LA FED ACABA DE CONSEGUIR EL INFORME DE INFLACIÓN PERFECTO, EN EL PEOR MOMENTO POSIBLE.

El IPC de febrero fue de 2.4% interanual, exactamente como se esperaba.

El IPC subyacente se enfrió a 0.2% mensual, desde 0.3% en enero.

En papel, esto parece ser el informe que la Fed ha estado esperando, pero estos datos ya pueden estar desactualizados.

Estos números reflejan las condiciones de febrero, antes de que EE. UU. atacara Irán, antes de que el petróleo superara los $115, y antes de que la actual crisis energética comenzara a afectar las cadenas de suministro globales.

La Fed se reúne el 18 de marzo, en solo una semana.

Y los responsables de la política monetaria ahora enfrentan tres señales contradictorias.

• Inflación: El IPC de febrero muestra una presión de enfriamiento y da espacio a la Fed para recortar.

• Empleos: El mercado laboral se está debilitando. Las nóminas añadieron 58K empleos frente a los 126K esperados, mientras que el tasa de desempleo subió a 4.4%.

• Energía: El petróleo todavía ronda los $86, un 20% más alto cuando comenzó la guerra EE. UU.-Irán. El impacto de la inflación por el conflicto aún no ha aparecido en los precios al consumidor.

Eso pone a Powell en una posición difícil.

Recortar tasas basándose en datos de febrero que quizás ya no reflejen las condiciones actuales. Mantener las tasas y arriesgarse a un endurecimiento en un mercado laboral debilitado. O señalar recortes sin actuar y esperar que los mercados permanezcan estables.