Los resultados del cuarto trimestre de Solvay son mixtos, perspectivas cautelosas para 2026

Investing.com – Solvay Group (EBR:SOLB) anunció el martes un EBITDA ajustado del cuarto trimestre de 169 millones de euros, un 6% por encima de las expectativas de los analistas, pero un 1% por debajo del consenso del mercado.

La guía para el año fiscal 2026 de esta compañía química belga fue menor de lo esperado, proyectando un flujo de caja libre por debajo de su objetivo de pago de dividendos.

Hasta el 31 de diciembre, las ventas del cuarto trimestre totalizaron 995 millones de euros, por debajo de los 1.04 mil millones de euros previstos por los analistas y de los 1.02 mil millones de euros del consenso del mercado. Las ventas cayeron un 9.6% orgánico respecto al año anterior, con una disminución del volumen del 5.6% y una bajada de precios del 3.7%.

El margen de EBITDA ajustado se estrechó en 560 puntos básicos respecto al mismo período del año anterior. El EBITDA básico cayó un 29.8% orgánico, con una disminución del volumen del 18% y un aumento neto de precios del 1%.

El segmento de productos químicos básicos mostró un rendimiento superior a las expectativas, con un EBITDA ajustado de 160 millones de euros en el cuarto trimestre, un 9% por encima de lo previsto. Las ventas de este segmento alcanzaron los 635 millones de euros, con una caída orgánica del 8.5%.

Dentro del segmento de productos químicos básicos, las ventas de sosa y derivados totalizaron 406 millones de euros, con una caída orgánica del 12.9%, debido a la presión continua en los precios del mercado marítimo, aunque el mercado interno se mantuvo estable.

Las ventas de peróxidos alcanzaron los 229 millones de euros, con un crecimiento orgánico del 0.5%, manteniendo estable el volumen en el mercado comercial y logrando crecimiento en productos electrónicos para la industria de semiconductores.

El segmento de productos químicos de alto rendimiento no cumplió con las expectativas, con un EBITDA ajustado de 50 millones de euros, un 8% por debajo de lo previsto. Las ventas totales de este segmento fueron de 359 millones de euros, con una caída orgánica del 11.6%.

Las ventas de Coatis disminuyeron un 32.4% orgánicamente hasta 97 millones de euros, debido a los aranceles en EE. UU. y a la feroz competencia de precios en Asia, lo que dificultó el entorno del mercado.

Las ventas de sílice orgánicamente cayeron un 8.1% hasta 116 millones de euros, debido a la disminución en las ventas de neumáticos. Las ventas de productos químicos especiales aumentaron un 6.9% orgánicamente hasta 147 millones de euros, impulsadas por el crecimiento en ventas de tierras raras en aplicaciones electrónicas y médicas.

Para el año fiscal 2026, Solvay prevé que el EBITDA básico esté entre 770 y 850 millones de euros, por debajo de los 799 millones de euros previstos por los analistas y del consenso del mercado de 824 millones de euros.

La compañía estima un flujo de caja libre de al menos 200 millones de euros, por debajo del consenso del mercado de 252 millones de euros y también por debajo de su objetivo de pago de dividendos. El gasto de capital se prevé que alcance hasta 300 millones de euros.

La compañía espera lograr aproximadamente 300 millones de euros en ahorros estructurales de costos para fines de 2026. La guía de EBITDA para 2026 asume un impacto negativo por tipo de cambio de 20 millones de euros (basado en un tipo de cambio de 1.20 euros/dólar) y costos adicionales de transformación de 40 millones de euros.

El flujo de caja libre para los accionistas en el cuarto trimestre fue de 137 millones de euros, por encima de los 41 millones de euros del mismo período del año anterior, gracias a mejoras en el capital de trabajo. La deuda financiera neta fue de 1.6 mil millones de euros, con una relación deuda neta/EBITDA de 1.8 veces.

La compañía anunció un dividendo bruto anual de 2.43 euros por acción, en línea con las expectativas de los analistas.

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