No compres SoundHound AI (SOUN) hasta que esto suceda

SoundHound AI (SOUN 2.81%), un destacado desarrollador de herramientas de reconocimiento de audio y voz, salió a bolsa hace casi 4 años mediante una fusión con una compañía de adquisición con propósito específico (SPAC). Sus acciones abrieron a $8.72 en su primer día, pero ahora cotizan por debajo de $8.

Ese rendimiento pobre puede parecer sorprendente en comparación con sus tasas de crecimiento explosivas. Desde 2020 hasta 2024, sus ingresos crecieron a una tasa compuesta anual (CAGR) del 60%. De 2024 a 2027, los analistas esperan que sus ingresos aumenten a una CAGR del 49% hasta alcanzar los 283 millones de dólares, a medida que su EBITDA ajustado (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) se vuelva positivo en el último año.

Fuente de la imagen: Getty Images.

Con un valor empresarial de 3.100 millones de dólares, SoundHound cotiza a 14 veces sus ventas proyectadas para 2026. No es una ganga absoluta, pero tampoco es tan cara en comparación con otras acciones de crecimiento acelerado. Sin embargo, los inversores no deberían comprar acciones de SoundHound hasta que mejore una métrica clave.

Expandir

NASDAQ: SOUN

SoundHound AI

Cambio de hoy

(-2.81%) $-0.22

Precio actual

$7.60

Datos clave

Capitalización de mercado

$3.3B

Rango del día

$7.49 - $7.79

Rango de 52 semanas

$6.52 - $22.17

Volumen

336K

Promedio de volumen

24M

Margen bruto

30.02%

Mantén un ojo en los márgenes brutos de SoundHound

La mayor parte del crecimiento de SoundHound proviene de Houndify, su plataforma orientada a desarrolladores para crear aplicaciones de reconocimiento de voz impulsadas por IA personalizadas. Es una opción popular para empresas — incluyendo restaurantes, fabricantes de automóviles y minoristas — que no quieren compartir sus datos con gigantes tecnológicos como Microsoft (MSFT 2.87%) o Alphabet (GOOG 0.28%) (GOOGL 0.33%).

Tras completar su fusión con SPAC, adquirió el proveedor de servicios de restaurantes con IA SYNQ3, la plataforma de pedidos de comida en línea Allset, la empresa de IA conversacional Amelia y la compañía de atención al cliente con IA Interactions. Estas adquisiciones aumentaron significativamente su exposición a la industria restaurantera y al mercado en auge de chatbots de atención al cliente habilitados por voz. Esa expansión inorgánica también compensó el desaceleramiento del crecimiento orgánico de su negocio principal.

Sin embargo, esas adquisiciones — junto con la intensa competencia de grandes empresas tecnológicas — redujeron el margen bruto de SoundHound del 69% en 2022 al 49% en 2024. Es una trayectoria sombría para una compañía que aún no es rentable y se espera que permanezca en números rojos en un futuro cercano.

¿Cómo planea SoundHound ampliar sus márgenes brutos?

Los márgenes brutos en declive de SoundHound indican que sus altas tasas de crecimiento aún no son sostenibles. Está intentando estabilizar sus márgenes brutos escalando su negocio, optimizando los costos en la nube en sus empresas adquiridas, reemplazando soluciones de software de terceros por soluciones internas y aumentando la proporción de ingresos por suscripción y regalías de mayor margen.

Pero al mismo tiempo, está aumentando su plantilla, incrementando el gasto en centros de datos y posiblemente considerando aún más adquisiciones. En otras palabras, no deberíamos esperar que sus márgenes brutos mejoren pronto — y sus acciones no valdrán la pena hasta que eso suceda.