Experts en bulles du marché américain : les fondamentaux du marché restent solides, un sommet majeur est peu probable dans les mois à venir.

Rédigé par : White55, Mars Finance

Le président de la société de conseil Market Extremes, l'expert en analyse de la bulle du marché américain, Hayes Martin, a souligné que bien que les valorisations du marché américain pourraient montrer des signes de bulle en 2026, les bases de la hausse actuelle du marché restent solides. Contrairement à la position prudente de la plupart des analystes de marché, Martin est resté optimiste ces dernières années sur le schéma haussier du marché américain. Il estime que, du moins au cours des prochains mois, la performance actuelle du marché ne connaîtra pas de retournement fondamental.

Martin a déclaré qu'un ajustement à court terme de 5 % à 8 % sur le marché est considéré comme une fluctuation normale. Cependant, il a souligné que, à moins qu'il n'y ait une détérioration grave de la structure interne du marché ou un changement de la position politique de la Réserve fédérale, tout repli attirera activement les investisseurs, poussant le marché à atteindre de nouveaux sommets en peu de temps. La “structure interne du marché” couvre principalement plusieurs dimensions telles que la largeur du marché (la cohérence des évaluations entre les secteurs, les industries et les actions), la largeur du volume des transactions (l'équilibre des volumes d'échanges entre différents secteurs) et l'élan du marché (la durabilité de l'augmentation des prix). Martin a particulièrement souligné que plusieurs indicateurs clés sont essentiels pour évaluer la santé du marché.

Parmi eux, la ligne de fluctuation hebdomadaire du Nasdaq (ligne A/D) est l'un des indicateurs qu'il suit de près. Cet indicateur calcule la différence nette entre le nombre d'actions en hausse et le nombre d'actions en baisse chaque semaine, formant ainsi une courbe cumulative. Lorsque le nombre d'actions en hausse prédomine, cet indicateur montre une tendance à la hausse. “Les données historiques montrent que, dans la grande majorité des cas, la ligne A/D hebdomadaire du Nasdaq atteint un pic plusieurs mois avant la formation d'un sommet important sur les marchés.” a expliqué Martin. Actuellement, cet indicateur a atteint un nouveau sommet en un an et demi le 24 octobre, ce qui indique qu'il n'y aura pas de sommet majeur sur le marché à court terme.

De plus, Martin suit de près la performance des versions égalisées des principaux indices. Si l'indice égalisé accuse un retard significatif par rapport à l'indice pondéré par la capitalisation boursière, cela indique que la hausse du marché dépend d'un petit nombre de grandes actions, ce qui est un signal de faiblesse de la structure interne. Mais la situation actuelle est tout à fait l'inverse, l'indice égalisé atteint des sommets en synchronisation avec les indices des actions de petite et micro capitalisation.

D'un point de vue historique, les petites et micro-capitalisations qui ont des fondamentaux relativement faibles ont tendance à s'affaiblir en premier avant que le marché n'atteigne son sommet final. L'état actuel du marché montre que ce signal préfigurant un sommet majeur n'est pas encore apparu.

Bien que Martin reconnaisse que l'évaluation des actions américaines pourrait être à des niveaux extrêmes et que des caractéristiques de bulle commencent à apparaître, il souligne également : “Le processus de hausse depuis avril de cette année a été relativement ordonné, sans aucune des frénésies observées lors du pic de la bulle Internet en 2000.” Martin conclut que si une bulle éclate vraiment en 2026, la cause fondamentale ne sera pas un problème d'évaluation, mais plutôt un état “d'instabilité” au sein de la structure du marché. Et il précise : “Le marché actuel ne présente absolument pas cette situation.”