La IA está impulsando las ganancias de la farmacéutica. Aquí nuestra jugada de dividendo del 8.8%

Wall Street está sumida en otra crisis de pánico por la IA. Y nosotros, los contrarianos, estamos aquí para aprovecharlo.

¿Nuestra estrategia? Como siempre, vamos donde los inversores de primer nivel no van, comprando silenciosamente dividendos que la IA está a punto de potenciar.

Hablo específicamente de una oportunidad pasada por alto en acciones farmacéuticas, que pronto verán cómo el valor de su inversión en I+D recibe un gran impulso gracias a la IA. Vamos a aprovechar un fondo cerrado (CEF) que rinde un 8.8% y que cotiza un 11.4% por debajo de su valor “real”.

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Esa diferencia de precio existe en parte porque los inversores—preocupados por cómo la IA podría alterar sectores como el software—están ignorando la farmacéutica, y los ciclos de producto acelerados (¡y los flujos de caja!) que la IA está a punto de liberar aquí.

15 años de investigación en medicamentos—de repente reducidos a seis

2026 será el primer año comercial de la “IA aplicada”—donde la IA pasa de la fase de hype a comenzar a reflejarse en márgenes, ciclos de producto y flujos de caja.

Ya estamos viendo esa reacción negativa en las acciones de software, que han sufrido un golpe a medida que herramientas como Claude Code permiten a más personas crear sus propias aplicaciones. La caída también ha afectado a empresas de logística y firmas de seguridad informática.

Las farmacéuticas son lo opuesto a esto. Porque la IA no está reemplazando a las empresas farmacéuticas ni a los científicos que trabajan para ellas, sino que las está haciendo más grandes, más fuertes y más rentables.

Como quizás ya sabes, una vez que se desarrolla un medicamento, pasa por las fases I, II y III de prueba antes de ser aprobado por la FDA. Puede fallar en cualquier momento en ese proceso, enviando a los investigadores de vuelta al inicio—y borrando cada dólar invertido en I+D hasta ese momento.

Aquí entra la IA, que puede permitir a los científicos producir nuevos medicamentos más rápido y, lo más importante, hacer que estos tratamientos experimentales fracasen (si van a fracasar) en una simulación informática barata, no a mitad de un ensayo de fase III.

Históricamente, desarrollar un nuevo medicamento ha tomado entre 10 y 15 años. Cada mes cuenta porque las patentes solo duran 20 años. Cuanto más rápido una empresa lleva un medicamento al mercado, más meses y años tiene para recolectar ese dinero protegido por la competencia.

Pero con la IA, algunas fuentes de la industria dicen que este plazo podría reducirse a solo seis años. Pero seamos conservadores: incluso si la IA acorta solo de dos a cuatro años el proceso, eso todavía representaría un gran aumento en ventas para las farmacéuticas.

La conclusión aquí es que en los próximos años, las acciones farmacéuticas tendrán más oportunidades, resultando en más candidatos a medicamentos y medicamentos aprobados. Y al llevar estos medicamentos al mercado más rápido, estas empresas tendrán más tiempo para monetizar a los ganadores.

Esto, nuevamente, es todo lo contrario del pánico en las acciones de software. Lo que me lleva de vuelta a ese CEF con un descuento del 11.4% que mencioné al principio: el BlackRock Health Sciences Term Trust (BMEZ).

Empecemos con el dividendo.

Actualmente, BMEZ ofrece un atractivo rendimiento del 8.8%. Esa es una de las razones por las que mantenemos el fondo en la cartera de mi servicio Contrarian Income Report. Desde que lo añadimos a nuestra cartera hace poco más de un año, en diciembre de 2024, ha generado un retorno del 11%.

No está mal para un sector que ha estado bajo presión, primero por preocupaciones sobre RFK Jr. liderando HHS, luego por aranceles y los esfuerzos de la administración para controlar los precios de los medicamentos.

En vista de eso, el descuento del fondo respecto al valor neto de los activos (NAV, o el valor de su cartera subyacente) ha bajado de alrededor del 3% hace un año a 11.4% hoy.

Eso está muy exagerado considerando los cambios que la IA está provocando en la farmacéutica. Considera la segunda tenencia, Gilead Sciences (GILD).

Gilead se centra en oncología y tratamientos para el VIH. Es una potencia en el sector, con una cartera de productos muy cargada: 25 tratamientos en fase 1, 13 en fase 2 y 15 en fase 3. La compañía está preparando muchas oportunidades, en otras palabras.

La dirección sabe lo que la IA puede hacer por ella y está invirtiendo en consecuencia: a finales del año pasado, Gilead inauguró un nuevo centro de investigación de 180,000 pies cuadrados con tecnología habilitada por IA en su sede en California. La compañía también se apoya en una base sólida en las finanzas: impulsada por ingresos crecientes de sus tratamientos para el VIH y el hígado, la acción ha subido un 39% en el último año:

Gilead se dispara—Y eso antes de que su ventaja con IA esté reflejada en el precio

La compañía ya invierte mucho en I+D—alrededor de 5.700 millones de dólares, o el 19% de sus ingresos en 2025. Y ahora llega la IA.

La tecnología tendrá el mismo efecto multiplicador en otras grandes farmacéuticas en la cartera de BMEZ, como Johnson & Johnson (JNJ) y Biogen (BIIB). También nos gusta que BMEZ tenga en su cartera fabricantes de dispositivos como Medtronic (MDT) y Roche Holding AG, que produce tanto medicamentos como equipos médicos.

Estas dos últimas empresas son buenas inversiones “de apoyo” en más gasto en I+D y en el aumento del gasto en salud en general.

Y eso me lleva de vuelta a ese descuento de BMEZ. Hace un año—antes del trauma arancelario y las preocupaciones sobre RFK y los precios de los medicamentos—este fondo cotizaba a un 3% por debajo del NAV.

Como mencioné hace un momento, ese descuento casi se ha cuadruplicado—a 11.4%—aunque el futuro ahora parece mucho más brillante que entonces. Eso no tiene sentido, y es una desconexión que estamos felices de aprovechar.

Un descuento profundo con impulso

Además, si miras en la esquina inferior derecha de ese gráfico, puedes ver que el descuento de BMEZ parece estar tocando fondo y comenzando a subir.

Ese es un momento excelente para comprar un CEF—cuando el descuento todavía es amplio pero empieza a subir. Es un indicador temprano de que un fondo está comenzando a captar atención.

Si el descuento actual se reduce al nivel del 3% que tenía hace un año—lo cual creo probable—estamos ante una potencial ganancia de casi el 10% solo por la reducción del descuento. Sumando ese rendimiento del 8.8% en dividendos, estaríamos hablando de aproximadamente un 18% en ganancias y dividendos. Bastante atractivo.

Así que, mientras Wall Street se preocupa y trata de averiguar qué sector será el próximo en ser impactado por la IA, vamos en la otra dirección y aprovechamos las acciones ganadoras en IA, como las acciones en cartera de BMEZ que, por ahora, no son las favoritas.

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Dividendos altos como el del 8.8% de BMEZ son clave para mantenerse por delante de la inflación y lograr la “sagrada graal” de la jubilación: retirarse solo con dividendos.

Y aún mejor si estos dividendos se reciben mensualmente, como hace BMEZ.

Ahora vamos a ampliar esta oportunidad con mi “Cartera de Pagadores Mensuales del 9%”. Como su nombre indica, esta colección de acciones y fondos te ofrece un dividendo del 9%, pagado mensualmente (por supuesto) y respaldado por acciones y fondos de toda la economía.

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