Esta acción contracíclica podría ser una buena cobertura

Altisource Portfolio Solutions (ASPS +13.21%) es una compañía de servicios hipotecarios enfocada en el mercado de préstamos residenciales en ejecución hipotecaria. Altisource prospera cuando la economía en general no va tan bien, porque obtiene ingresos de hipotecas residenciales problemáticas. Pero, ¿la naturaleza contracíclica de la compañía hace que Altisource sea una buena adición a la cartera de un inversor?

Negocio de Altisource

Altisource es una compañía financiera no bancaria que presta servicios a hipotecas residenciales. La compañía ayuda a inversores y tenedores de deuda administrando servicios básicos de mantenimiento en las propiedades, cobrando pagos a los prestatarios, gestionando los documentos relacionados con una hipoteca, vendiendo las propiedades y más.

Cuando un prestatario tiene problemas para pagar la hipoteca, los inversores que poseen los derechos de la hipoteca contratarán a una compañía como Altisource para asistir en el proceso de cobro y gestionar cualquier modificación o reestructuración necesaria del préstamo. Altisource generalmente se involucra cuando un prestatario comienza a tener dificultades para pagar las cuentas, y permanecerá hasta que la hipoteca esté en buen estado.

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Si una hipoteca entra en ejecución hipotecaria, el propietario generalmente se mudará de la vivienda, y existe un proceso legal para transferir la propiedad a un nuevo dueño. Durante este proceso legal, Altisource asegurará que se realicen los servicios necesarios para llevar a cabo la transición. Por ejemplo, Altisource organizará la tasación de la casa, la preservación de la propiedad y gestionará el proceso de venta a través de su sitio web de subastas, Hubzu.com.

Altisource se especializa en el proceso de ejecución hipotecaria y garantiza una transición fluida para el banco o el propietario de la propiedad.

Resultados financieros contracíclicos

Altisource puede describirse como un negocio contracíclico, lo que significa que la compañía funciona bien cuando la mayoría de los negocios están sufriendo. Esto se debe a que el número de propiedades en dificultades y en ejecución hipotecaria que necesitan ser atendidas aumenta cuando la economía en general no va bien. Tras la recesión de 2008, los resultados financieros de Altisource se dispararon.

Fuente de datos: informe financiero de Altisource.

Sin embargo, los resultados de la compañía no han sido favorables en los últimos años a medida que la economía en general se ha fortalecido. Los ingresos y las ganancias han disminuido de manera persistente, ya que el volumen de nuevas hipotecas en dificultades ha disminuido a un ritmo muy lento.

Fuente de datos: informe financiero de Altisource.

Actualmente, Altisource está perdiendo dinero y ha estado optimizando sus operaciones para preservar su capital mientras espera que mejore el entorno del sector. En 2019, la compañía vendió su negocio de servicios financieros, redujo su inventario de viviendas en ejecución hipotecaria en venta y desinvirtió en su cartera de acciones cotizadas en bolsa. Esto se sumó a recortes de costos y despidos en su negocio principal.

Una cobertura de cartera

Los inversores pueden querer incluir en sus carteras una acción como Altisource como una especie de cobertura contra la economía en general. Después de todo, sería bueno tener algunas acciones que funcionen bien si Estados Unidos entra en recesión.

Dicho esto, Altisource no es una acción de bajo riesgo. La compañía actualmente opera con pérdidas y tiene una cantidad considerable de deuda en su balance. Si la economía se mantiene fuerte durante varios años más, Altisource podría seguir sufriendo, y su precio de mercado probablemente reflejaría esa realidad.