicas son “muy interesantes” y dejando claro que Grayscale está activamente trabajando en convertir su fideicomiso Zcash (Grayscale Zcash Trust) en un fondo cotizado en bolsa (ETF).

Esta declaración no solo revitaliza el sector de las monedas de privacidad, que había estado en silencio durante mucho tiempo, sino que también ha puesto a ZEC nuevamente en el centro de atención del mercado. Hasta el 14 de febrero, según datos de la plataforma de intercambio Gate, el precio de ZEC se mantuvo en niveles elevados tras la noticia, cotizando a $283, con un aumento intradía de más del 25%.

“Divulgación selectiva”: resolver puntos débiles comerciales y desafíos regulatorios

En el ámbito de las cadenas de bloques tradicionales, la transparencia es una espada de doble filo. Craig Salm señaló en la conferencia que, cuando las empresas necesitan realizar pagos sustanciales a proveedores, la transparencia total de la cadena de bloques de Bitcoin puede exponer información comercial clave. “Hemos visto en plataformas como X que existen cuentas dedicadas a rastrear transacciones en la cadena. Así que puedes imaginar en qué escenarios surge esta necesidad”, afirmó Salm.

La innovación de Zcash radica en su mecanismo de “divulgación selectiva”. Salm destacó que esta es la característica más interesante de Zcash: los usuarios pueden optar por revelar información de transacciones a destinatarios específicos. Por ejemplo, en auditorías fiscales, pueden proporcionar claves a las autoridades tributarias para demostrar cumplimiento; mientras que en transacciones comerciales o personales diarias, utilizan tecnología de pruebas de conocimiento cero para mantener la privacidad total.

Este enfoque redefine hábilmente la posición de las monedas de privacidad: ya no son herramientas para evadir regulaciones, sino “infraestructura necesaria” para operaciones comerciales normales a nivel empresarial. Grayscale considera que esta combinación de privacidad y cumplimiento hace que Zcash tenga el potencial de convertirse en una “moneda muy interesante”, con plena capacidad para ingresar en los mercados financieros principales.

De fideicomiso a ETF: un paso clave para abrir canales regulatorios

Grayscale no solo se quedó en palabras, sino que también dio pasos concretos en el ámbito regulatorio. En la conferencia, Craig Salm confirmó: “Ya contamos con un fideicomiso de Zcash de tamaño considerable y estamos trabajando en su conversión a ETF, como hemos hecho con otros productos”.

Esto se refiere a la declaración de registro S-3 que Grayscale presentó ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), con la intención de convertir el Grayscale Zcash Trust (ZCSH) en un ETF de contado que cotice en la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE Arca). Según información pública, dicho fideicomiso es de gran tamaño, posee aproximadamente el 5% del Zcash en circulación y cobra una tarifa de gestión del 2.50%.

Si este ETF logra concretarse, sería el primer producto basado en monedas de privacidad en ingresar al mercado de valores estadounidense. Esto simplificaría el proceso para las instituciones tradicionales que desean tener exposición a ZEC (sin gestionar claves privadas directamente o enfrentarse a operaciones complejas en la cadena). Más importante aún, colocaría a Zcash bajo el marco regulatorio principal de EE. UU. Como argumentó Salm, Zcash no es una herramienta para lavar dinero, ya que su función de “claves de vista” puede satisfacer requisitos de lucha contra el lavado de dinero y auditorías fiscales.

La validación del mercado: el precio de ZEC y los datos en cadena en alza

La respuesta del mercado a las declaraciones de Grayscale fue inmediata y positiva. En la plataforma Gate, el par ZEC/USDT mostró una actividad de negociación intensa en las últimas 24 horas. El precio no solo subió cerca de $290, sino que también el volumen de contratos de derivados alcanzó aproximadamente $230 millones, alcanzando niveles récord.

En cuanto a los datos en cadena, la adopción de las funciones de privacidad de Zcash también ha ido en aumento. Hasta ahora, la circulación de ZEC es de aproximadamente 16,490,000 monedas, con una capitalización de mercado que se mantiene entre las principales criptomonedas. Más aún, la cantidad de ZEC bloqueada en la “Shielded Pool” (piscina de privacidad) continúa creciendo, representando una proporción significativa del total en circulación, lo que indica que cada vez más poseedores están aprovechando sus características de privacidad.

En plataformas principales como Gate, ZEC mantiene una profundidad de mercado sólida en el libro de órdenes spot, y su mercado de derivados muestra una tendencia de tasa de financiamiento neutra o ligeramente alcista. Desde un análisis técnico, si ZEC logra mantenerse por encima de los $300 a $305, el próximo objetivo podría estar en $340 o incluso $380.

La diferenciación en el sector de privacidad: la ventaja de cumplimiento de Zcash

Es importante destacar que el respaldo de Grayscale a Zcash ha generado un debate interno sobre las diferentes rutas tecnológicas en el sector de monedas de privacidad. Con la aprobación del “Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales” (CLARITY Act) en EE. UU., la postura de los reguladores hacia las monedas de privacidad se ha vuelto más clara.

La ley exige a las plataformas de intercambio implementar monitoreo completo de transacciones, lo que representa un desafío para tokens con privacidad total, como Monero (XMR). La característica de “privacidad opcional” de Zcash encaja precisamente en estos requisitos regulatorios: permite transacciones públicas y transparentes para auditorías, así como transferencias completamente enmascaradas para mayor privacidad. Esta flexibilidad permite a los exchanges y custodios mantener la conformidad regulatoria mientras soportan funciones de privacidad.

Recientemente, la capitalización de mercado de ZEC superó a la de Monero, recuperando el liderazgo en el sector de monedas de privacidad, lo que refleja el reconocimiento del mercado a la narrativa de “privacidad compatible con regulaciones”.

Resumen

La declaración de Grayscale en la conferencia Consensus Hong Kong no fue simplemente un respaldo a un proyecto, sino una estrategia de relaciones públicas regulatorias cuidadosamente planificada. Al presentar a Zcash como una “solución de privacidad que cumple con las regulaciones”, Grayscale está allanando el camino para la conversión de su fideicomiso en ETF.

Para los inversores, al seguir en plataformas como Gate el precio en tiempo real y las dinámicas en cadena de ZEC, deben entender que la narrativa de Zcash ha cambiado radicalmente. Ya no es solo una herramienta de pago en rumores de la web oscura, sino que está evolucionando hacia un instrumento financiero para que las instituciones combatan el espionaje empresarial y protejan la propiedad intelectual.

Con el avance en la conversión a ETF de Grayscale y la clarificación progresiva del marco regulatorio en EE. UU., la posibilidad de que Zcash abra realmente las puertas del mercado financiero principal será uno de los aspectos más destacados del mercado cripto en 2026. Actualmente, el precio de ZEC en Gate es de $281.61, y el mercado espera con expectación el próximo nivel de ruptura.