Analyse des prix du Bitcoin : Le sort du krach des soja de 1977 se reproduit, chute de 50 % ou retournement ?

Le prix du Bitcoin en octobre montre des divergences, n'ayant pas pu prolonger la dynamique de « hausse d'octobre » des six dernières années. L'analyste de marché expérimenté Peter Brandt a averti que le prix du Bitcoin forme une configuration de sommet élargie sur le graphique quotidien, similaire à la structure de prix avant l'effondrement du soja en 1977, lorsque le prix du soja a chuté de 50 %. Brandt a déclaré que le BTC pourrait faire face à une chute similaire.

Peter Brandt avertit : Bitcoin pourrait répéter le krach du soja de 1977

（source : X）

L'analyste de marché senior Peter Brandt a partagé dans un post sur X le 21 octobre que l'analyse des prix de Bitcoin montre qu'un modèle de sommet élargi (Broadening Top) se forme sur le graphique quotidien. Cette structure est constituée de deux lignes de tendance divergentes reliant des fluctuations de prix de plus en plus larges, la distance entre la ligne supérieure et la ligne inférieure s'élargissant avec le temps, indiquant que la volatilité du marché augmente et que la direction est incertaine.

Brandt a comparé l'élargissement du sommet du Bitcoin à une tendance similaire observée avant l'effondrement du soja en 1977, lorsque le prix du soja a chuté de 50%. Ce cas historique est bien connu dans le domaine de l'analyse technique et est considéré comme un exemple classique de formation d'un sommet élargi menant à un effondrement majeur. En 1977, après la formation d'un sommet élargi, le prix du soja a chuté de son sommet à un niveau de moitié en quelques mois, de nombreux spéculateurs ont ainsi subi d'énormes pertes.

（source：X）

Cet analyste a également émis un avertissement similaire de chute de 50 % pour le BTC, ce qui pourrait faire chuter le prix du Bitcoin à environ 55 000 dollars (en tenant compte du prix actuel de 110 000 dollars). Plus intéressant encore, ce niveau dépasserait le prix d'achat moyen du Bitcoin détenu par Strategy (MSTR). En tant que plus grand détenteur d'entreprises de Bitcoin au monde, son coût moyen se situe entre 60 000 et 65 000 dollars, si le BTC tombe en dessous de ce niveau, cela aura un impact significatif sur la situation financière de l'entreprise.

La raison pour laquelle la formation de sommet élargi est considérée comme un signal dangereux est qu'elle reflète l'oscillation de la confiance des participants au marché. Les fluctuations des prix deviennent de plus en plus violentes, mais ne parviennent pas à dépasser les précédents sommets. Chaque point haut lors des rebonds et chaque point bas lors des retraits s'élargissent, montrant un déséquilibre de la force entre les acheteurs et les vendeurs. Lorsque cette formation est finalement rompue à la baisse, elle s'accompagne souvent de ventes panique et d'une accélération de la chute.

Francis Hunt propose une interprétation inversée : l'amplificateur de baisse n'est pas un signal de retournement

L'analyste technique de marché agréé Francis Hunt a partagé les différences clés dans l'analyse des prix du Bitcoin, en proposant une perspective différente sur l'analogie de l'effondrement du soja de Brandt. Hunt a tracé une ligne de démarcation entre deux formes, distinguant la structure des prix du soja en une formation d'élargissement ascendant (Ascending Broadening Formation) dans une tendance haussière. En général, l'élargissement ascendant après une hausse des prix est considéré comme un signal potentiel de retournement, car il apparaît au sommet de la tendance.

D'autre part, le séparateur sur le modèle Bitcoin montre une structure d'amplificateur descendant (Descending Broadening Formation), qui peut être considérée comme un retracement à court terme avant de poursuivre la tendance haussière actuelle. Cette distinction est cruciale, car la même forme a une signification prédictive complètement différente selon la position de tendance.

Les différences clés entre les deux types de haut-parleurs :

Amplificateur de montée : apparaissant au sommet d'une tendance haussière, les points hauts et bas sont en hausse, mais la volatilité s'élargit, ce qui présage généralement une inversion à la baisse.

Amplificateur de baisse : apparaît au milieu d'une tendance à la hausse, bien que les points hauts et bas se diffusent, l'ensemble reste à l'intérieur d'un canal descendant, généralement un retour en arrière plutôt qu'un retournement.

L'interprétation de Hunt estime que la structure actuelle de Bitcoin ressemble davantage à la phase de correction de fin 2020 à début 2021, lorsque le BTC a connu plusieurs semaines de correction volatile après avoir franchi la barre des 20 000 dollars, formant un amplificateur descendant, avant de connaître une explosion à 69 000 dollars, un niveau historique. Cette comparaison historique fournit un soutien empirique aux arguments haussiers.

Peter Brandt a retweeté les possibilités haussières partagées par Hunt et a déclaré : « Quelle que soit la direction, je suis prêt à suivre. Si le BTC monte, je suis prêt à prendre une position longue ; si ça baisse, je suis prêt à prendre une position courte. » Cette attitude ouverte montre que même les analystes expérimentés reconnaissent l'incertitude actuelle du marché, et que les configurations techniques peuvent avoir plusieurs interprétations.

Les données on-chain révèlent que les baleines continuent d'acheter, semblable à la veille du bull market de 2021

(source : Alphractal)

L'analyse du prix du Bitcoin ne peut pas se fier uniquement aux graphiques techniques, les données en chaîne fournissent des preuves plus directes du comportement des participants du marché. La plateforme d'analyse de données cryptographiques Alphractal a été témoin depuis le début de 2024 d'un engouement d'achat continu de la part des investisseurs, avec un groupe particulièrement actif détenant entre 100 et 1 000 BTC. Ce groupe est généralement appelé « petits baleines » ou « gros investisseurs », et ce ne sont ni des investisseurs particuliers ni des super baleines, mais des investisseurs professionnels avec un capital substantiel et une bonne compréhension du marché.

Avant le marché haussier de 2021, ce groupe de traders avait également connu une vague d'achats similaire. Les données d'Alphractal montrent qu'à partir du quatrième trimestre 2020, le nombre d'adresses détenant entre 100 et 1 000 BTC et le montant total des avoirs ont continué d'augmenter, cette phase d'accumulation ayant duré jusqu'au premier trimestre 2021, après quoi le prix de Bitcoin a explosé, passant de 30 000 dollars à 69 000 dollars.

Cependant, leur tendance d'achat a stagné, voire s'est inversée, lors des sommets des cycles de 2017 et 2022. De novembre à décembre 2017, lorsque le Bitcoin approchait de son plus haut historique à 20 000 dollars, les détenteurs de 100 à 1 000 BTC ont commencé à réduire leurs positions, ce qui est devenu un indicateur précurseur du sommet. Après l'effondrement de FTX en novembre 2022, ce groupe a également brièvement cessé d'accumuler, attendant que le marché se stabilise.

Actuellement, les investisseurs détenant entre 100 et 1 000 BTC continuent d'accumuler, ce qui indique que la tendance haussière pourrait se poursuivre. Les dernières données d'Alphractal montrent que ce groupe a même accéléré son accumulation au deuxième trimestre de 2025, dépassant les niveaux de la même période en 2020. Cependant, une pause ou une réduction de cette activité pourrait signaler un pic dans le cycle de hausse actuel de Bitcoin. Par conséquent, surveiller de près les changements de comportement de ce groupe peut fournir des signaux importants de retournement de tendance pour les investisseurs.

Signification technique de la perte du classique « hausse d'octobre » et de la chute de 5%

L'analyse des prix de Bitcoin doit prendre en compte des facteurs saisonniers. Au cours des six dernières années, Bitcoin a enregistré des rendements positifs en octobre, et la “hausse d'octobre” est presque devenue un consensus sur le marché. Cependant, jusqu'à présent ce mois-ci, le BTC a chuté de 5%, rompant cette série continue. Ce phénomène anormal suscite deux interprétations.

Les pessimistes estiment que la perte d'octobre pourrait indiquer que la structure du marché a déjà changé et que les règles saisonnières passées ne s'appliquent plus. Si Bitcoin ne parvient pas à augmenter dans le mois traditionnellement le plus fort, cela pourrait signifier un épuisement de la demande d'achat, augmentant le risque d'un big dump similaire à celui averti par Peter Brandt. D'un point de vue technique, si le BTC tombe en dessous du point bas d'environ 100 000 dollars début octobre, cela confirmera une rupture à la baisse du modèle de sommet élargi, ce qui pourrait déclencher une chute accélérée vers la zone de support de 85 000 à 90 000 dollars.

Les optimistes estiment qu'une chute de 5 % fait partie de la plage de correction normale dans un marché haussier de Bitcoin, et que le mois d'octobre n'est pas encore terminé, laissant encore de la place pour un rebond. L'interprétation de l'amplificateur de baisse de Francis Hunt suggère que la correction actuelle accumule de l'énergie pour la prochaine vague de hausse. D'après l'expérience historique, en octobre 2020, le Bitcoin avait corrigé de 8 % au milieu du mois, mais avait récupéré ses pertes d'ici la fin du mois et avait lancé une flambée en novembre. Si une situation similaire se reproduit, la chute actuelle de 5 % pourrait être la dernière occasion de monter à bord.

50% big dump et le point de basculement clé pour la poursuite de la hausse

La question centrale de l'analyse du prix du Bitcoin est : laquelle des prévisions de chute de 50 % de Peter Brandt et des déclarations de poursuite de hausse de Francis Hunt se réalisera ? La réponse dépend de la défense et de l'attaque de plusieurs niveaux techniques clés.

Dans la direction descendante, si le BTC tombe en dessous de 100,000 dollars et continue de clôturer en dessous de ce niveau, cela confirmera une rupture à la baisse de la formation de sommet élargi. Le prochain niveau de support se situe entre 85,000 et 90,000 dollars, qui est la zone de consolidation du premier trimestre 2025. Si cette zone est également perdue, une chute accélérée de type effondrement de soja pourrait s'ouvrir, avec un objectif entre 55,000 et 60,000 dollars.

Dans la direction ascendante, si BTC parvient à se stabiliser au-dessus de 115 000 dollars et à franchir le sommet de l'année de 126 000 dollars, cela invalidera l'extension du modèle de sommet et confirmera que l'interprétation de l'amplificateur de baisse par Hunt est correcte. Dans ce cas, le prochain objectif sera le seuil psychologique de 150 000 dollars, voire plus haut, à 180 000 à 200 000 dollars.

La surveillance continue des données en chaîne fournira des indicateurs avancés. Si les détenteurs de 100 à 1 000 BTC cessent soudainement d'acheter ou commencent à réduire leurs avoirs, ce sera un signal de sommet. En revanche, s'ils accélèrent leurs achats lors d'un recul des prix, cela confirmera leur confiance dans un marché haussier à long terme.