La troisième série de jetons de Hong Kong pourrait « pour la première fois » soutenir la souscription de monnaie numérique de la Banque centrale, créant ainsi un précédent mondial.

Hong Kong innove à nouveau dans la fintech ! Selon les dernières nouvelles, le gouvernement de la région administrative spéciale de Hong Kong prévoit d'émettre une troisième tranche de Jetons de dettes tokenisés qui non seulement continuera la tokenisation des actifs, mais tentera également pour la première fois la tokenisation des fonds, avec l'espoir de se connecter au canal de souscription de la Monnaie numérique de la Banque centrale (CBDC). Cette initiative pourrait créer un précédent sur le marché financier mondial et renforcer davantage la position de Hong Kong en tant que centre international de la fintech.

Développement des obligations tokenisées à Hong Kong entre dans une nouvelle phase

Le vice-président (Affaires étrangères) de la Banque de Hong Kong, Xu Huai Zhi, a récemment révélé que le gouvernement de la région administrative spéciale de Hong Kong a émis, depuis 2019, des obligations multidevises d'une valeur totale d'environ 386 milliards de dollars de Hong Kong à travers le « Programme d'obligations durables du gouvernement » et le « Programme d'obligations d'infrastructure », couvrant le renminbi, le dollar de Hong Kong, l'euro et le dollar américain. Parmi celles-ci, les deux séries d'obligations vertes tokenisées émises avec succès en février 2023 et février 2024 ont respectivement un volume de 100 millions de dollars et 750 millions de dollars, marquant des avancées importantes pour Hong Kong dans le domaine de l'innovation en technologie financière.

Contrairement aux deux premières séries de jetons de titres, la troisième série de jetons de titres à venir réalisera une percée en matière de tokenisation bidirectionnelle. Xu Huai Zhi a déclaré que cette nouvelle série de titres continuera non seulement la tokenisation du côté des actifs, mais tentera également pour la première fois la tokenisation du côté des fonds. Étant donné que la tokenisation du côté des fonds à Hong Kong a été développée plus tôt et que la monnaie numérique de banque centrale (CBDC) est la plus mature, il est très probable que le côté fonds de ces jetons de titres soit relié au canal de souscription de la CBDC.

Feuille de route pour le développement des revenus fixes et du marché monétaire : quatre grands piliers pour guider l'avenir

Cette initiative innovante s'aligne parfaitement avec la "Feuille de route pour le développement des marchés obligataires et monétaires" publiée conjointement par la Commission des valeurs mobilières de Hong Kong et la Banque centrale de Hong Kong le 25 septembre. Cette feuille de route propose 10 mesures clés autour de quatre grands piliers, visant à consolider les avantages existants de Hong Kong tout en saisissant les nouvelles opportunités offertes par la numérisation et l'internationalisation du yuan.

Les quatre grands piliers comprennent :

1. Favoriser l'émission sur le marché primaire

2. Améliorer la liquidité du marché secondaire

3, étendre les activités en yuan offshore

4. Développer une nouvelle infrastructure financière de génération

Cette feuille de route a été élaborée par les deux principales autorités de régulation financière de Hong Kong, qui ont créé en octobre 2024 un groupe de travail dédié aux revenus fixes et à la monnaie, après avoir mené de larges consultations avec les participants du marché. Le président de la Commission des valeurs mobilières, Huang Tian-you, a déclaré que la "feuille de route" apporterait des bénéfices à long terme aux participants du marché ; le directeur général de l'Autorité monétaire de Hong Kong, Yu Wei-wen, a souligné que Hong Kong saisirait l'opportunité de l'internationalisation du renminbi et de la numérisation du marché pour promouvoir l'innovation et le développement.

L'écosystème des actifs numériques de Hong Kong continue de s'améliorer

Il convient de noter que l'acceptation des actifs numériques par le marché financier de Hong Kong est en forte augmentation. Le 27 septembre, la société cotée à Hong Kong, Zhiyun International, a révélé que sa filiale à 100 %, Zhiyun Kuangshi Limited, avait ouvert un compte Bitcoin sur une plateforme de trading d'actifs virtuels réglementée à Hong Kong et avait acheté plus d'un Bitcoin par le biais des ressources internes du groupe, le prix d'achat moyen étant d'environ 118 000 dollars (soit environ 918 000 dollars de Hong Kong).

Cette tendance reflète l'attitude proactive des sociétés cotées à Hong Kong envers les actifs numériques, et confirme également, par ricochet, la détermination de Hong Kong à construire un écosystème d'actifs numériques complet. Avec le perfectionnement progressif du cadre réglementaire, de plus en plus d'investisseurs institutionnels pourraient emboîter le pas, stimulant davantage le développement du marché des actifs numériques à Hong Kong.

Signification de la tokenisation des obligations combinée avec la Banque centrale de monnaie numérique

Si la troisième série de jetons de dette de Hong Kong réussit à se connecter à la souscription de la monnaie numérique de banque centrale (CBDC), cela aura une signification stratégique multiple :

· Effet de démonstration de l'innovation financière mondiale

Cela sera la première pratique au monde à combiner des obligations tokenisées et des monnaies numériques de banque centrale, fournissant des expériences de référence pour d'autres centres financiers. Grâce à cette innovation, Hong Kong espère prendre une longueur d'avance dans la compétition mondiale en matière de technologie financière et renforcer davantage sa position de centre financier international.

· Accélérer le processus d'internationalisation du yuan numérique

Si l'intégration concerne la Monnaie numérique chinoise, cela deviendra un important cas d'utilisation pour la Monnaie numérique à l'étranger, contribuant à promouvoir le processus d'internationalisation du renminbi. Grâce au marché obligataire, qui est un canal financier important, l'influence internationale de la Monnaie numérique sera considérablement renforcée.

· Améliorer l'efficacité du marché et réduire les coûts

La tokenisation des obligations combinée à la CBDC peut réaliser des processus d'émission, de transaction et de règlement plus efficaces, réduisant les coûts de friction sur le marché et améliorant l'efficacité globale du marché. Ce modèle innovant devrait attirer davantage d'investisseurs internationaux à participer au marché obligataire de Hong Kong.

· Favoriser la coopération financière transfrontalière

Cette initiative favorisera également la coopération approfondie entre Hong Kong et le continent dans le domaine de la technologie financière, offrant de nouvelles voies et modèles pour l'interconnexion financière de la région de la grande baie Guangdong-Hong Kong-Macao, et renforçant davantage le rôle unique de Hong Kong en tant que pont reliant le marché intérieur chinois et les marchés internationaux.

Perspectives d'avenir : un nouveau chapitre pour la finance numérique à Hong Kong

Avec la troisième série d'essais innovants de tokenisation de dettes, la mise en place de Hong Kong dans le domaine de la finance numérique s'accélère. À l'avenir, nous pourrions voir naître davantage de produits financiers innovants à Hong Kong, y compris mais sans s'y limiter :

· Des produits financiers de tokenisation plus diversifiés, tels que des actions tokenisées, des fonds, etc.

· Solution de paiement et de règlement transfrontalier basée sur la technologie blockchain

· Applications innovantes intégrant profondément les actifs numériques et la finance traditionnelle

· Un cadre de réglementation financière numérique et des infrastructures plus完善

L'initiative proactive de la Banque centrale de Hong Kong et de la Commission des valeurs mobilières, combinée à la réponse enthousiaste des participants du marché, dessine ensemble un beau plan pour la finance numérique à Hong Kong. La combinaison de la troisième tranche de jetons obligataires et de la monnaie numérique de banque centrale (CBDC) sera sans aucun doute un élément clé de ce plan.