Les stablecoins redéfinissent l'architecture sous-jacente du système financier mondial. En tant que nouvel actif numérique, sa valeur fondamentale se manifeste à travers trois dimensions : la programmabilité au niveau technologique permet de l'incorporer dans des contrats intelligents pour une exécution automatique ; l'absence de frontières au niveau géographique brise les barrières régionales du secteur financier traditionnel ; et la rapidité au niveau de l'efficacité réduit le temps de règlement du financement traditionnel de T+1 voire T+3 à presque en temps réel.
Cependant, au-delà de la fonction de paiement, les stablecoins augmentent discrètement la vitesse de circulation de la monnaie : ils modifient la fréquence d'utilisation de chaque dollar, la direction des flux et stimulent la vitesse des activités économiques. L'impact des stablecoins sur la vitesse de circulation de la monnaie présente un effet « double hélice » unique : d'une part, les liquidations automatiques réalisées par des contrats intelligents libèrent les marges de règlement inactives dans la finance traditionnelle ; d'autre part, les pools de liquidité mondiaux disponibles 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7 améliorent considérablement l'efficacité du roulement du capital, cet effet étant particulièrement marqué dans les transactions B2B transfrontalières.
Ce phénomène est similaire à la transformation qu'a connue l'Internet il y a vingt ans concernant les premières monnaies et les modes de circulation de valeur. Les paiements électroniques ont principalement optimisé l'efficacité des paiements, tandis que les stablecoins ont, sur cette base d'amélioration de l'efficacité, reconstruit le cercle complet du stockage, du transfert et de la création de valeur. Pour comprendre le rôle actuel des stablecoins, nous devons revenir aux concepts de base.
Remarque : l'indice d'application des cryptomonnaies Chainalysis 2024 classe 151 pays selon quatre indicateurs, qui mesurent l'utilisation de différents services de cryptomonnaies. Les résultats du classement sont ajustés en fonction de la population et de la parité de pouvoir d'achat, puis moyennés et normalisés sur une échelle de 0 à 1. Ces données sont basées sur des estimations du volume de transactions sur les sites de services de cryptomonnaies, et ont été croisées avec les résultats d'enquêtes menées auprès d'experts locaux.
La définition de la vitesse de circulation de la monnaie
La vitesse de circulation de la monnaie fait référence au taux d'échange de la monnaie au sein de l'économie, généralement calculé par la formule suivante :
Vitesse de circulation = Produit Intérieur Brut (PIB) / Masse monétaire
Il mesure l'efficacité de production de chaque unité monétaire. Une vitesse de circulation élevée signifie que la monnaie est fréquemment utilisée pour acheter des biens et des services ; une vitesse de circulation faible indique que la monnaie est épargnée ou inoccupée.
Mais le « monnaie » n'est pas un concept unique. Les économistes le divisent en différents niveaux :
M1 : espèces + dépôts à vue, la forme monétaire la plus liquide.
M2 : M1 + comptes d'épargne + dépôts à terme de moins de 100 000 dollars + fonds du marché monétaire.
M3 (déjà abandonné aux États-Unis) : M2 + dépôts à terme de grande taille + fonds de marché monétaire institutionnels + autres instruments financiers de grande taille.
Une stablecoin entièrement soutenue par des monnaies fiduciaires et pouvant être échangée à tout moment, dont le fonctionnement est similaire à celui de M1 : une liquidité extrêmement élevée, utilisable instantanément.
Les fluctuations de la vitesse de circulation de la monnaie à l'ère d'Internet
À la fin des années 1990 et au début des années 2000, l'émergence d'Internet a considérablement accéléré la circulation de la monnaie :
Le commerce électronique a réalisé une montée en gamme de la consommation à tous les niveaux.
Les e-mails ont accéléré les transactions et la signature des contrats.
Globalisation des conditions d'accès au marché.
Les banques numériques rendent la monnaie plus liquide.
Cette amélioration précoce de l'efficacité a stimulé la croissance de la vitesse de circulation de M1.
Mais avec la maturité d'Internet, une autre tendance a pris le dessus :
L'appréciation du capital a créé d'énormes richesses.
Cette richesse est épargnée et investie dans des actions, des obligations et des biens immobiliers.
Plus de fonds sont utilisés pour l'investissement plutôt que pour la consommation.
La vitesse de circulation ralentit, mais le PIB continue de croître, car la formation de capital remplace progressivement les activités de consommation pure.
Évolution historique de la masse monétaire M3 et de l'indice S&P 500
Comment les stablecoins peuvent-ils améliorer la vitesse de circulation des monnaies à l'échelle mondiale
Aujourd'hui, les stablecoins introduisent une dynamique similaire : ils augmentent considérablement la vitesse, l'accessibilité et la disponibilité de la monnaie. Mais contrairement à l'internet des débuts, cette transformation est mondiale dès le départ. Voici ses manifestations concrètes :
Transfert sans frontières 24h/24
Dans le domaine des paiements transfrontaliers, les stablecoins permettent un règlement instantané 7×24 heures. Des émetteurs tels que Circle et Tether ont construit un réseau de paiement mondial, rendant les transferts de fonds indépendants des heures d'ouverture des banques traditionnelles et des restrictions transfrontalières. Cette amélioration de l'efficacité est particulièrement marquée sur le marché des remises, où les transferts transfrontaliers qui prenaient traditionnellement 3 à 5 jours ouvrables peuvent être effectués en quelques minutes grâce aux stablecoins.
Finance on-chain et DeFi
Le développement de la finance décentralisée (DeFi) a encore amplifié la valeur économique des stablecoins. Sur des plateformes comme Aave et Compound, les détenteurs de stablecoins peuvent participer au marché des prêts, transformant des fonds inactifs en capital productif. Cette amélioration de l'efficacité d'utilisation des fonds favorise directement l'accélération de la vitesse de circulation de la monnaie, et des plateformes comme Morpho Labs et Pendle permettent aux utilisateurs d'utiliser des stablecoins pour le prêt, des produits de rendement ou la fourniture de liquidité.
Transfert et paiement
Les API développées par des startups comme Stablecoin permettent aux entreprises d'intégrer des paiements en stablecoin dans leurs flux de trésorerie existants, tout en soutenant des règlements instantanés mondiaux 24/7, réduisant les coûts de change et atteignant des marchés difficiles d'accès pour la finance traditionnelle.
Un autre exemple est la carte de débit en cryptomonnaie, qui permet aux utilisateurs d'utiliser directement leur solde de stablecoins en chaîne pour des dépenses quotidiennes. En se connectant à des réseaux de paiement majeurs tels que Visa et Mastercard, ces cartes convertissent instantanément les stablecoins en monnaie locale au moment de l'achat, sans besoin d'échange supplémentaire. Ce pont entre la chaîne et le monde réel fait des stablecoins un moyen d'échange actif pour l'achat de produits de première nécessité, de voyages et d'autres besoins quotidiens, augmentant ainsi la vitesse de circulation de la monnaie à l'échelle mondiale.
Accès au dollar sans autorisation
Dans des pays comme la Turquie, l'Argentine et le Nigeria, les stablecoins sont devenus un outil financier important, permettant aux utilisateurs de stocker la valeur en dollars et de trader librement simplement avec un téléphone portable et une connexion Internet. En réduisant la dépendance aux intermédiaires et en facilitant des paiements instantanés et sans frontières, les stablecoins activent plus efficacement l'efficacité des fonds locaux et intègrent un plus grand nombre de participants dans le système économique.
Pour les petites et moyennes entreprises (qu'il s'agisse de l'industrie manufacturière, de l'agriculture, des services numériques ou du commerce de détail local), les stablecoins permettent aux acheteurs et fournisseurs internationaux de se connecter directement, réduisant ainsi les frictions du commerce transfrontalier, éliminant les retards de règlement et protégeant les entreprises des dévaluations soudaines de leur monnaie locale. Les stablecoins permettent aux individus et aux entreprises de maintenir la circulation du capital dans l'économie locale, ce qui accélère non seulement la vitesse de circulation de la monnaie, mais renforce également la résilience économique dans un environnement monétaire à forte volatilité.
Pratiques des stablecoins en Asie du Sud-Est
Dans des marchés émergents comme la Thaïlande, le Vietnam et les Philippines, l'adoption des stablecoins s'accélère grâce aux canaux P2P et de trading de gré à gré. Par exemple, la Siam Commercial Bank (SCB) en Thaïlande collabore avec Lightnet via son département innovant SCB 10X pour réaliser des paiements transfrontaliers et des envois de fonds en utilisant des stablecoins sur une blockchain publique. C'est le premier cas de règlement basé sur des stablecoins en Thaïlande, établissant une référence pour l'industrie financière régionale. En intégrant l'infrastructure de garde de Fireblocks, ce service garantit la sécurité des actifs de niveau institutionnel et renforce la confiance entre les parties. À l'avenir, SCB et Lightnet prévoient d'élargir leurs services aux clients entreprises, permettant des envois de fonds bilatéraux et offrant aux utilisateurs de détail la même efficacité et les mêmes avantages en termes de coûts.
Données sur les paiements mobiles d'Euromonitor
Impact à court terme : amélioration de l'efficacité économique
L'augmentation de la vitesse de circulation monétaire, alimentée par les stablecoins à court terme, a apporté des bénéfices économiques significatifs :
Croissance du PIB : Une circulation plus rapide du même pool de capitaux a favorisé l'activité économique.
Amélioration de la productivité : des paiements instantanés et à faible friction ainsi qu'un cycle de capital de travail plus rapide optimisent l'efficacité commerciale.
Renforcement de l'inclusion financière : les travailleurs de l'économie des petits boulots, les créateurs et les commerçants peuvent utiliser des actifs en dollars stables pour effectuer des transactions, sans avoir à dépendre des banques traditionnelles.
Cela libère le potentiel économique à moyen et long terme qui a été réprimé dans les marchés émergents. Tout comme Internet au début a accéléré le développement commercial en éliminant les frictions dans la communication et la distribution, les stablecoins font la même chose pour le transfert de valeur, permettant aux fonds de circuler librement, 24 heures sur 24 et presque sans coût.
Impact à long terme : de la vitesse à l'échelle
Les effets à long terme sont plus complexes.
Avec l'accès des utilisateurs des marchés émergents au dollar américain et aux stablecoins, une partie du capital n'est pas utilisée pour la consommation, mais est plutôt épargnée ou investie :
Mettez en jeu dans DeFi pour obtenir des revenus passifs.
Utilisé pour l'achat d'actifs (immobilier, jetons, actions).
Réservé pour l'expansion des affaires.
Ces actions retirent des fonds du cycle de trading à court terme, ce qui réduit la vitesse de circulation locale. Mais ce n'est pas un résultat négatif. Comme au début du 21ème siècle, cela reflète un passage d'une consommation axée sur la vitesse à une accumulation de richesse et à une formation de capital, ce qui est un signe de maturité économique.
Même si la fréquence de rotation des monnaies diminue, leur efficacité d'utilisation est plus élevée. Au stade de croissance précoce, les économies émergentes ont tendance à consommer, en se concentrant sur la construction d'infrastructures et en rattrapant les économies développées. Avec l'augmentation des revenus et la généralisation des instruments financiers, le taux d'épargne augmente progressivement, les ménages commencent à accumuler de la richesse et à investir dans des actifs à long terme. Les stablecoins peuvent accélérer cette transformation.
Conclusion
Les stablecoins transforment la manière dont l'argent circule dans le monde, augmentant à la fois la vitesse des transactions et approfondissant l'inclusion financière. À court terme, ils sont des accélérateurs de la vitesse de circulation, tandis qu'à long terme, ils sont des bâtisseurs de la formation de capital.
La vitesse de circulation de la monnaie, en tant qu'indicateur clé de la vitalité économique, est calculée comme le rapport entre le PIB et la masse monétaire. L'émergence des stablecoins a introduit une nouvelle signification à ce concept économique traditionnel. Les stablecoins entièrement soutenus par des monnaies fiduciaires et pouvant être échangés à tout moment possèdent des caractéristiques de liquidité similaires à celles de la monnaie M1, mais leur efficacité opérationnelle dépasse de loin celle des monnaies fiduciaires traditionnelles.
Il est important de noter que la vitesse de circulation ne fonctionne pas de manière isolée, et son impact économique dépend des facteurs suivants :
Taux d'intérêt : des taux d'intérêt élevés encouragent l'épargne et réduisent la vitesse de circulation.
Prévisions d'inflation : Si les prix sont censés augmenter, les gens accéléreront leur consommation.
Droits de douane et contrôle des capitaux : ceux-ci pourraient limiter l'utilisation des stablecoins dans certaines régions.
Politique financière : Les transferts gouvernementaux, les impôts et les subventions influencent la circulation monétaire.
Néanmoins, le résultat est la naissance d'une nouvelle forme d'économie mondiale : les stablecoins peuvent circuler instantanément, se régler automatiquement et rester robustes en développement. Tout comme l'Internet précoce a remodelé la communication et le commerce, les stablecoins font la même chose pour la monnaie elle-même. Cette transformation ne concerne pas l'impression de plus d'argent, mais l'utilisation plus efficace des ressources existantes.
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Les stablecoins vont-ils propulser l'économie vers un nouvel essor dans la prochaine décennie des paiements électroniques ?
Rédigé par : Level
Compilation : AididiaoJP, Foresight News
Les stablecoins redéfinissent l'architecture sous-jacente du système financier mondial. En tant que nouvel actif numérique, sa valeur fondamentale se manifeste à travers trois dimensions : la programmabilité au niveau technologique permet de l'incorporer dans des contrats intelligents pour une exécution automatique ; l'absence de frontières au niveau géographique brise les barrières régionales du secteur financier traditionnel ; et la rapidité au niveau de l'efficacité réduit le temps de règlement du financement traditionnel de T+1 voire T+3 à presque en temps réel.
Cependant, au-delà de la fonction de paiement, les stablecoins augmentent discrètement la vitesse de circulation de la monnaie : ils modifient la fréquence d'utilisation de chaque dollar, la direction des flux et stimulent la vitesse des activités économiques. L'impact des stablecoins sur la vitesse de circulation de la monnaie présente un effet « double hélice » unique : d'une part, les liquidations automatiques réalisées par des contrats intelligents libèrent les marges de règlement inactives dans la finance traditionnelle ; d'autre part, les pools de liquidité mondiaux disponibles 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7 améliorent considérablement l'efficacité du roulement du capital, cet effet étant particulièrement marqué dans les transactions B2B transfrontalières.
Ce phénomène est similaire à la transformation qu'a connue l'Internet il y a vingt ans concernant les premières monnaies et les modes de circulation de valeur. Les paiements électroniques ont principalement optimisé l'efficacité des paiements, tandis que les stablecoins ont, sur cette base d'amélioration de l'efficacité, reconstruit le cercle complet du stockage, du transfert et de la création de valeur. Pour comprendre le rôle actuel des stablecoins, nous devons revenir aux concepts de base.
Remarque : l'indice d'application des cryptomonnaies Chainalysis 2024 classe 151 pays selon quatre indicateurs, qui mesurent l'utilisation de différents services de cryptomonnaies. Les résultats du classement sont ajustés en fonction de la population et de la parité de pouvoir d'achat, puis moyennés et normalisés sur une échelle de 0 à 1. Ces données sont basées sur des estimations du volume de transactions sur les sites de services de cryptomonnaies, et ont été croisées avec les résultats d'enquêtes menées auprès d'experts locaux.
La définition de la vitesse de circulation de la monnaie
La vitesse de circulation de la monnaie fait référence au taux d'échange de la monnaie au sein de l'économie, généralement calculé par la formule suivante :
Vitesse de circulation = Produit Intérieur Brut (PIB) / Masse monétaire
Il mesure l'efficacité de production de chaque unité monétaire. Une vitesse de circulation élevée signifie que la monnaie est fréquemment utilisée pour acheter des biens et des services ; une vitesse de circulation faible indique que la monnaie est épargnée ou inoccupée.
Mais le « monnaie » n'est pas un concept unique. Les économistes le divisent en différents niveaux :
M1 : espèces + dépôts à vue, la forme monétaire la plus liquide.
M2 : M1 + comptes d'épargne + dépôts à terme de moins de 100 000 dollars + fonds du marché monétaire.
M3 (déjà abandonné aux États-Unis) : M2 + dépôts à terme de grande taille + fonds de marché monétaire institutionnels + autres instruments financiers de grande taille.
Une stablecoin entièrement soutenue par des monnaies fiduciaires et pouvant être échangée à tout moment, dont le fonctionnement est similaire à celui de M1 : une liquidité extrêmement élevée, utilisable instantanément.
Les fluctuations de la vitesse de circulation de la monnaie à l'ère d'Internet
À la fin des années 1990 et au début des années 2000, l'émergence d'Internet a considérablement accéléré la circulation de la monnaie :
Le commerce électronique a réalisé une montée en gamme de la consommation à tous les niveaux.
Les e-mails ont accéléré les transactions et la signature des contrats.
Globalisation des conditions d'accès au marché.
Les banques numériques rendent la monnaie plus liquide.
Cette amélioration précoce de l'efficacité a stimulé la croissance de la vitesse de circulation de M1.
Mais avec la maturité d'Internet, une autre tendance a pris le dessus :
L'appréciation du capital a créé d'énormes richesses.
Cette richesse est épargnée et investie dans des actions, des obligations et des biens immobiliers.
Plus de fonds sont utilisés pour l'investissement plutôt que pour la consommation.
La vitesse de circulation ralentit, mais le PIB continue de croître, car la formation de capital remplace progressivement les activités de consommation pure.
Évolution historique de la masse monétaire M3 et de l'indice S&P 500
Comment les stablecoins peuvent-ils améliorer la vitesse de circulation des monnaies à l'échelle mondiale
Aujourd'hui, les stablecoins introduisent une dynamique similaire : ils augmentent considérablement la vitesse, l'accessibilité et la disponibilité de la monnaie. Mais contrairement à l'internet des débuts, cette transformation est mondiale dès le départ. Voici ses manifestations concrètes :
Dans le domaine des paiements transfrontaliers, les stablecoins permettent un règlement instantané 7×24 heures. Des émetteurs tels que Circle et Tether ont construit un réseau de paiement mondial, rendant les transferts de fonds indépendants des heures d'ouverture des banques traditionnelles et des restrictions transfrontalières. Cette amélioration de l'efficacité est particulièrement marquée sur le marché des remises, où les transferts transfrontaliers qui prenaient traditionnellement 3 à 5 jours ouvrables peuvent être effectués en quelques minutes grâce aux stablecoins.
Le développement de la finance décentralisée (DeFi) a encore amplifié la valeur économique des stablecoins. Sur des plateformes comme Aave et Compound, les détenteurs de stablecoins peuvent participer au marché des prêts, transformant des fonds inactifs en capital productif. Cette amélioration de l'efficacité d'utilisation des fonds favorise directement l'accélération de la vitesse de circulation de la monnaie, et des plateformes comme Morpho Labs et Pendle permettent aux utilisateurs d'utiliser des stablecoins pour le prêt, des produits de rendement ou la fourniture de liquidité.
Les API développées par des startups comme Stablecoin permettent aux entreprises d'intégrer des paiements en stablecoin dans leurs flux de trésorerie existants, tout en soutenant des règlements instantanés mondiaux 24/7, réduisant les coûts de change et atteignant des marchés difficiles d'accès pour la finance traditionnelle.
Un autre exemple est la carte de débit en cryptomonnaie, qui permet aux utilisateurs d'utiliser directement leur solde de stablecoins en chaîne pour des dépenses quotidiennes. En se connectant à des réseaux de paiement majeurs tels que Visa et Mastercard, ces cartes convertissent instantanément les stablecoins en monnaie locale au moment de l'achat, sans besoin d'échange supplémentaire. Ce pont entre la chaîne et le monde réel fait des stablecoins un moyen d'échange actif pour l'achat de produits de première nécessité, de voyages et d'autres besoins quotidiens, augmentant ainsi la vitesse de circulation de la monnaie à l'échelle mondiale.
Dans des pays comme la Turquie, l'Argentine et le Nigeria, les stablecoins sont devenus un outil financier important, permettant aux utilisateurs de stocker la valeur en dollars et de trader librement simplement avec un téléphone portable et une connexion Internet. En réduisant la dépendance aux intermédiaires et en facilitant des paiements instantanés et sans frontières, les stablecoins activent plus efficacement l'efficacité des fonds locaux et intègrent un plus grand nombre de participants dans le système économique.
Pour les petites et moyennes entreprises (qu'il s'agisse de l'industrie manufacturière, de l'agriculture, des services numériques ou du commerce de détail local), les stablecoins permettent aux acheteurs et fournisseurs internationaux de se connecter directement, réduisant ainsi les frictions du commerce transfrontalier, éliminant les retards de règlement et protégeant les entreprises des dévaluations soudaines de leur monnaie locale. Les stablecoins permettent aux individus et aux entreprises de maintenir la circulation du capital dans l'économie locale, ce qui accélère non seulement la vitesse de circulation de la monnaie, mais renforce également la résilience économique dans un environnement monétaire à forte volatilité.
Pratiques des stablecoins en Asie du Sud-Est
Dans des marchés émergents comme la Thaïlande, le Vietnam et les Philippines, l'adoption des stablecoins s'accélère grâce aux canaux P2P et de trading de gré à gré. Par exemple, la Siam Commercial Bank (SCB) en Thaïlande collabore avec Lightnet via son département innovant SCB 10X pour réaliser des paiements transfrontaliers et des envois de fonds en utilisant des stablecoins sur une blockchain publique. C'est le premier cas de règlement basé sur des stablecoins en Thaïlande, établissant une référence pour l'industrie financière régionale. En intégrant l'infrastructure de garde de Fireblocks, ce service garantit la sécurité des actifs de niveau institutionnel et renforce la confiance entre les parties. À l'avenir, SCB et Lightnet prévoient d'élargir leurs services aux clients entreprises, permettant des envois de fonds bilatéraux et offrant aux utilisateurs de détail la même efficacité et les mêmes avantages en termes de coûts.
Données sur les paiements mobiles d'Euromonitor
Impact à court terme : amélioration de l'efficacité économique
L'augmentation de la vitesse de circulation monétaire, alimentée par les stablecoins à court terme, a apporté des bénéfices économiques significatifs :
Croissance du PIB : Une circulation plus rapide du même pool de capitaux a favorisé l'activité économique.
Amélioration de la productivité : des paiements instantanés et à faible friction ainsi qu'un cycle de capital de travail plus rapide optimisent l'efficacité commerciale.
Renforcement de l'inclusion financière : les travailleurs de l'économie des petits boulots, les créateurs et les commerçants peuvent utiliser des actifs en dollars stables pour effectuer des transactions, sans avoir à dépendre des banques traditionnelles.
Cela libère le potentiel économique à moyen et long terme qui a été réprimé dans les marchés émergents. Tout comme Internet au début a accéléré le développement commercial en éliminant les frictions dans la communication et la distribution, les stablecoins font la même chose pour le transfert de valeur, permettant aux fonds de circuler librement, 24 heures sur 24 et presque sans coût.
Impact à long terme : de la vitesse à l'échelle
Les effets à long terme sont plus complexes.
Avec l'accès des utilisateurs des marchés émergents au dollar américain et aux stablecoins, une partie du capital n'est pas utilisée pour la consommation, mais est plutôt épargnée ou investie :
Mettez en jeu dans DeFi pour obtenir des revenus passifs.
Utilisé pour l'achat d'actifs (immobilier, jetons, actions).
Réservé pour l'expansion des affaires.
Ces actions retirent des fonds du cycle de trading à court terme, ce qui réduit la vitesse de circulation locale. Mais ce n'est pas un résultat négatif. Comme au début du 21ème siècle, cela reflète un passage d'une consommation axée sur la vitesse à une accumulation de richesse et à une formation de capital, ce qui est un signe de maturité économique.
Même si la fréquence de rotation des monnaies diminue, leur efficacité d'utilisation est plus élevée. Au stade de croissance précoce, les économies émergentes ont tendance à consommer, en se concentrant sur la construction d'infrastructures et en rattrapant les économies développées. Avec l'augmentation des revenus et la généralisation des instruments financiers, le taux d'épargne augmente progressivement, les ménages commencent à accumuler de la richesse et à investir dans des actifs à long terme. Les stablecoins peuvent accélérer cette transformation.
Conclusion
Les stablecoins transforment la manière dont l'argent circule dans le monde, augmentant à la fois la vitesse des transactions et approfondissant l'inclusion financière. À court terme, ils sont des accélérateurs de la vitesse de circulation, tandis qu'à long terme, ils sont des bâtisseurs de la formation de capital.
La vitesse de circulation de la monnaie, en tant qu'indicateur clé de la vitalité économique, est calculée comme le rapport entre le PIB et la masse monétaire. L'émergence des stablecoins a introduit une nouvelle signification à ce concept économique traditionnel. Les stablecoins entièrement soutenus par des monnaies fiduciaires et pouvant être échangés à tout moment possèdent des caractéristiques de liquidité similaires à celles de la monnaie M1, mais leur efficacité opérationnelle dépasse de loin celle des monnaies fiduciaires traditionnelles.
Il est important de noter que la vitesse de circulation ne fonctionne pas de manière isolée, et son impact économique dépend des facteurs suivants :
Taux d'intérêt : des taux d'intérêt élevés encouragent l'épargne et réduisent la vitesse de circulation.
Prévisions d'inflation : Si les prix sont censés augmenter, les gens accéléreront leur consommation.
Droits de douane et contrôle des capitaux : ceux-ci pourraient limiter l'utilisation des stablecoins dans certaines régions.
Politique financière : Les transferts gouvernementaux, les impôts et les subventions influencent la circulation monétaire.
Néanmoins, le résultat est la naissance d'une nouvelle forme d'économie mondiale : les stablecoins peuvent circuler instantanément, se régler automatiquement et rester robustes en développement. Tout comme l'Internet précoce a remodelé la communication et le commerce, les stablecoins font la même chose pour la monnaie elle-même. Cette transformation ne concerne pas l'impression de plus d'argent, mais l'utilisation plus efficace des ressources existantes.