La BCE suspend les baisses de taux alors que la zone euro entre dans une période de prudence et d'incertitude.

La Banque centrale européenne (ECB) a maintenu les taux d'intérêt inchangés en septembre, signalant que le cycle de baisse des taux est officiellement en attente. Bien que l'inflation approche enfin de l'objectif de 2 %, les décideurs à Francfort restent prudents — citant des risques mondiaux, une croissance faible et des incertitudes quant à l'impact des tarifs américains.

Stabilité par rapport à un assouplissement supplémentaire Les procès-verbaux de la réunion de septembre de la BCE montrent que le Conseil des gouverneurs a convenu de maintenir une position politique stable jusqu'à ce que des signaux économiques plus clairs émergent. « Le niveau actuel des taux d'intérêt devrait être considéré comme suffisamment robuste pour résister aux chocs et équilibrer les deux côtés des risques d'inflation. »

la déclaration a noté.

La Banque centrale a effectivement adopté une approche d'attente, les marchés n'assignant qu'une chance sur trois d'une nouvelle baisse de taux en 2025. Pour le reste de cette année, les investisseurs ne voient aucune possibilité d'un assouplissement supplémentaire.

Inflation proche de l'objectif, mais les risques persistent Les dernières prévisions de la BCE indiquent que l'inflation globale restera proche de l'objectif au cours des prochaines années : 2,1 % en 2025 1,7 % en 2026 1,9 % en 2027

L'inflation de base ( excluant l'énergie et les aliments ) devrait rester légèrement plus élevée, autour de 2,4 % en 2025.

La croissance économique a été révisée à la hausse pour 2025 à 1,2 %, mais la prévision pour 2026 a été réduite à 1,0 %. Bien que les données suggèrent une stabilité, les membres du Conseil de gouvernance admettent que la direction de l'économie reste incertaine. Certains avertissent que l'inflation pourrait tomber en dessous de l'objectif de 2 %, tandis que d'autres craignent qu'elle ne dépasse. « La situation est susceptible de changer de manière significative à un moment donné — la question est de savoir quand et dans quelle direction. »

un membre de la BCE a déclaré. "Attendre plus d'informations a toujours une grande valeur."

Les marchés rejettent des réductions supplémentaires Après un total de 200 points de base de réductions de taux depuis juin, les marchés sont devenus sceptiques.

La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a récemment déclaré que les risques d'inflation s'étaient réduits, renforçant les attentes selon lesquelles la banque centrale maintiendrait sa position restrictive plus longtemps que prévu initialement. Les traders estiment désormais que la prochaine baisse de taux n'interviendra pas avant la mi-2025 - et même dans ce cas, les chances sont "faibles".

Perspectives fragiles de l'Europe : Tarifs, Chine et consommation faible L'économie de la zone euro continue de lutter contre un faible élan de croissance.

La BCE surveille de près les risques liés à : Nouveaux tarifs américains, faible demande chinoise et pratiques de dumping, un euro plus fort, augmentation des dépenses de défense et une correction potentielle du marché américain. L'Allemagne fait face à une baisse de la production industrielle et des exportations, tandis que la France lutte contre une instabilité intérieure. Les économies des ménages augmentent, la consommation privée reste stagnante et les bénéfices des entreprises continuent de diminuer.

La BCE équilibre la prudence avec la flexibilité Malgré la reprise fragile de l'Europe, la BCE ne voit aucun besoin immédiat de changer de cap.

La Banque centrale croit que sa politique actuelle équilibre adéquatement les risques d'inflation, tout en laissant la place à des actions futures si les conditions économiques se détériorent de manière inattendue. En bref, l'Europe se trouve au bord d'une période calme mais fragile — avec l'inflation sous contrôle, mais des défis géopolitiques et structurels significatifs à l'horizon. « Notre politique est ferme, mais pas inflexible, »

mis en avant Christine Lagarde.

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