Détails du rapport financier du troisième trimestre de Coinbase : un bénéfice net supérieur à 400 millions de dollars, Deribit rejoint en 47 jours avec une contribution de 52 millions de dollars de revenus

综编：Felix, PANews

La plateforme de cryptomonnaie américaine Coinbase a publié ses résultats financiers du troisième trimestre (Q3) le 30 octobre, avec un chiffre d’affaires de 1,869 milliard de dollars, en hausse de 25 % par rapport au trimestre précédent et de 58 % par rapport à l’année précédente, dépassant les prévisions des analystes de FactSet, qui tablaient sur 1,8 milliard de dollars ; le bénéfice net s’élève à 433 millions de dollars. Parmi ces revenus, 1 milliard de dollars proviennent des transactions, en hausse de 37 % par rapport au trimestre précédent ; le volume de Trader est passé de 185 milliards de dollars à 295 milliards de dollars, en croissance trimestre après trimestre.

La croissance des revenus de Coinbase est principalement attribuée à une augmentation de l’activité de Trader, à la reprise des prix des actifs et à la croissance continue des abonnements et des services. Suite à cette annonce, le cours de Coinbase (COIN) a augmenté de 3,61 % après la clôture.

Le Trader reste la principale source de revenus, mais a fortement diminué depuis le début de l’année

Au 30 septembre, le chiffre d’affaires de Coinbase est passé de 1,21 milliard de dollars à 1,869 milliard de dollars. Le bénéfice net est passé de 75,5 millions de dollars (soit 0,28 dollar par action) à 432,6 millions de dollars (soit 1,5 dollar par action). Ces résultats ont dépassé la prévision générale de 1,1 dollar par action publiée précédemment par le London Stock Exchange Group (LSEG).

Les résultats financiers de Coinbase montrent que le Trader reste la principale source de revenus. Le revenu total des Trader pour le Q3 s’élève à 1 milliard de dollars, en hausse de 37 % par rapport au trimestre précédent. Le volume total de Trader est de 2950 milliards de dollars, en croissance de 24 %.

Il est important de noter que le revenu de 1 milliard de dollars issu des Trader reste bien en dessous du pic atteint au début de l’année. Pour le quatrième trimestre 2024, le revenu issu des Trader est estimé à 1,6 milliard de dollars, et pour le premier trimestre 2025, à 1,3 milliard de dollars. Cette tendance indique que, malgré la hausse du prix de l’Éther et l’augmentation de l’activité du marché, le volume de Trader n’est pas encore suffisant pour permettre à Coinbase de réaliser une croissance significative de ses revenus.

Concernant le Trader de détail, le volume s’élève à 59 milliards de dollars, en hausse de 37%****, supérieur au marché spot américain ; le revenu issu des Trader de détail est de 844 millions de dollars , en hausse de 30 % par rapport au trimestre précédent. Coinbase attribue cette croissance à la poursuite par les investisseurs de détail des jetons de mème et autres actifs spéculatifs.

En ce qui concerne les Trader institutionnels, le volume s’élève à 2360 milliards de dollars, en hausse de 22 % ; le revenu issu des Trader institutionnels est de 135 millions de dollars, en croissance de 122 % par rapport au trimestre précédent. La croissance des revenus est principalement alimentée par plusieurs facteurs, notamment l’acquisition de la plateforme de dérivation Deribit, finalisée le 14 août, qui a contribué à hauteur de 52 millions de dollars de revenus durant les 47 jours où Coinbase détenait Deribit.

Dans le domaine des actifs, la transaction d’Éther a connu une croissance significative au Q3, avec une part de 22 % du volume total de Trader, contre 15 % au trimestre précédent. Les revenus issus des transactions d’Éther ont également augmenté, passant de 12 % à 17 %. Bien que le volume et les revenus de Bitcoin restent les plus élevés, la part d’Éther dans le volume et les revenus globaux a diminué en raison de l’expansion de sa part de marché.

Les Stablecoins représentent la moitié des revenus issus des abonnements et des services

Les revenus issus des abonnements et des services pour le Q3 s’élèvent à 747 millions de dollars, en hausse de 14 % par rapport au trimestre précédent. Parmi eux, les revenus issus des Stablecoins s’élèvent à 355 millions de dollars, en hausse de 7 %, représentant environ la moitié de tous les revenus d’abonnement et de services. Le solde moyen en USDC détenu par Coinbase a augmenté de 9 % pour atteindre 150 milliards de dollars. Par ailleurs, le solde moyen en USDC en dehors de la plateforme a augmenté de 12 %, atteignant 530 milliards de dollars.

Les autres revenus issus des abonnements et des services s’élèvent à 143 millions de dollars, en hausse de 19 %, principalement grâce aux revenus issus des partenaires de l’écosystème et aux frais de garde, le volume d’actifs en garde atteignant un nouveau sommet de 3000 milliards de dollars.

Les autres revenus issus des Trader s’élèvent à 68 millions de dollars, en hausse de 26 %. La majorité de cette croissance provient de la plateforme de dérivation Base, qui constitue la principale composante des autres revenus issus des Trader. Cette croissance est principalement due à la hausse du prix moyen de l’Éther et à l’augmentation du nombre de transactions, bien que la baisse du revenu moyen par transaction, causée par la croissance de l’échelle du réseau, ait partiellement compensé cette hausse. Coinbase souligne dans sa lettre que Base reste le réseau de dérivation leader, offrant d’excellentes performances en termes de vitesse, d’évolutivité et de coût.

Le nombre d’employés atteint 4795, avec une dépense de** 250 millions de dollars en récompenses aux utilisateurs au troisième trimestre**

Les dépenses opérationnelles totales pour le Q3 ont diminué de 134 millions de dollars, soit 9 %, pour s’établir à 1,388 milliard de dollars. Les dépenses de Trader s’élèvent à 253 millions de dollars, en hausse de 3 %, principalement en raison de l’augmentation des frais de récompenses blockchain (due à la hausse des prix des jetons au T3) et de l’activité accrue des Trader.

Les dépenses en technologie et développement s’élèvent à 431 millions de dollars, en hausse de 11 %, principalement en raison de l’augmentation du nombre d’employés, avec une croissance de 12 % du nombre de salariés à 4795, dont certains proviennent de Deribit.

Les frais généraux et administratifs s’établissent à 418 millions de dollars, en hausse de 18 %. Les dépenses en vente et marketing s’élèvent à 260 millions de dollars, en hausse de 10 %. La croissance de ces coûts est principalement liée à certains amortissements liés à l’acquisition de Deribit et à l’augmentation des récompenses USDC.

Les autres coûts opérationnels s’élèvent à 61 millions de dollars, en baisse de 80 %, comprenant notamment 48 millions de dollars liés à un incident de vol révélé en mai. Les dépenses en incitations en actions s’élèvent à 222 millions de dollars, en hausse de 13 %.

Au total, le bénéfice net de Coinbase pour le Q3 s’élève à 433 millions de dollars. Le bénéfice net ajusté est de 421 millions de dollars, et l’EBITDA ajusté est de 801 millions de dollars. Après déduction de 7,2 milliards de dollars de dette à long terme, Coinbase détient des actifs d’une valeur de 4,7 milliards de dollars.

Coinbase a augmenté sa détention de Bitcoin de 299 millions de dollars au Q3, avec une augmentation de 2772 jetons. Le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, a tweeté : « Coinbase détient Bitcoin à long terme. Nous continuerons à en augmenter la détention à l’avenir. »

Les détails sur le marché prévisionnel et la tokenisation des actions seront annoncés

De plus, selon Bloomberg, Brian Armstrong a indiqué lors d’une conférence téléphonique que Coinbase prévoit d’organiser une présentation de produits le 17 décembre, où seront dévoilés davantage de détails sur la tokenisation des actions et les marchés de prévision. La société continuera à rechercher des opportunités de fusion-acquisition, notamment dans le domaine des transactions et des paiements.

Concernant la performance du prochain trimestre, Coinbase a indiqué dans une lettre aux actionnaires que le revenu issu des Trader en octobre devrait atteindre environ 385 millions de dollars. Les revenus issus des abonnements et des services pour le Q4 devraient se situer entre 710 et 790 millions de dollars. Ces prévisions sont basées sur la capitalisation boursière de l’USDC (qui a atteint un sommet historique en octobre) et la croissance de la clientèle Coinbase One.

En termes de dépenses, Coinbase prévoit que les dépenses en technologie, développement, ainsi qu’en général et administration, se situeront entre 925 et 975 millions de dollars. La croissance de ces coûts, d’environ 50 % par rapport au trimestre précédent, est principalement due à l’acquisition de Deribit et Echo, ainsi qu’à l’augmentation du nombre d’employés, dont la croissance prévue pour le Q4 sera inférieure à celle du troisième trimestre. Les dépenses en vente et marketing devraient se situer entre 215 et 315 millions de dollars.

Coinbase a précédemment exposé sa vision de « l’échange universel » et a accru le nombre d’actifs négociables en Q3, tout en élargissant ses produits dérivés. La plateforme Coinbase, via l’intégration DEX sur Base, a ajouté la possibilité de trader plus de 40 000 actifs. La plateforme Coinbase couvre actuellement environ 90 % de la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies. Avec le lancement des contrats à terme perpétuels américains et des contrats à terme disponibles 24h/24, ainsi que l’acquisition de Deribit, la part de marché de Coinbase dans les dérivés a atteint de nouveaux records dans plusieurs marchés, notamment aux États-Unis avec les contrats à terme de cryptomonnaie et les options de cryptomonnaie mondiales. Pour le Q4, Coinbase continuera à se concentrer sur le lancement de produits innovants et à renforcer l’infrastructure de la « plateforme universelle ».

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