Le 5 septembre, le département du Travail américain a publié les données sur l'emploi non agricole d'août, qui ont de nouveau déçu le marché - seulement 22 000 emplois créés, bien en dessous des 75 000 prévus. Ainsi, l'emploi non agricole a été faible pendant quatre mois consécutifs, et août a également fait chuter le nombre moyen d'emplois créés au cours des quatre derniers mois à seulement 27 000. Les données faibles ont directement poussé le marché à re-évaluer le chemin de la politique de La Réserve fédérale (FED) : les attentes de baisses de taux en septembre, octobre et décembre ont fortement augmenté. Selon les données de CME, la probabilité de baisse de taux de la FED est passée de 86,4 % avant la publication à 100 %, dont 90 % parient sur 25 points de base et 10 % parient même sur 50 points de base.
Cependant, les attentes de politiques favorables n'ont pas réussi à stimuler l'appétit pour le risque, les marchés boursiers américains enregistrant une légère baisse, ce qui montre que les traders s'inquiètent davantage des risques de récession liés au ralentissement de la dynamique économique. L'« accommodement monétaire » est en train d'être éclipsé par le « trade de récession ».
Ensuite, Rhythm BlockBeats a rassemblé les opinions des traders sur la situation actuelle du marché, fournissant ainsi quelques références de direction pour les transactions de cette semaine.
@fundstrat
Le PDG de Bitmine, Tom Lee, prévoit que La Réserve fédérale (FED) commencera à abaisser les taux d'intérêt en septembre, similaire aux situations de 1998 et 2024. Dans ces deux contextes historiques, le marché a ensuite connu un fort rebond, en particulier avant la fin de l'année. Par conséquent, Tom Lee a émis un jugement « inversé » qui s'oppose à l'opinion générale du marché : septembre 2025 pourrait voir une tendance haussière.
@0xENAS
Le trader pigeon a brièvement pris une position longue sur SOL jeudi dernier et a coupé ses pertes vendredi. Il indique que BTC a réussi à récupérer 110 000 dollars, ce qui en fait la crypto-monnaie dominante la plus forte actuellement. Pendant ce temps, ETH a perdu de son élan, et mNAV s'est rétréci (BMNR <1.1, SBET <1), et il est prévu que le marché se tourne vers des devises plus récentes et avec des positions plus faibles. Si BTC tombe à 110 000 dollars, la stratégie échouera.
@qinbafrank
Les entreprises produisent plus de commandes avec moins de personnes, et après un mois, la logique de s'inquiéter d'abord d'une récession avant de retrouver progressivement la confiance se répète. Les chiffres non agricoles sont largement en deçà des attentes, suscitant des inquiétudes concernant une récession, mais dans quelques jours, on se rendra compte que l'économie n'a en fait pas de problèmes.
La logique d'il y a un mois est toujours applicable maintenant, et en plus de cette logique d'il y a un mois, deux nouvelles logiques ont émergé cette semaine : 1. Les PMI du secteur manufacturier et des services publiés cette semaine sont plutôt bons, et plus significativement, les indices des commandes du secteur manufacturier et des services ont largement dépassé les attentes. Sur le graphique ci-dessous, la partie supérieure représente les services et la partie inférieure le secteur manufacturier. Les commandes industrielles dépassant largement les attentes ne montrent pas de signes de récession. Cependant, les entreprises réduisent leurs effectifs, comment expliquer cela ? On ne peut que dire que le changement structurel du marché du travail causé par la révolution technologique dont nous avons parlé précédemment est en train de devenir une réalité. L'augmentation de la productivité permet aux entreprises de produire plus avec moins de personnes. Cela pourrait devenir la norme économique à l'ère de l'IA, avec une productivité de la main-d'œuvre accrue et des entreprises qui rationalisent de plus en plus leurs effectifs.
@Phyrex_Ni
Ces deux fois sont semblables à la dernière réunion de Jackson Hole, bien que cela augmente la possibilité d'une baisse des taux d'intérêt, le prix à payer est la récession économique. Le marché est d'abord excité puis se calme, les actions américaines en sont également un exemple, l'impact économique sera plus lourd. Bien que les mauvaises données puissent être interprétées comme de bonnes données « un enterrement festif », les mauvaises données sont en elles-mêmes de mauvaises données. Les problèmes économiques pourraient très bien indiquer une récession économique, et si elle se produit, ce sera « la dernière chute », si elle n'apparaît pas, il y a de fortes chances que ce soit une baisse lente.
Donc, les problèmes économiques seront plus graves que la baisse des taux d'intérêt elle-même. En d'autres termes, la baisse des taux d'intérêt n'est pas toujours bénéfique ; il est impératif de l'examiner en fonction de l'économie. Si la baisse des taux est due à des inquiétudes économiques, cela pourrait ne pas être positif. La baisse des taux est seulement un des facteurs, le plus crucial étant la réaction politique suite au ralentissement économique. Historiquement, la récession de 2020 n'a duré que deux mois, le S&P 500 a récupéré ses pertes en six mois et a atteint un nouveau sommet en sept mois, ce qui montre que la récession ne conduit pas nécessairement à une chute prolongée.
Ma stratégie personnelle reste inchangée, je prévois de réduire mes positions dans les petites cryptomonnaies, de conserver les cryptomonnaies majeures, tout en détenant des liquidités en attendant une opportunité d'achat à bas prix. Si le marché baisse, j'augmenterai mes positions au bon moment, sinon je continuerai à profiter des gains apportés par la hausse des cryptomonnaies majeures. D'après les données, le taux de rotation de BTC a considérablement diminué, ce qui indique que la majorité des investisseurs choisissent de rester en attente. Tant que le jeu entre Trump et La Réserve fédérale (FED) n'est pas clair, davantage d'investisseurs restent en attente.
@Cato_CryptoM
Bien que le taux de chômage des données sur l'emploi cette fois-ci n'ait pas augmenté de manière significative, les données sur l'emploi non agricole de août ont fortement diminué. J'ai également mentionné dans mon analyse précédente que cela est dû à une diminution de l'offre sur le marché du travail.
Ainsi, la situation actuelle est que la faiblesse de l'emploi est non seulement due à une baisse de la demande, mais également à une réduction significative de l'offre des entreprises, ce qui signifie que les entreprises sont prudentes dans leur expansion. Cette situation est une réaction à un manque de confiance dans l'économie.
Après la publication des données, Trump a de nouveau déclaré que La Réserve fédérale (FED) devait abaisser les taux d'intérêt, tandis que Bessette a affirmé que la capacité de La Réserve fédérale (FED) à gérer l'économie avait échoué, puis le marché a interprété cette situation comme une détérioration de l'emploi, et la gestion de l'emploi par La Réserve fédérale (FED) a déjà échoué.
C'est la situation que je craignais auparavant. Une fois que la confiance dans l'économie est insuffisante, une baisse des taux d'intérêt de 25 points de base, voire une baisse de 50 points de base, est un « poison ». Une fois que les attentes de risque économique apparaissent, comme la stagflation, la récession, etc., plus la baisse des taux d'intérêt en septembre ou cette année est forte, plus cela indique que La Réserve fédérale (FED) a peu de confiance dans l'économie, et les attentes de panique se propagent progressivement.
À ce moment-là, la probabilité d'une baisse des taux de 50 points de base en septembre a de nouveau augmenté à 11,8 %. Bien que ce chiffre soit légèrement supérieur à celui observé après la publication des données sur l'emploi, si la confiance dans l'économie ne peut pas être rétablie et que les craintes du marché concernant une possible crise économique ne sont pas atténuées, une baisse de taux de 50 points de base pourrait avoir des effets encore plus négatifs.
Cependant, étant donné la situation actuelle, des inquiétudes à court terme apparaissent, quant à la panique, elle n'est pas encore au rendez-vous, cela dépendra de l'humeur de la semaine prochaine.
@biupa
Les altcoins sont actuellement toujours dans une phase de consolidation, sans forte baisse, principalement parce qu'Ethereum n'a pas non plus connu de chute significative, permettant ainsi de rester dans une fourchette de 280-310b.
Les fluctuations ici sont similaires à celles de septembre et octobre 2024. Dans l'ensemble, il n'y a pas beaucoup de contenu à analyser à long terme, à court terme, il s'agit de réaliser des bénéfices par des mouvements dans la plage.
La forte révision à la baisse des non-agricoles d'hier a rendu la baisse des taux en septembre inévitable, ce qui devrait théoriquement être positif ; quant au risque de récession, je pense qu'il reste relativement faible pour l'instant (le taux de chômage n'a pas augmenté de manière significative). Cependant, il y a des attentes de correction du marché boursier américain en septembre (statistiquement parlant, sans lien avec une récession), donc il pourrait y avoir une situation où le Bitcoin corrige en même temps que le marché boursier américain. Si une telle situation se produit et que cela tombe en dessous de 100 000, alors je pense toujours que le gros fond se situe entre 93 et 98.
Si l'ajustement du marché américain ne se produit pas, ou n'entraîne pas une forte baisse du Bitcoin, alors 107 pourrait avoir atteint son point bas. Du point de vue technique, la zone à surveiller à court terme est celle des 11w.
Étant donné que le marché s'attend généralement à plusieurs baisses de taux consécutives, les marchés d'octobre et de novembre devraient être favorables, ce qui correspond à notre prévision selon laquelle quelque chose d'indicible apparaîtra entre octobre et novembre.
@Rachael Lucas
Les analystes de BTC Markets, Rachael Lucas, ont indiqué qu'un rapport sur l'emploi américain faible a effectivement suscité des attentes selon lesquelles La Réserve fédérale (FED) adoptera une position plus accommodante, ce qui soutient généralement des actifs à risque comme le Bitcoin. Cependant, le marché a déjà intégré un certain niveau d'assouplissement des politiques. Pendant ce temps, nous constatons que les investisseurs institutionnels prennent des bénéfices, tandis que les flux de fonds des ETF restent relativement stables. La résistance du Bitcoin se situe à 113 400 $, avec des niveaux de résistance supplémentaires à 115 400 $ et 117 100 $. Une rupture de ces niveaux de résistance indiquerait que le marché a déjà digéré la pression de vente récente et est prêt à tester à nouveau les sommets.
Cette page peut inclure du contenu de tiers fourni à des fins d'information uniquement. Gate ne garantit ni l'exactitude ni la validité de ces contenus, n’endosse pas les opinions exprimées, et ne fournit aucun conseil financier ou professionnel à travers ces informations. Voir la section Avertissement pour plus de détails.
Taux d'intérêt de jeu : baisse des taux en septembre déjà intégrée ? Comment les traders voient-ils l'avenir ?
Le 5 septembre, le département du Travail américain a publié les données sur l'emploi non agricole d'août, qui ont de nouveau déçu le marché - seulement 22 000 emplois créés, bien en dessous des 75 000 prévus. Ainsi, l'emploi non agricole a été faible pendant quatre mois consécutifs, et août a également fait chuter le nombre moyen d'emplois créés au cours des quatre derniers mois à seulement 27 000. Les données faibles ont directement poussé le marché à re-évaluer le chemin de la politique de La Réserve fédérale (FED) : les attentes de baisses de taux en septembre, octobre et décembre ont fortement augmenté. Selon les données de CME, la probabilité de baisse de taux de la FED est passée de 86,4 % avant la publication à 100 %, dont 90 % parient sur 25 points de base et 10 % parient même sur 50 points de base.
Cependant, les attentes de politiques favorables n'ont pas réussi à stimuler l'appétit pour le risque, les marchés boursiers américains enregistrant une légère baisse, ce qui montre que les traders s'inquiètent davantage des risques de récession liés au ralentissement de la dynamique économique. L'« accommodement monétaire » est en train d'être éclipsé par le « trade de récession ».
Ensuite, Rhythm BlockBeats a rassemblé les opinions des traders sur la situation actuelle du marché, fournissant ainsi quelques références de direction pour les transactions de cette semaine.
@fundstrat
Le PDG de Bitmine, Tom Lee, prévoit que La Réserve fédérale (FED) commencera à abaisser les taux d'intérêt en septembre, similaire aux situations de 1998 et 2024. Dans ces deux contextes historiques, le marché a ensuite connu un fort rebond, en particulier avant la fin de l'année. Par conséquent, Tom Lee a émis un jugement « inversé » qui s'oppose à l'opinion générale du marché : septembre 2025 pourrait voir une tendance haussière.
@0xENAS
Le trader pigeon a brièvement pris une position longue sur SOL jeudi dernier et a coupé ses pertes vendredi. Il indique que BTC a réussi à récupérer 110 000 dollars, ce qui en fait la crypto-monnaie dominante la plus forte actuellement. Pendant ce temps, ETH a perdu de son élan, et mNAV s'est rétréci (BMNR <1.1, SBET <1), et il est prévu que le marché se tourne vers des devises plus récentes et avec des positions plus faibles. Si BTC tombe à 110 000 dollars, la stratégie échouera.
@qinbafrank
Les entreprises produisent plus de commandes avec moins de personnes, et après un mois, la logique de s'inquiéter d'abord d'une récession avant de retrouver progressivement la confiance se répète. Les chiffres non agricoles sont largement en deçà des attentes, suscitant des inquiétudes concernant une récession, mais dans quelques jours, on se rendra compte que l'économie n'a en fait pas de problèmes.
La logique d'il y a un mois est toujours applicable maintenant, et en plus de cette logique d'il y a un mois, deux nouvelles logiques ont émergé cette semaine : 1. Les PMI du secteur manufacturier et des services publiés cette semaine sont plutôt bons, et plus significativement, les indices des commandes du secteur manufacturier et des services ont largement dépassé les attentes. Sur le graphique ci-dessous, la partie supérieure représente les services et la partie inférieure le secteur manufacturier. Les commandes industrielles dépassant largement les attentes ne montrent pas de signes de récession. Cependant, les entreprises réduisent leurs effectifs, comment expliquer cela ? On ne peut que dire que le changement structurel du marché du travail causé par la révolution technologique dont nous avons parlé précédemment est en train de devenir une réalité. L'augmentation de la productivité permet aux entreprises de produire plus avec moins de personnes. Cela pourrait devenir la norme économique à l'ère de l'IA, avec une productivité de la main-d'œuvre accrue et des entreprises qui rationalisent de plus en plus leurs effectifs.
@Phyrex_Ni
Ces deux fois sont semblables à la dernière réunion de Jackson Hole, bien que cela augmente la possibilité d'une baisse des taux d'intérêt, le prix à payer est la récession économique. Le marché est d'abord excité puis se calme, les actions américaines en sont également un exemple, l'impact économique sera plus lourd. Bien que les mauvaises données puissent être interprétées comme de bonnes données « un enterrement festif », les mauvaises données sont en elles-mêmes de mauvaises données. Les problèmes économiques pourraient très bien indiquer une récession économique, et si elle se produit, ce sera « la dernière chute », si elle n'apparaît pas, il y a de fortes chances que ce soit une baisse lente.
Donc, les problèmes économiques seront plus graves que la baisse des taux d'intérêt elle-même. En d'autres termes, la baisse des taux d'intérêt n'est pas toujours bénéfique ; il est impératif de l'examiner en fonction de l'économie. Si la baisse des taux est due à des inquiétudes économiques, cela pourrait ne pas être positif. La baisse des taux est seulement un des facteurs, le plus crucial étant la réaction politique suite au ralentissement économique. Historiquement, la récession de 2020 n'a duré que deux mois, le S&P 500 a récupéré ses pertes en six mois et a atteint un nouveau sommet en sept mois, ce qui montre que la récession ne conduit pas nécessairement à une chute prolongée.
Ma stratégie personnelle reste inchangée, je prévois de réduire mes positions dans les petites cryptomonnaies, de conserver les cryptomonnaies majeures, tout en détenant des liquidités en attendant une opportunité d'achat à bas prix. Si le marché baisse, j'augmenterai mes positions au bon moment, sinon je continuerai à profiter des gains apportés par la hausse des cryptomonnaies majeures. D'après les données, le taux de rotation de BTC a considérablement diminué, ce qui indique que la majorité des investisseurs choisissent de rester en attente. Tant que le jeu entre Trump et La Réserve fédérale (FED) n'est pas clair, davantage d'investisseurs restent en attente.
@Cato_CryptoM
Bien que le taux de chômage des données sur l'emploi cette fois-ci n'ait pas augmenté de manière significative, les données sur l'emploi non agricole de août ont fortement diminué. J'ai également mentionné dans mon analyse précédente que cela est dû à une diminution de l'offre sur le marché du travail.
Ainsi, la situation actuelle est que la faiblesse de l'emploi est non seulement due à une baisse de la demande, mais également à une réduction significative de l'offre des entreprises, ce qui signifie que les entreprises sont prudentes dans leur expansion. Cette situation est une réaction à un manque de confiance dans l'économie.
Après la publication des données, Trump a de nouveau déclaré que La Réserve fédérale (FED) devait abaisser les taux d'intérêt, tandis que Bessette a affirmé que la capacité de La Réserve fédérale (FED) à gérer l'économie avait échoué, puis le marché a interprété cette situation comme une détérioration de l'emploi, et la gestion de l'emploi par La Réserve fédérale (FED) a déjà échoué.
C'est la situation que je craignais auparavant. Une fois que la confiance dans l'économie est insuffisante, une baisse des taux d'intérêt de 25 points de base, voire une baisse de 50 points de base, est un « poison ». Une fois que les attentes de risque économique apparaissent, comme la stagflation, la récession, etc., plus la baisse des taux d'intérêt en septembre ou cette année est forte, plus cela indique que La Réserve fédérale (FED) a peu de confiance dans l'économie, et les attentes de panique se propagent progressivement.
À ce moment-là, la probabilité d'une baisse des taux de 50 points de base en septembre a de nouveau augmenté à 11,8 %. Bien que ce chiffre soit légèrement supérieur à celui observé après la publication des données sur l'emploi, si la confiance dans l'économie ne peut pas être rétablie et que les craintes du marché concernant une possible crise économique ne sont pas atténuées, une baisse de taux de 50 points de base pourrait avoir des effets encore plus négatifs.
Cependant, étant donné la situation actuelle, des inquiétudes à court terme apparaissent, quant à la panique, elle n'est pas encore au rendez-vous, cela dépendra de l'humeur de la semaine prochaine.
@biupa
Les altcoins sont actuellement toujours dans une phase de consolidation, sans forte baisse, principalement parce qu'Ethereum n'a pas non plus connu de chute significative, permettant ainsi de rester dans une fourchette de 280-310b.
Les fluctuations ici sont similaires à celles de septembre et octobre 2024. Dans l'ensemble, il n'y a pas beaucoup de contenu à analyser à long terme, à court terme, il s'agit de réaliser des bénéfices par des mouvements dans la plage.
La forte révision à la baisse des non-agricoles d'hier a rendu la baisse des taux en septembre inévitable, ce qui devrait théoriquement être positif ; quant au risque de récession, je pense qu'il reste relativement faible pour l'instant (le taux de chômage n'a pas augmenté de manière significative). Cependant, il y a des attentes de correction du marché boursier américain en septembre (statistiquement parlant, sans lien avec une récession), donc il pourrait y avoir une situation où le Bitcoin corrige en même temps que le marché boursier américain. Si une telle situation se produit et que cela tombe en dessous de 100 000, alors je pense toujours que le gros fond se situe entre 93 et 98.
Si l'ajustement du marché américain ne se produit pas, ou n'entraîne pas une forte baisse du Bitcoin, alors 107 pourrait avoir atteint son point bas. Du point de vue technique, la zone à surveiller à court terme est celle des 11w.
Étant donné que le marché s'attend généralement à plusieurs baisses de taux consécutives, les marchés d'octobre et de novembre devraient être favorables, ce qui correspond à notre prévision selon laquelle quelque chose d'indicible apparaîtra entre octobre et novembre.
@Rachael Lucas
Les analystes de BTC Markets, Rachael Lucas, ont indiqué qu'un rapport sur l'emploi américain faible a effectivement suscité des attentes selon lesquelles La Réserve fédérale (FED) adoptera une position plus accommodante, ce qui soutient généralement des actifs à risque comme le Bitcoin. Cependant, le marché a déjà intégré un certain niveau d'assouplissement des politiques. Pendant ce temps, nous constatons que les investisseurs institutionnels prennent des bénéfices, tandis que les flux de fonds des ETF restent relativement stables. La résistance du Bitcoin se situe à 113 400 $, avec des niveaux de résistance supplémentaires à 115 400 $ et 117 100 $. Une rupture de ces niveaux de résistance indiquerait que le marché a déjà digéré la pression de vente récente et est prêt à tester à nouveau les sommets.