Esta ronda de picos de BTC estuvo casi, ¿fue solo una ilusión?

¿Es el BTC de 6万 el fondo?
Todos dicen que en esta ronda el pico de BTC no alcanzó las expectativas, ¿realmente es solo una ilusión del mercado?
El MVRV de Bitcoin podría dar la respuesta.
┈┈➤Una breve explicación sobre el MVRV
El MVRV de Bitcoin puede ser uno de los indicadores para medir la burbuja de BTC.
MV: Valor de mercado circulante.
RV: Valor realizado, que suma la cantidad de valor incrementado( o decrementado) en cada movimiento en la cadena de BTC.
MVRV=MV/RV
╰┈✦Probablemente el MVRV > 1
Debido a CEX y ETF, muchas transacciones de BTC no ocurren en la cadena, por lo que el valor real de BTC debería ser un poco mayor que el RV calculado en la cadena, por lo que la relación MV/RV debería ser mayor que 1 la mayor parte del tiempo.
El 18 de noviembre, el MVRV fue 1.65, en un nivel intermedio.
╰┈✦En mercados bajistas, el MVRV suele caer por debajo de 1
Aunque el MVRV probablemente sea mayor que 1, en mercados bajistas suele haber un período en el que cae por debajo de 1, y el sentimiento del mercado está en mínimos.
Desde finales de diciembre de 2014 hasta julio de 2015, el MVRV estuvo casi por debajo de 1; desde mediados de agosto hasta principios de octubre de 2015, volvió a estar por debajo de 1.
Desde finales de noviembre de 2018 hasta marzo de 2019, el MVRV estuvo casi por debajo de 1, y cerca de marzo de 2020, durante aproximadamente una semana, volvió a estar por debajo de 1.
Desde mediados de junio de 2022 hasta principios de enero de 2023, el MVRV estuvo en un estado de oscilación, pero la mayor parte de ese tiempo estuvo por debajo de 1.
El 5 de febrero de 2026, el MVRV alcanzó un mínimo de fase, pero también llegó a 1.14.
┈┈➤El pico del MVRV ocurrió antes que el pico de BTC
Al principio, los picos históricos del MVRV estaban bastante cerca del pico del precio de BTC. Con el tiempo, el pico del MVRV se adelantó cada vez más respecto al pico del precio de BTC.
Los picos históricos del MVRV son:
2011-06-04 7.95
2013-11-18 6.3
2017-12-07 4.84
2021-02-21 3.98
2024-03-11 2.78
Pero en esta ronda, el pico del MVRV está muy lejos del pico del precio de BTC, casi con un adelanto de un año y medio.
Esto indica que la era dominada por mineros e inversores en la cadena está cada vez más lejos, y que el ciclo de cuatro años influenciado por la reducción a la mitad probablemente ya no sea una regla estricta.
┈┈➤La volatilidad del MVRV
╰┈✦El pico del MVRV está bajando
A largo plazo, los picos del MVRV son cada vez más bajos, lo que indica que la burbuja de BTC es cada vez menor.
╰┈✦El valle del MVRV está en aumento
Debido a que el fondo del MVRV sigue en aumento, significa que en el mercado bajista, la cantidad de FUD (miedo, incertidumbre y duda) en torno a BTC está disminuyendo.
Pero, a finales de 2022, debido al colapso de FTX, el MVRV cayó ligeramente por debajo de la línea de tendencia.
┈┈➤El pico del MVRV en esta ronda no alcanzó la línea de tendencia
Volviendo a la pregunta inicial del artículo, en esta ronda, el MVRV aún tiene un poco de distancia respecto a la línea de tendencia del pico.
Esto puede deberse a tres razones:
Primero, la alta tasa de interés de la Reserva Federal provocó una liquidez insuficiente en el mercado, lo que no apoyó la subida de BTC. Esta es la causa fundamental.
Segundo, la aprobación del ETF de BTC, los operadores de ETF son relativamente racionales, lo que limita la burbuja de sentimiento de BTC. Esta es una causa estructural.
Tercero, las declaraciones de Trump sobre imponer un 100% de aranceles, junto con la liquidación de los creadores de mercado 1011, son causas directas.
┈┈➤El valor mínimo del MVRV en esta ronda todavía tiene una diferencia con la línea de tendencia inferior
El 5 de febrero de 2026, el MVRV alcanzó un mínimo de fase de 1.14. Pero la diferencia con la línea de tendencia inferior todavía no es pequeña.
Algunos creen que, en esta subida, no alcanzó la tendencia, y en la caída, debería estar un poco por encima de la tendencia.
Pero: por un lado, el MVRV en su punto más bajo actualmente está un poco más lejos de la línea de tendencia inferior que en su pico más alto respecto a la línea de tendencia superior.
Por otro lado, no olvides que, a medida que el precio de BTC cae o se mantiene en niveles bajos, RV también disminuirá, y dado que MVRV=MV/RV, incluso si el MVRV esperado no cambia, MV también tiene una tendencia a la baja.
┈┈➤Para concluir
Este ciclo del MVRV, como un indicador que refleja la burbuja emocional, muestra que el pico de BTC en esta ronda fue realmente decepcionante.
Y el reciente mínimo del MVRV en 1.14 todavía está a cierta distancia de la línea de tendencia del fondo, y RV todavía tiene una tendencia a la baja, por lo que es muy probable que el BTC de 60000 no sea el fondo.
Nota: Este análisis es solo desde la perspectiva del MVRV, sin un análisis conjunto, no es una conclusión definitiva.