El índice de fractura de Francia sigue muy por debajo de su pico de 2017

El 17 de junio, los analistas Alice Gledhill y James Hirai dijeron que los indicadores del mercado que miden el riesgo de división en Francia han aumentado, pero aún están muy por debajo del nivel durante la campaña electoral de 2017, cuando la líder de la Liga Nacional Le Pen abogó por abandonar la Unión Europea. Este indicador, a menudo denominado base ISDA, es el diferencial entre los contratos de swaps de incumplimiento crediticio (CDS) de 2003 a 2014. Durante la última semana, la base ha subido por encima de los 20 puntos básicos, pero sigue estando muy por debajo del máximo de 2017 de 37 puntos básicos. Los estrategas de Rabobank Richard McGuire y Lyn Graham-Taylor argumentan que esto sugiere que la fuerte ampliación del diferencial de rendimiento entre Francia y Alemania es “más un producto largo de un ajuste de posición” que una “reevaluación de los fundamentos negativos de la perspectiva política francesa y las implicaciones para la eurozona en general”.