Bitcoin grimpe alors que le risque à long terme diminue : une divergence de marché saine se forme

Bitcoin est à un tournant décisif alors que le marché digère la réduction de 25 points de base des taux d'intérêt de la Réserve fédérale mercredi, une décision qui a déplacé la dynamique du marché vers une nouvelle phase. Après l'annonce, BTC est entré dans une période de consolidation, le prix restant stable alors que les investisseurs pèsent le potentiel d'une nouvelle hausse. Bien que la volatilité à court terme reste un facteur, le sentiment penche à la hausse alors que les traders anticipent une cassure qui pourrait rapprocher Bitcoin de ses sommets historiques.

Le principal analyste Axel Adler a souligné un développement structurel critique sur le marché. Selon Adler, le prix de Bitcoin augmente tandis que le Risque à Long Terme diminue, une divergence inhabituelle mais constructive. Cela se produit parce que le Prix Réalisé des Détenteurs à Long Terme (LTH) augmente plus rapidement, entraîné par des jetons coûteux des Détenteurs à Court Terme (STH) arrivant à maturité dans la cohorte à long terme. En pratique, cela signifie que de nouveaux jetons à base de coûts plus élevés compensent les anciens, moins chers, ce qui conduit à ce qu'Adler appelle un "réajustement sain des profits LTH."

Cette dynamique réduit le risque de surchauffe, maintenant la structure du marché forte et soutenant une poursuite de tendance. En conséquence, malgré la prudence de certains analystes, les perspectives à long terme restent favorables, préparant le terrain pour des mouvements décisifs dans les semaines à venir.

La dynamique des risques à long terme signale un cycle Bitcoin sain

Axel Adler explique que depuis mars, le risque à long terme du Bitcoin a diminué de manière constante, reflétant un changement constructif dans la structure du marché. Le principal moteur de cette baisse est que le prix réalisé des Long-Term Holders (LTH) a augmenté plus rapidement que le prix au comptant. Cette divergence crée un signal haussier, suggérant que la santé sous-jacente du Bitcoin s'améliore, même si le prix se consolide.

Les mécanismes derrière cette tendance résident dans la maturation des jetons. Beaucoup ont été achetés au printemps et en été à des évaluations plus élevées et franchissent maintenant le seuil de six mois, transitionnant officiellement dans la cohorte LTH. Ces nouveaux jetons ont un coût de base plus élevé, ce qui pousse le prix réalisé LTH à la hausse à un rythme plus rapide que le spot lui-même. En raison de cela, le ratio MVRV LTH ( une mesure des profits non réalisés ) ne s'inflationne pas, et le risque à long terme normalisé diminue malgré la hausse des prix.

En même temps, des jetons plus anciens et moins chers sont distribués et sortent de la réserve LTH, tandis que de nouveaux, plus chers, entrent. Cette rotation comprime le multiple de profit LTH sans nécessiter une baisse du prix au comptant. L'effet est puissant : chaque fois que Bitcoin atteint un nouveau sommet historique, le risque à long terme n'augmente que modestement, tandis que la nouvelle demande des détenteurs à court terme (STH) absorbe l'offre provenant de LTH.

Ce processus crée une cassure haussière où le prix tend à augmenter mais le risque reste contenu. Adler souligne que cette structure permet au cycle de s'étendre davantage, rendant possible la montée de Bitcoin vers de nouveaux sommets sans les conditions de surchauffe typiques qui ont marqué les précédents sommets. En d'autres termes, les fondations à long terme de Bitcoin restent solides, et le marché pourrait soutenir une phase haussière prolongée alimentée par de nouveaux flux de capitaux et des dynamiques de distribution des bénéfices plus saines.

Tester la résistance avant la Cassure

Bitcoin (BTC) se négocie actuellement autour de 116 781 $, avec le graphique montrant que l'action des prix se consolide juste en dessous d'une résistance majeure à 123 217 $. Ce niveau a agi à plusieurs reprises comme une barrière au cours des derniers mois, en faisant un seuil crucial que les bulls doivent franchir pour confirmer une nouvelle jambe haussière.

Le rebond récent de la zone de 112 000 à 113 000 $, soutenu par la SMA à 100 jours, reflète un regain d'intérêt d'achat après une période de faiblesse. La SMA à 50 jours a également tourné à la hausse, s'alignant près du prix au comptant et signalant une amélioration de l'élan à court terme. Pendant ce temps, la SMA à 200 jours, actuellement autour de 103 200 $, reste confortablement en dessous, confirmant que la tendance plus large de Bitcoin est toujours haussière.

Pour l'instant, le BTC évolue dans une configuration constructive : des creux plus hauts se sont formés depuis début septembre, suggérant que les acheteurs reprennent progressivement le contrôle. Cependant, sans une cassure décisive au-dessus de $117,500–118,000, le prix pourrait rester dans une fourchette avant d'essayer de retester la résistance des $123K.

Image en vedette de Dall-E, graphique de TradingView