El shock no se queda en el petróleo… sino que se propaga en todos los mercados

En las crisis geopolíticas, muchos creen que el impacto se mantiene limitado al mercado energético. Pero la experiencia histórica, así como los datos de los mercados en las últimas semanas, dicen algo completamente diferente: un shock de oferta en el petróleo se convierte rápidamente en un shock financiero global.

Solo dos semanas después del estallido de la guerra con Irán, los mercados mundiales comenzaron a revalorizar un amplio conjunto de riesgos simultáneamente:
riesgos inflacionarios, costos de transporte, tendencias cambiarias, valoraciones de acciones e incluso curvas de rendimiento de bonos.

El comienzo fue desde la energía, como siempre sucede.

El precio del crudo West Texas aumentó aproximadamente 47%, mientras que el crudo Brent subió alrededor del 36%.
Este aumento rápido refleja la percepción del mercado sobre la posibilidad de perturbaciones en los suministros o en las principales rutas de envío.

Pero el petróleo fue solo la primera chispa.

Con el aumento de los riesgos geopolíticos, los costos de transporte marítimo comenzaron a subir debido al aumento de las primas de seguros y la reorientación de buques lejos de las zonas de tensión. Como resultado, el índice de envíos aumentó aproximadamente 2.8%.

Por el contrario, el sector de la aviación fue uno de los más afectados.
El aumento de los precios del combustible y el cierre de algunas rutas aéreas llevaron a una caída del índice de aerolíneas de más del 15%.

En el mercado de divisas, apareció un patrón familiar en tiempos de crisis: la huida hacia el dólar.
El índice del dólar aumentó aproximadamente 3% con la transferencia de capital a activos más seguros y líquidos.

Pero las presiones se evidenciaron claramente en las monedas de los mercados emergentes.
La libra egipcia se depreció aproximadamente 8.3% frente al dólar, mientras que la rupia india bajó aproximadamente 1.5%, y el rial iraní registró debilidad adicional.

La sorpresa fue en el oro.

Aunque el oro generalmente se considera un refugio seguro en tiempos de tensiones geopolíticas, los precios cayeron aproximadamente 3.2%.
Esta caída refleja que el aumento del dólar y el endurecimiento de las condiciones financieras a veces pueden limitar la capacidad del oro de subir incluso en tiempos de riesgo.

En los mercados de valores, começó a reflejarse una mezcla de miedo a la inflación, aumento de costos energéticos y caída del apetito por riesgo.

El índice Nasdaq cayó aproximadamente 2.3%, el índice S&P500 bajó 3.6%, mientras que el índice Dow Jones perdió cerca del 5%.
Incluso los mercados de la región no fueron inmunes al impacto, con el índice del Mercado Financiero de Dubái cayendo más del 18%.

Y en el mercado de bonos estadounidenses, los precios cayeron aproximadamente 4.7%, señalando que los inversores están revalorizando las expectativas de inflación y la trayectoria de las tasas de interés.

Lo que vemos hoy no es solo un aumento en los precios del petróleo.

Es una revalorización amplia de riesgos en todo el sistema financiero global.

El petróleo aumenta los costos de transporte,
el transporte aumenta la inflación,
la inflación presiona a los bancos centrales,
la política monetaria presiona las acciones, bonos y divisas.

De esta manera, un shock energético se convierte en un shock económico y financiero global.

La pregunta real que los inversores monitorean ahora no es solo:
¿subirán más los precios del petróleo?

Sino una pregunta mucho más profunda:

¿Hasta qué punto se transmitirá este shock a través del resto de los mercados mundiales?

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