He notado una tendencia interesante en el mercado: los grandes propietarios de ETF de Bitcoin y las tesorerías corporativas están comprando masivamente opciones de venta en BTC con protección en $60 000. Esto parece una cobertura seria contra una caída. En Deribit, el interés abierto en estos contratos alcanzó los 1.5 mil millones de dólares, un récord entre todos los strikes. Resulta que quienes mantienen grandes volúmenes se están preparando para el peor escenario, a pesar del crecimiento actual.

¿Por qué es importante esto? Porque los ETF y las tesorerías corporativas poseen una gran parte de Bitcoin. Los fondos spot en EE. UU. ya han invertido 1.26 millones de BTC, y las empresas públicas mantienen otros 1.14 millones. Esto es aproximadamente el 12% de toda la oferta circulante. Cuando estos actores comienzan a cubrir masivamente sus posiciones, es una señal de preocupaciones serias. BTC se negocia ahora cerca de $71,5K, pero el mercado de opciones sigue siendo pesimista: las primas de las opciones de venta aún son mayores que las de las opciones de compra.

Los analistas dicen que si el precio cae por debajo de $63 000, la volatilidad podría aumentar rápidamente. Los creadores de mercado están en una posición de gamma corta en $60 000, y esto podría intensificar la caída. Resulta que la protección en $60 000 no es solo un seguro, sino un reconocimiento de que los grandes inversores ven riesgos serios por delante.