Análisis profundo de datos de CryptoQuant: BTC aún no ha entrado en un mercado bajista profundo, y el fondo final podría estar en 55,000 dólares

A pesar de la continua volatilidad en el mercado de criptomonedas en las últimas semanas, el último informe de análisis de datos en la cadena de CryptoQuant ofrece a los inversores una perspectiva macro clara. La institución señala que Bitcoin actualmente no ha entrado en una fase de «profundo oso», y que su supuesto «fondo» final se sitúa aproximadamente en los 55,000 dólares. Esta conclusión se basa en un análisis integral de datos multidimensionales como el precio realizado, las ganancias del mercado y el comportamiento de los poseedores a largo plazo.

Precio realizado como ancla en la zona de fondo, las reglas históricas revelan ciclos de consolidación

CryptoQuant enfatiza en el informe que el precio realizado de Bitcoin siempre ha sido la zona de soporte más importante durante los ciclos bajistas, marcando generalmente el fondo final del mercado bajista. Los datos muestran que actualmente el precio de Bitcoin aún se mantiene por encima de este nivel clave en más del 25%.

Al revisar la historia, podemos entender con mayor claridad la posición actual. En anteriores mercados bajistas profundos, el precio cayó significativamente por debajo del precio realizado: por ejemplo, tras el colapso de FTX, el precio bajó un 24% por debajo del precio realizado; durante el largo mercado bajista de 2018, esta diferencia alcanzó incluso el 30%. Más importante aún, CryptoQuant señala que, tras alcanzar estos niveles extremos, el mercado suele tardar entre cuatro y seis meses en construir un fondo sólido, en lugar de revertir con una sola caída drástica.

Grandes pérdidas no son señal de fondo, aún hay diferencia en la magnitud de las pérdidas

La caída del mercado a principios de este mes causó un pánico a corto plazo. Los datos muestran que, cuando el 5 de febrero el precio de Bitcoin cayó un 14% hasta los 62,000 dólares, los poseedores registraron una pérdida realizada de 5.4 mil millones de dólares en un solo día. Esta cifra alcanzó un máximo desde marzo de 2023, incluso superando los 4.3 mil millones de dólares tras el colapso de FTX.

Sin embargo, CryptoQuant opina que, aunque la magnitud de las pérdidas diarias fue grande, esto no es una señal de un fondo estructural. El fondo real requiere una «rendición» más amplia. Desde la perspectiva del total de pérdidas realizadas en Bitcoin en términos mensuales, el nivel actual es de aproximadamente 300,000 BTC, todavía muy por debajo de los 1.1 millones de BTC en el pico del mercado bajista de 2022. Esto indica que el mercado aún no ha experimentado una venta de pánico total, y que la construcción del fondo aún tomará tiempo.

Los indicadores clave de valoración aún no alcanzan niveles de sobreventa extrema

Varios indicadores clave en la cadena también confirman que el mercado todavía está en una fase de «pulido de fondo», y no en una «profunda fase bajista»:

1. Ratio MVRV: Como un indicador clásico que mide la relación entre el valor de mercado y el valor realizado, CryptoQuant señala que el ratio MVRV actual aún no ha entrado en la zona de sobreventa extrema que suele marcar el fondo del mercado bajista en la historia. Aunque recientemente ha caído cerca de 1.1, acercándose a lo que se denomina «borde de sobreventa», estrictamente hablando, un valor por debajo de 1 se considera la entrada oficial en sobreventa.
2. Indicador NUPL (ganancias/pérdidas no realizadas): Este también no ha alcanzado los niveles de pérdida no realizada del ciclo pasado, que rondan el 20%.

Comportamiento de los poseedores a largo plazo y estado de oferta en el mercado

El comportamiento de los poseedores a largo plazo (LTH) es clave para juzgar el sentimiento del mercado. El informe indica que actualmente estos solo venden a precios cercanos al equilibrio entre ganancias y pérdidas, mientras que en los fondos de mercado bajista anteriores, solían soportar pérdidas del 30% al 40% antes de que se produjera una verdadera venta de pánico.

Además, en términos de rentabilidad general del mercado, aproximadamente el 55% de la oferta de Bitcoin todavía está en ganancias. Revisando los ciclos históricos, los fondos reales del mercado suelen coincidir con una caída de este porcentaje a entre el 45% y el 50%.

Indicadores de ciclo aún en «mercado bajista», lejos de «extremos»

En conjunto, los indicadores de ciclo alcista y bajista de CryptoQuant aún se encuentran en una fase de «mercado bajista», y no en la fase de «extremo bajista» que indicaría un fondo cercano. La institución explica además que, en la historia, la fase de «extremo bajista» suele durar varios meses, lo que implica que la formación del fondo del mercado es un proceso largo y complejo, no un evento que ocurra de forma instantánea.

Resumen

Hasta el 14 de febrero de 2026, según los datos más recientes de la plataforma Gate, el precio de Bitcoin ha mostrado una recuperación impulsada por un sentimiento macroeconómico optimista, situándose en 69,600 dólares, con un aumento del 3.54% en 24 horas y alcanzando un máximo de 69,900 dólares. Ethereum (ETH) cotiza actualmente a 2,050.34 dólares, con un incremento del 5.37% en 24 horas.

Aunque los precios se han recuperado, el análisis en cadena de CryptoQuant ofrece a los inversores una perspectiva racional a medio y largo plazo. La zona de precio realizado en torno a los 55,000 dólares será un nivel técnico clave para observar si el mercado realmente ha tocado fondo en los próximos meses. La verdadera reversión del mercado probablemente requerirá esperar a una mayor claridad macroeconómica y a la aparición de señales de «pánico extremo» en los datos en cadena.